Страхование валютных рисков организации с использованием опционов

Пример 1. Покупка опциона пут

Российская компания, занимающаяся экспортом нефти ожидает через 6 месяцев поступление 1 000 тыс. долларов США. Хеджеры этой компании надеются на повышение курса доллара, но все-таки хотят застраховаться от потерь в случае его снижения и принимают решение купить опцион пут по базисной цене 37,5000 руб., премия составляет 50 коп. за 1 долл. Альтернативный форвардный курс составляет 37,3000 руб. за долл. Рассмотрим возможные варианты изменения курса спот
Курс спот в день исполнения   Действия держателя опциона  
36,5 руб. за долл.     Исполнение опциона 37,5000 руб. за долл. Уплаченная премия 0,5000 руб. за долл. Окончательная цена 37,0000 руб. за долл. Выводы: a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой. b) 500 тыс. руб. - эффективность опциона по сравнению со сделкой спот.
37,0 руб. за долл. Окончательная цена исполнение опциона 37,0000 руб. за долл. Выводы: a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой. b) Нет ни выигрыша, ни убытков по сравнению со сделкой спот. c) сделкой (37,0000 руб. за долл. – точка безубыточности).
37,3 руб. за долл.   Окончательная цена исполнение опциона 37,0000 руб. за долл. Выводы: a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой. b) 300 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот.
37,5 руб. за долл. Опцион можно исполнить, либо отказаться от него (продать по курсу спот) Выводы: a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой. b) 500 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот. c) Уплаченная премия потеряна
38,5 руб. за долл. Отказ от опциона, продажа по курсу спот 38,5000 руб. за долл. Уплаченная премия 0,5000 руб. за долл. Окончательная цена 38,0000 руб. за долл. Выводы: a) 700 тыс. руб. – выигрыш по сравнению с форвардной сделкой. b) 500 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот. c) 500 тыс. руб. – потеря премии.

 

Рис. 3.8. Опцион пут: прибыли и убытки, получаемые








Дата добавления: 2015-07-24; просмотров: 716;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.004 сек.