Портфельные теории спроса на деньги

Портфельные теории спроса на деньги акцентируют вни­мание на функции денег как средства сохранения ценности. Хозяйственный агент стремится обеспе­чить такую комбинацию активов, входящих в его портфель, чтобы обес­печить максимальный доход от своего богатства с учетом степени рис­ка каждого вида активов.

График на рис. 20.3а показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процентной ставки (г), поэтому этот график проходит вертикально. График на рис. 20.36 характеризует спекулятив­ный спрос на деньги, или спрос на деньги со стороны активов. Он зави­сит от высоты процентной ставки по облигациям, причем зависимость эта обратная. Чем выше ставка процента, тем выгоднее держать свои активы в форме облигаций, а не наличности, т. е. тем меньше предпоч­тение ликвидности. На рис. 20.Зв показан график общего спроса на деньги, М°, который получается сложением по горизонтали линий М°, и М°2 и называется кривой предпочтения ликвидности.

На рис. 20.4 совмещены в одной системе координат график спроса на деньги и график предложения денег. Предложение денег задано экзо-генно (например, его определяет ЦБ по своему усмотрению) и поэтому график предложения денег проходит вертикально.

Пересечение графиков М° и Ms показывает, что равновесие на де­нежном рынке устанавливается при процентной ставке го. Если же, на­пример, Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия Ms сместится влево в положение Msy Таким образом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уров­не процентной ставки гг