Особенности использования данной методики оценки.

1. Недоступность и неполнота информации по оцениваемым компаниям, в т.ч. по причине их непубличности .

2. Широкий разброс коэффициентов пи пс для сопоставимых компаний.

3. Необходимость поправки полученной стоимости на более высокие венчурные риски.

Методика дисконтированного денежного потока DCF.

Предполагает определение денежных потоков, генерируемых проектной компанией по двум направлениям.

1.Денежные потоки компании без получения инвестиций.

2.Денежные потоки с условием получения инвестиций.

CF – денежный поток

r_E - ставка дисконтирования

Пи – венчурные риски

С_n+1 – терминальные денежные потоки.

Особенности использования данной методики.

1.Реальные значения денежных потоков могут сильно отличаться от

прогнозных.

2.Несогласованность данных в структуре денежных потоков.

3.Субъективность расчетов.

Методика венчурного капитала. Формула.

V – стоимость компании на выходе.

T-1 – год до выхода компании

Преимущества.

1.Легкость расчетов.

2.Популярность у венчурных инвесторов.

Минусы.

1.Произвол инвесторов выборе коэффициентов венчурных рисков.

2.Не учитывается многораундовость финансирования, предполагается, что деньги вкладываем один раз. Не учитываются дивиденды акционеров или инвесторов.