Цена опциона (WAVGPOP)
В упомянутой выше модели Блэка-Шоулса (В&S) ОРМ эта переменная нелинейно зависит от пяти других входных переменных: цены акции (S), волатильности (s), процентной ставки (r), времени до исполнения и цены исполнения. Отклонение реальной цены опциона от теоретической В&S-цены (которая широко используется как эталон для определения цены опциона), может нести в себе определенную дополнительную информацию. Эта переменная играет примерно ту же роль, что и рассмотренная ниже подразумеваемая вола-тильность (IMVOLEUR). Вероятная связь здесь мыслится такой: если цена опциона колл высокая, то цена акции должна расти. В качестве значений переменной брались средние значения цены апрельских 1992 г. опционов колл за очередные 15 минут. При усреднении учитывался объем каждой сделки (число проданных/купленных контрактов).
Таблица.5.1
Входные переменные модели цены акций
№ п/п | Обозначение | Описание |
EXERP | Цена исполнения апрельского 1992 г. опциона колл (4 серии) | |
WAVGPOP | Последовательность усредненных цен апрельских 1992 г. опционов колл | |
TIME | Временная ценность апрельского 1992 г. опциона колл для каждой из цен исполнения | |
TRADAY | День недели, в который происходит сделка | |
TRAHOUR | Час, в который совершается сделка | |
OICA | Открытый интерес по опционам колл | |
OIPU | Открытый интерес по опционам пут | |
CACONAP | Число сделок по апрельским 1992 г. опционам колл, заключенных за 15 минут | |
CACONJU | Число сделок по июльским 1992 г. опционам колл, заключенных за 15 минут | |
CACONOC | Число сделок по октябрьским 1992 г. опционам колл, заключенных за 15 минут | |
ASBI | Разница между ценами предложения и спроса (бид-аск спрэд) апрельских 1992 г. опционов колл | |
RETLAG | Доход по акциям за предыдущие 15 минут | |
TTM | Число дней до исполнения опционов, подсчитанное по Бодце [45] | |
IMVOLEUR | Подразумеваемая волатильность апрельских 1992 г. опционов колл | |
IMVOMADI | Разность между подразумеваемой волатильностью и ее однодневным скользящим средним | |
HISVOLA | Историческая волатильность курса акций на очередном 15-минутном интервале | |
EURO | Процентная ставка Евро для каждого из сроков погашения опционов, в пересчете на годовые | |
IMPLRE | Подразумеваемая годовая процентная ставка по Нуману [206] | |
MMPOSLO | Соотношение длинных и коротких позиций на рынке соответствующих акций | |
THEPOP | Теоретическая цена апрельских 1992 г. опционов колл | |
IQ | 10 апрельского 1992 г. опциона колл | |
CAPUDIF | Разность между количествами заключенных сделок по опционам колл и по опционам пут всех серий | |
TRANS | Число сделок за 15-минутный промежуток времени по опционам, по каждой серии | |
IOCADIF | Разность между количествами in- и out-of-the-moneyу контрактов типа колл | |
IOPUDIF | Разность между количествами ш- и ои1-о5-1пе-топеу контрактов типа пут | |
DALTAEUR | Коэффициент хеджа для апрельских 1992 г. опционов колл для каждой из цен исполнения | |
OPELASEUR | Эластичность апрельских 1992 г. опционов колл, для каждой из цен исполнения | |
MONEY | Мера того, насколько апрельские 1992 г. опционы колл являются in-the-money | |
GAMMAEUR | Коэффициент гамма для апрельских 1992 г. опционов колл, для каждой из цен исполнения | |
LAMBDAEUR | Коэффициент лямбда для апрельских 1992 г. опционов колл, для каждой из цен исполнения | |
RHOEUR | Коэффициент ро для апрельских 1992 г. опционов колл, для каждой из цен исполнения | |
THETAEUR | Коэффициент тэта для апрельских 1992 г. опционов колл, для каждой из цен исполнения | |
DELQU | Число раз, когда менялась котировка апрельских 1992 г. опционов колл с этой ценой исполнения |
Дата добавления: 2015-09-18; просмотров: 738;