Механізми мобілізації позикових коштів

Розглянемо деталь­но механізми даної групи.

Використання інвестиційних позик і кредитів. Довгострокові пози­ки та кредити у світовій практиці є основними серед позикових джерел фінансування інвестицій. Сучасна економічна ситуація характеризується високим ступенем нестабільності, що стримує використання кредитування як джерела фінансування інвестицій. Умови кредитування у багатьох випадках є неприйнятними внаслідок значної премії за ризик.

Для подолання цього варто застосовувати економічні механізми активізації інвестиційної діяльності, що використовуються в зарубіжній практиці: дотація держави кредиторам (у розмірі відсотка премії за підвищений ризик), якщо кредитуються пріоритетні галузі; створення банків довгострокового кредитування, як це мало місце в Японії. Банки довгострокового кредитування на відміну від звичайних ко­мер­ційних банків надають кредити за фіксованою ставкою і на три­валий термін.

Можливе також застосування адміністративних методів, таких, як встановлення обов'язкової частини довгострокових кредитів для ко­мерційних банків.

Венчурне фінансування. У практиці зарубіжного бізнесу з кінця 70 р. – початку 80-х р. все більше місця займає венчурний капітал, за до­по­могою якого фінансується багато інвестиційних проектів як у краї­нах із розвиненою економікою, так і в країнах, які проводять еконо­мічні реформи.

Венчурне фінансування має такі особливості:

- інвестиції здійсню­ються у формі участі в статутному фонді підприємства (принаймні у більшості випадків);

- інвестування розраховане на довгостроковий пе­ріод;

- інвестори беруть участь у діяльності компанії, що фінансується.

За кордоном венчурне фінансування використовують в основному великі компанії, це дає їм можливість виводити на ринок нову про­дукцію швидше, ніж вони розробляли б її власними силами, дозволяє оперативно та з меншими затратами перебудовувати систему вироб­ницт­ва та збуту, гнучко реагувати на зміну умов зовнішнього та внут­рішнього середовища господарювання.

В Україні венчурне фінансування інвестицій тільки зароджується, при цьому використовується підтримка міжнародних фінансових орга­нізацій.

Для повноцінного становлення індустрії венчурного капіталу в Україні потрібно створення відповідної законодавчої бази, з часом це джерело фінансування повинне одержати значний розвиток.

Для вітчизняної економіки даний механізм інвестування може виявитися дуже ефективним унаслідок наявності високого наукового та кадрового потенціалу та неможливості його реалізації через відсут­ність ресурсів.

Інвестування за рахунок випуску та реалізації облігацій під­при­ємства (емісії облігацій підприємства). Це джерело мобілізації інвести­цій­них ресурсів є доступним лише підприємствам, які мають значний статутний фонд, високий імідж, і в умовах України практично не використовується.

Інвестиційний лізинг. У даний час існують передумови широкого використання цього механізму мобілізації інвестиційних ресурсів. Ви­користовуючи його, лізингоотримувач може скористатися, наприклад, необхідним для нього устаткуванням без одноразової мобілізації для цього власних або позикових коштів. У випадку взаємної зацікав­ле­нос­ті договірних сторін лізингові виплати можуть здійснюватися з виторгу від продажу виготовленої на даному устаткуванні продукції, при цьому виплата може провадитися як у грошовій формі, так і товарами або послугами.

До основних переваг лізингу перед іншими видами інвестування відносять такі:

- лізинг дозволяє забезпечити високу оперативність і гнучкість у вирішенні виробничих завдань за рахунок тимчасового використання устаткування (на необхідний період часу), а не його придбання;

- лізинг дає можливості використання найсучаснішої техніки, дозволяючи при цьому ліквідувати існуючі протиріччя між потребою використання для підвищення конкурентоспроможності та швидким моральним зносом цієї техніки (у більшості випадків дуже коштовної) у сучасних умовах.

У вітчизняній практиці даний механізм інвестування розвитку використовують, наприклад, деякі авіаційні компанії, що на умовах лізингу експлуатують американські аеробуси типу “Боїнг”.

Широке застосування даного механізму інвестування в умовах України (а в закордонній практиці він використовується повною мі­рою), на нашу думку, потребує створення спеціальних лізингових ком­паній і фондів, розширення законодавчої бази.

Інвестиційний селенг. Являє собою досить перспективний нап­рямок фінансування інвестицій. Передбачає передачу за певну плату прав користування та розпорядження майном власника (устатку­ван­ням, будинками та спорудженнями, запасами сировини та матеріалів, цінними паперами, коштами, продуктами інтелектуальної праці).

Закордонна практика свідчить про високу ефективність даного ме­ханізму формування інвестиційних ресурсів. У даний час він поши­рю­ється й у вітчизняній практиці.