Управление операционными валютными рисками

Следствием проведения внешнеторговых операций в

иностранной валюте выступает операционная незащищенность.

Изменения валютных курсов может приводить к дополнительным прибылям или потерям. Например, при

понижении курса национальной валюты экспортер получает

дополнительную (валютную) прибыль, а импортер несет убытки

(курсовые потери) и наоборот.

Важнейшая часть управления валютными рисками – их страхование, т.е. действия, направленные на нейтрализацию

валютных рисков (покрытие риска). Современные методы покрытия риска, связанные с проведением различного рода компенсирующих валютных операций, в совокупности обозначаются термином хеджирование. С точки зрения

финансовой теории хеджирование – это уравнивание активов и пассивов в иностранной валюте, предпринимаемое фирмой, чтобы обезопасить себя от риска неблагоприятной динамики

валютного курса.

3.5.1. Хеджирование на форвардных рынках

Для страхования поступлений и платежей от валютного риска участники внешнеторговой деятельности могут заключать текущие или срочнее валютные сделка с банками. Страхование валютного риска с помощью срочных валютных сделок может

быть осуществлено в любой момент времени между датой заключения контракта и поступлениями или платежами. Наиболее распространенной операцией является срочная сделка типа «аутрайт форвард» с условием фиксации курса, суммы и даты поставки валюты. Такая сделка позволяет заменить неопределенную из-за возможных изменений валютного курса величину платежей заранее зафиксированной величиной. Хеджирование на форвардном рынке не гарантирует минимизации всех будущих затрат (или максимизации доходов), но определяет соответствующие суммы заранее.