Взаимосвязь факторов, определяющих показатель EVA, представлена на рисунке 6.3.
Рисунок 6.3 – Факторы, влияющие на стратегическую эффективность компании
Эффективность операционной деятельности отражает: результаты основной деятельности организации по увеличению затрат; снижению издержек, повышению производительности.
Эти факторы объединены показателями:
Ø Рентабельность продаж;
Ø Чистая рентабельность;
Ø Рентабельность собственного капитала.
Предполагается, что улучшение данных показателей может быть достигнуто без существенных дополнительных инвестиций.
Отсюда следует, что определение NOPLAT начинается с расчета показателя EBIT, то есть доналоговой прибыли от основной деятельности, которую компания могла получить, если бы не имела долга. Ее составляют все виды операционной прибыли, включая большинство доходов и расходов.
Эффективность инвестиционной деятельности отражает эффективность инвестиционных проектов, осуществляемых компанией с вложением денежных средств в реальные активы на срок более 1 года.
Эффективность финансовой деятельности отражает работу по привлечению различных источников финансирования компании, размещению денежных средств на рынке и управлению оборотным капиталом.
Для оценки финансовой деятельности используется показатель WACC:
WACC = kfk х TD /C х (1 – T) + kek х EQ /С,
где kfk — проценты по кредитам (плата за заемный капитал);
C — инвестированный капитал по рыночной стоимости;
T — ставка налога на прибыль;
kek — дивиденды, в % от чистой прибыли (плата за акционерный капитал);
EQ — собственный капитал.
Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 1082;