Сравнительная характеристика методов анализа валютных курсов

Существуют два основных способа анализа ситуации на рынке - фундаментальный и технический. Первый занимается оценкой ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики. Второй основывается на методах графического исследования и анализа, основанного на математических принципах (рисунок 2.1).

Рис. 2.1 - Методы анализа валютного рынка

Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, воздействующими на участников валютного рынка и уровень валютного курса. Обычно на мировых валютных рынках, где 80% операций проводится с долларом США, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, что приводит к повышению или снижению курса доллара по отношению к другим валютам.

Таким образом, универсальным правилом открытия позиции должно являться ориентирование на ожидания и настроения большинства рынка. Это достигается путем анализа ситуации по публикациям, при изучении обзоров состояния рынка в информационных системах Reuters, Bridge (Dow Jones), CQG. Полученная информация постепенно складывается в модель различных вариантов поведения курса после публикации экономических индикаторов.

Помимо фундаментальных и технических факторов, влияние которых может быть предсказано, краткосрочные неожиданные факторы могут внести существенные коррективы в динамику движения валютного курса. К ним относятся следующие факторы:

- Форс-мажорные события - стихийные бедствия (землетрясения, цунами, тайфун, наводнения);

- Политические события - война, приходы к власти президентов, политические скандалы, террористические акты;

- Высказывания политических лидеров;

- Валютные интервенции центральных банков.

Самой важной и сложной составляющей валютного дилинга является умение проводить анализ тенденций изменения рынка, и, соответственно, прогнозировать, какие именно факторы и каким образом повлияют на курсы валют. В движении цен заложены как возможности быстрого получения прибыли, так и обратное - возможности быстрых и значительных убытков. Поэтому правильное прогнозирование движений рынка, оценка тех или иных событий, а также манипуляция слухами и ожиданиями - необходимая составная часть работы участника рынка и залог его успешной деятельности.

В рамках фундаментального анализа изучаются различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления политической и экономической жизни как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний типа market-makers, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания. Фундаментальный анализ - одна из самых сложных частей - и в то же время, одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок, или могут из решающих стать абсолютно незначительными. Необходимо знать взаимосвязь и взаимное влияние двух различных валют, отражающие связи между различными государствами, историю развития валют, определять совокупный результат тех или иных экономических мер и устанавливать связь между абсолютно несвязанными на первый взгляд событиями. Таким образом фундаментальный анализ – это совокупность методов прогнозирования различных политических, природных, макро- и микроэкономических событий, сценариев развития, и оценка степени их влияния на стоимость валюты.

Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, действующим в среднесрочной перспективе, воздействующими на участников валютного рынка и уровень валютного курса. Официальная публикация макроэкономических показателей производится рейтинговыми агентствами.

Известен график публикации статистических данных различных стран: в какой день и во сколько те или иные показатели будут официально объявлены, и мгновенно переданы участникам рынка по всему миру. Эти данные тщательно анализируются дилерами и аналитическими отделами банков, и на их основе вырабатываются сценарий поведения валютного курса и тактика арбитражных операций.

Глобализация мировой экономики, широкое развитие международной торговли, финансовые инвестиции в экономику или ценные бумаги той или иной страны, а также расширение информационных возможностей инвесторов привели к необходимости более детального анализа финансового рынка. Полученное разнообразие финансовых инструментов привело к тому, что финансовые аналитики, имея в своем арсенале фундаментальный анализ, зачастую не в состоянии охватить весь финансовый рынок и вынуждены специализироваться на конкретном рынке будь то товарный, фондовый или валютный. Данные факторы привели к новому толчку в развитии технического анализа дающего возможность анализировать весь финансовый рынок в целом и каждый финансовый инструмент в отдельности. Принципы технического анализа с успехом применяются при операциях с опционами и спрэдами. Поскольку прогнозирование цен является одним из факторов, который обязательно учитывается хеджером, использование технических принципов при хеджировании имеет неоспоримые преимущества.

Необходимо отметить, что некоторые финансовые аналитики ставят под сомнение применение анализа исторических данных для прогнозирования будущей стоимости хотя в области статистики существует четкое разграничение межу дескриптивной статистикой и индуктивной статистикой. Дескриптивная статистика занимается графическим отображением данных, поэтому к ней относятся, например, традиционные столбиковые графики цен. Индуктивная статистика - статистическая техника, использующаяся для получения обобщений относительно генеральной совокупности на основе выборки, взятой из этой же совокупности.

Таким образом, использование техническими аналитиками статистических данных о динамике цен в прошлом для прогнозирования будущего вполне правомерно и имеет под собой твердую научную основу. Любой, кто усомнился бы в достоверности подобных технических прогнозов, с тем же успехом мог бы сомневаться в достоверности данных любого прогнозирования, основанного на исторических фактах, включая весь экономический и фундаментальный анализ.

Можно с уверенностью сказать, что в современном финансовом мире данный вид анализа является одним из наиболее мощных и часто используемых инструментов, применяемых различными участниками валютного рынка в своей профессиональной деятельности.

Технический анализ рынка Форекс представляет собой метод прогнозирования ценового движения валюты на основе исторических данных ее цены, так как она является единственным показателем, который доступен всем и поступает в режиме реального времени. В основе данного вида анализа лежит подробное изучение ценовых графиков с помощью разнообразных статистических и математических расчетов, из которых полностью исключены фундаментальные факторы, что существенно облегчает работу валютного трейдера. Таким образом, одним из главных преимуществ технического анализа является то, что его можно успешно применять не только при долгосрочной стратегии торговли, но и, используя краткосрочную торговлю, заключая сделки внутри дня, в то время как, например фундаментальный анализ, такой возможности не даёт.

Главными инструментами, используемыми в техническом анализе, являются индикаторы, полученные в результате математических расчетов, в основе которых лежат исторические показатели цены валюты, анализируя которые трейдер имеет возможность разобраться в текущей ситуации на валютном рынке, спрогнозировать будущее ценовое движение и принять верное торговое решение.

Но надо помнить, что все торговые сигналы, создаваемые индикаторами, носят рекомендательный характер, поэтому пользоваться ими желательно в совокупности с другими инструментами, предназначенными для определения состояния валютного рынка, увеличивая, таким образом, точность торговых сигналов, поступающих от индикаторов.

Каждый из данных методов анализа имеет свой подход к анализу движения стоимости валют. Специалисты фундаментального анализа занимаются изучением причин, а специалисты технического анализа изучают дальнейший эффект.

Таблица 1 – Сравнительные характеристики методов анализа валютного рынка

Сперва многим кажется, что фундаментальный метод анализа более прост и рационален, однако факторы фундаментального анализа слишком не устойчивы, зачастую на них полностью полагаться нельзя.