Дельта опциона (DELTAEUR)

Величина дельта d опциона показывает, насколько изменится цена опциона при малом изменении цены акции, являющейся предметом опционного контракта. Иначе говоря, дельта— это производная от цены с опциона по цене S основной акции. Величина d вычислялась приближенным методом, исходя из стандартного нормального распределения. Ее значение, равное 50, соответствует at-the-money опциону, для которого вероятность того, что он будет предъявлен к исполнению, равна 50%. Малые d соответствуют сильно out-of-the-money опционам, а близкие к единице— опционам, которые глубоко in-the-money. В ситуациях, когда неясно, в какую сторону будут развиваться события, инвесторы предпочитают иметь позицию с нулевой дельта, т.е. полностью хеджированную. Любое изменение дельта опционов приводит к изменению дельта всей позиции, которое можно корректировать, изменяя количество опционов и основных акций в портфеле. Поскольку большинство инвесторов связаны обязательством все время иметь (дельта-) хеджированный портфель, изменение значения этой переменной может вызвать значительные изменения в объеме торговли акциями и в их цене.

Другой способ оценки чувствительности цены с опциона колл к изменению на 1 процент цены S основной акции дает так называемая эластичность опциона (OPELASEUR). Высокоэластичный опцион принесет инвестору относительно высокую прибыль, если тот правильно угадает изменение рынка. Эластичность в совокупности с числом сделок (TRANS) может нести определенную информацию о будущей цене акций. Формально, эластичность равна d × [S/с].

Переменная MONEY представляет собой еще одну количественную меру «торгуемости» опциона определенной серии. Она показывает, насколько данный опцион является in-the-money. Чем сильнее опцион in-the-money, тем больше затраты капитала и тем меньше заключается сделок. Трейдеры предпочитают работать с относительно недорогими опционами— at-the-money или немного out-of-the-money. Формально, MONEY = S/Х.