ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И СТРУКТУРА МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА
Рынки мировой экономики можно поделить на:
· рынки материальных (реальных) активов - нефть, газ, пшеница и т.п.;
· рынок финансовых активов (финансовый рынок).
Названные рынки тесно взаимосвязанные, но темой нашего обзора является финансовый рынок и особенности его функционирования.
Финансовый рынок — это система экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и обращением финансовых активов.
Субъектами любого финансового рынка есть:
· участники рынка:
· государства;
· юридическое и физический лица, которые желают приобрести у пользования свободные финансовые ресурсы;
· юридическое и физический лица, которые нуждаются в инвестициях;
· финансовые посредники, которые на стабильной и благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.
Система международных финансовых отношений составляется между разными субъектами. Субъектами международных финансов являются:
· государство;
· международные организации;
· юридические лица, среди которых особое место занимают:
· транснациональные корпорации;
· транснациональные банки;
· финансово-кредитные организации;
· биржи;
· физический лица.
Субъекты системы международных финансов из позиций конкретного государства делятся на резидентов и нерезидентов.
Систему международных финансов формирует множество денежных отношений, которые возникают между субъектами по поводу платежей: за товары и услуги; предоставление и погашение кредитных обязательств; открытие и обслуживание валютных счетов; предоставление гарантий; страхование рисков; выполнение договоров страхования; относительно оплаты труда; осуществление международных банковских, почтовых и наличных денежных переводов; уплаты налогов и выполнение определенных обязательств, которые вытекают из правил государственного регулирования международных финансовых отношений; уплаты (получение) контрибуций и репараций; по поводу денежных взносов в международные организации; получение субсидий.
Характеристика субъектов международных финансов.
Государство — это основной субъект, который действует в сфере международных финансов и в лице государственных органов (Кабинет Министров, Министерство финансов, Министерство иностранных дел и др.) и через официальных должностных лица (президент, премьер-министр) имеет право осуществлять такие виды деятельности: принимать участие в международных экономических и финансовых конференциях, в деятельности международных организаций, заключать межгосударственные договоры относительно экспорта-импорта товаров и услуг, а также клирингу, платежное и валютное соглашения, межгосударственные соглашения аренды подвижного и недвижимого имущества, ипотеки, кредитование, займов, инвестирование, финансирование; осуществлять операции с золотом и драгоценными металлами, эмитировать государственные казначейские обязательства, ценные бумаги; обеспечивать финансовыми и другими гарантиями операции разных юридических и других лиц; предоставлять бесплатную финансовую помощь. Основными критериями характеристики суверенного государства, которое действует в сфере международных финансов, есть: правосубъектность, т.е. способность вступать в отношения с другими субъектами; иммунитет, который выходит из принципа суверенного равенства (т.е. равный над равными власти не имеет); наследственность, которая состоит в переходе прав и обязанностей вследствие изменения одной формы государственной власти другой.
Центральные банки — это органы государственного регулирования экономики, которым предоставлено право монопольного выпуска банкнот, регулирование денежного обращения, кредита и валютного курса, хранение золотовалютных резервов. Центральный банк является агентом правительства при обслуживании государственного бюджета. С точки зрения собственности на капитал центральные банки можно поделить нагосударственные (например, Немецкий федеральный банк (Дойче Бундесбанк), капитал которых принадлежит государству, акционерные (например, ФРС США) и смешанные (например, Банк Японии — только 55 % уставного капитала принадлежит государству).Основной задачам центрального банка являются сохранения стабильной покупательной способности национальной денежной единицы и обеспечение бесперебойности денежных платежей и расчетов в стране. Практически во всех странах есть законодательные акты, которые определяют полномочие центрального банка и регламентируют его деятельность. Центральный банк, как правило, подчиняется парламента.
Функции центрального банка, хотя и модифицировались, но остаются на протяжении многих десятилетий неизменными. Основные из них такие:
· центральный банк имеет монополию на осуществление эмиссии наличных денег и организацию их обращения;
· является банкиром правительства;
· выполняет роль банка для других банков (банк банков);
· проводит денежно-кредитное регулирование и осуществляет банковский надзор.
Денежно-кредитное регулирование направлено на смягчение разногласий рыночной экономики, удержание инфляции, обеспечение высокого уровня занятости и т.п. Денежно-кредитное регулирование должно быть согласовано с налоговой и бюджетной политикой, с другими мероприятиями государственного регулирования экономики. Основными методами денежно-кредитной политики есть: регулирование процентной ставки (учетная политика), установление норматива обязательных резервов, которые депонированы в ЦБ кредитными организациями, операции на рынке ценных бумаг. Во всех странах денежно-кредитная политика ЦБ дополняетсябанковским регулированием и надзором за деятельностью коммерческих банков и других кредитных организаций. Через лицензирование банковской деятельности, установление обязательных нормативов, систему страхования вкладов, анализ отчетности, ревизию и проверку деятельности кредитных учреждений ЦБ стараются поддерживать стабильность банковской системы, защищать интересы вкладчиков и кредиторов. Центральный банк осуществляет валютное регулирование, определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами.
Центральный банк имеет право принимать участие в капиталах и деятельности международных организаций. Представляет интересы государства во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, международными организациями. Центральный банк выдает разрешение на создание банков с участием иностранного капитала и филиалов зарубежных банков в стране.
Международные организации — это созданные на основе международного договора и устава для выполнения определенных функций объединения суверенных государств, которые имеют систему постоянно действующих органов, владеют международной правосубъектностью и основанные соответственно международному праву. Понятие правосубъектностивключает:
· правоспособность - способность иметь права и обязанности;
· дееспособность - способность независимо от других субъектов осуществлять свои права и обязанности.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации (международные финансовые организации) — это экономические организации, созданные на основе межгосударственных соглашений длярегулирования международных валютных и финансово-кредитных отношений с целью стабилизации мировой экономики.
Ведущее место среди международных финансовых организаций занимают: Международный валютный фонд (МВФ), Банк международных расчетов (БМР), Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его подразделы, Международная ассоциация развития (МАР), Международная агенция по инвестиционным гарантиям (МА1Г), Европейский инвестиционный банк, региональные международные банки развития стран, которые развиваются, Европейский банк реконструкции и развития, валютно-кредитные и финансовые организации ЕС и др.
Институционная структура международных валютно-кредитных и финансовых отношений включает международные организации, которые:
· имеют большие полномочия и ресурсы, осуществляют регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений;
· существуют как форум для межправительственного обсуждения, для изготовления консенсуса и рекомендаций из валютной и кредитнофинансовой политики;
· обеспечивают сбор и распространения статистической и научноисследовательской информации из актуальных валютно-кредитных и финансовых проблем и экономики в целом.
Возникновение международных финансовых учреждений обусловлено причинами, к которым относят:
· усиление процессов глобализации экономики, создание транснациональных структур (ТНК и ТНБ);
· развитие межгосударственного регулирования мировых хозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений;
· необходимость общего решения проблем нестабильности мировой экономики, куда входят мировая валютная система; мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.
Международные финансовые учреждения выполняют такие задачи:
· объединение усилий мирового общества с целью стабилизации международных финансов и мировой экономики;
· осуществление межгосударственного валютного и кредитно - финансового регулирования;
· общая разработка и координирования стратегии и тактики мировой валютной и кредитно-финансовой политики.
Рядом с государствами, центральными банками и международными валютно-кредитными и финансовыми организациями все более активную роль в развитии международных финансов сыграют такие субъекты, как транснациональные корпорации (ТНК) и транснациональные банки (ТНБ). Эти вопросы детальнее будут рассматриваться в темах «Финансы транснациональных корпораций» и «Международное банковское дело».
Финансовые рынки выполняют ряд важных функций, а именно:
· обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которой устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них;
· финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов;
· финансовые рынки оказывают содействие нахождению для каждого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно уменьшают расходы на проводку операций и информационные расходы.
Через механизм финансового рынка осуществляется аккумулирование и размещение временно свободного денежного капитала.
Классификация финансовых рынков:
1) по условиям передачи финансовых ресурсов:
· рынок ссудного капитала;
· рынок акционерного капитала;
2) за сроком обращения финансовых активов:
· рынок денег;
· рынок капиталов;
3) в зависимости от того, новые финансовые активы предлагаются для продажи или эмитированные раньше:
· первичный;
· вторичный;
4) по месту, где происходит торговля финансовыми активами:
· биржевой;
· внебиржевой;
5) в зависимости от глобальности:
· международный;
· национальный:
· резидентов;
· нерезидентов.
Темой нашего рассмотрения есть мировой финансовый рынок, который объединяет национальные финансовые рынки стран и международный финансовый рынок, которые различаются условиями эмиссии и механизмаобращения финансовых активов. В широком понимании в состав мирового финансового рынка принадлежит также система официальной международной финансовой помощи, которая формировалась в послевоенные года и предусматривает особые условия перераспределения финансовых ресурсов: межгосударственное кредитование, кредиты международных организаций, предоставление грантов. Отдельно рассматривают международное движение золотовалютных резервов, которые состоят из официальных и частных резервных финансовых активов.
Мировой финансовый рынок возник на основе интеграционных процессов между национальными финансовыми рынками (приблизительно 60-середина х лет ХХ ст.). Интеграция финансовых рынков отдельных стран оказывалась в укреплении связей, расширении контактов между национальными финансовыми рынками, их прогрессирующем переплетении.
Объективной основой становления мирового финансового рынка стали: развитие международного разделения труда; интернационализация общественного производства; концентрация и централизация финансового капитала.
Интернационализация производства — основная предпосылка интернационализации капитала. На мировом финансовом рынке происходят процессы интеграции, которые ведут к ограничению круга валют, которые на нем оборачиваются, формирование единой системы процентных ставок. Вместе с тем они оказывают содействие преобразованию ведущих национальных компаний и банков в транснациональные.
Формирование мирового финансового рынка на современном этапе происходит под влиянием процесса глобализации национальных финансовых рынков, факторами которого есть:
· интенсивное внедрение электронных технологий, коммуникационных средств и информатизации, которые делает высокоэффективными информационную инфраструктуру финансового рынка и систему расчетов между участниками рынка;
· расширение видов и количества предлагаемых ценных бумаг;
· усиление роли финансовых рынков как основного механизма перераспределения финансовых ресурсов как в национальному, так и в глобальном масштабе;
· влияние приватизационных процессов на потенциальное предложение ценных бумаг;
· концентрация деятельности участников рынка в мировых финансовых центрах;
· институализация финансовых рынков, т.е. постоянное увеличение доли институционных участников рынка (инвестиционных, страховых компаний, пенсионных фондов и т.п.);
· либерализация финансовых рынков, т.е. создание законодательства, которое оказывает содействие проникновению участников рынка на финансовые рынки разных уровней и стимулирует их активность.
С функциональной точки зрения мировой финансовый рынок — это система рыночных отношений, в которой объектом операций выступает денежный капитал и которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков, создавая условия для непрерывности и рентабельности производства.
Дата добавления: 2015-10-05; просмотров: 1845;