Методы расчета налоговой нагрузки предприятия

В настоящее время в отечественной экономической литературе основными на­правлениями экономической дискуссии о методике расчета налогового бремени на уровне хозяйствующего субъекта являются следующие:

1) включать ли в расчет налогового бремени хозяйствующего субъекта налог на доходы физических лиц. Мы считаем, что утяжеление налогового бремени за счет данного налога будет являться эле­ментом двойного счета, так как бремя несут и работник, и организация;

2) учитывать или нет в расчете косвенные налоги, исходя из их «перелагаемости» на конечного потребителя. Считаем обязательным учет данных на­логов.

3) принципиальное значение имеет решение вопроса по определению базы, с чем сравнивать сумму уплаченных хозяйствующим субъектом налогов при расчете налогового бремени.

Разработанные в настоящее время методики определения налоговой нагрузки на хозяйствующие субъекты различаются по двум направлениям:

1) по структуре налогов, включаемых в расчет при определении налогового бремени;

2) по показателю, с которым сравнивают уплачиваемые налоги. Общепринятой методикой определения налогового бремени на организации является порядок расчета, разработанный Минфином России, согласно которому уровень налоговой нагрузки - это отношение всех уплаченных организацией налогов к выручке, включая выручку от прочей реализации:

где НН - налоговая нагрузка на организацию;

НП - общая сумма всех уплаченных налогов;

В - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

ВД - внереализационные доходы.

Существенный недостаток такого расчета состоит в том, что он не позволяет определить влияние изменения структуры налогов на показатель налогового бремени. Рассчитанная по данной методике налоговая нагрузка характеризует только налогоемкость продукции (работ или услуг), произведенной хозяйствующим субъектом, и не дает реальной картины налогового бремени, которое несет налогоплательщик.

Е.А. Кирова предложила еще одну методику расчета налоговой нагрузки, согласно которой:

- сумма уплаченных налогов и платежей во внебюджетные фонды увеличивается на сумму недоимки по налоговым платежам. Иными словами, налоговая нагрузка определяется не уплаченными организацией налогами, а суммой налогов, которая должна быть уплачена, то есть суммой начисленных платежей;

- в сумму налогов не включается налог на доходы физических лиц, поскольку он уплачивается работниками организации, а сама организация только перечисляет платежи;

- сумма косвенных налогов, подлежащих перечислению в бюджет, включается в состав налоговых платежей при расчете, поскольку они оказывают существенное влияние на финансовую устойчивость организации;

- сумма налогов соотносится с вновь созданной организацией стоимостью продукции, которая определяется как разность добавленной стоимости и амортизации.

Согласно данной методике налоговая нагрузка подразделяется на абсолютную и относительную. Абсолютная налоговая нагрузка представляет собой сумму налоговых платежей и платежей во внебюджетные фонды, подлежащих перечислению организацией. Она может быть исчислена следующим образом:

АНН = НП + ВП + НД,

где АНН - абсолютная налоговая нагрузка;

НП - налоговые платежи, уплаченные организацией;

ВП - уплаченные платежи во внебюджетные фонды;

НД - недоимка по платежам.

Однако абсолютная налоговая нагрузка отражает лишь сумму налоговых обязательств субъекта хозяйственной деятельности и не учитывает тяжесть налогового бремени. Для определения уровня налоговой нагрузки Е.А. Кирова предлагает использовать показатель относительной налоговой нагрузки, который рассчитывается как отношение абсолютной налоговой нагрузки к вновь созданной стоимости, иными словами, сумма налоговых платежей соотносится с источниками их уплаты.

Вновь созданная стоимость продукции организации определяется следующим образом:

ВСС = В-МЗ-А + ВД-ВР или ВСС = ОТ + НП + ВП + П

где ВСС - вновь созданная стоимость;

В - выручка от реализации продукции, работ или услуг (с учетом НДС);

МЗ - материальные затраты;

А - амортизация;

ВД - внереализационные доходы;

ВР - внереализационные расходы (без налоговых платежей); ОТ - оплата труда; НП - налоговые платежи; ВП - платежи во внебюджетные фонды; П - прибыль организации.

В этом случае относительная налоговая нагрузка определяется по следующей формуле:

Достоинства данной методики заключаются в том, что на величину вновь созданной стоимости не влияют уплачиваемые налоги; в расчет включаются все налоговые платежи, уплачиваемые непосредственно организацией; на объективность расчета не влияет принадлежность к той или иной отрасли, а также масштабы организации. Таким образом, методика, предложенная Е.А. Кировой, применима к конкретному хозяйствующему субъекту.

Главным недостатком этой методики является отсутствие возможности прогнозирования изменения показателя в зависимости от изменения количества налогов, их ставок и льгот.

Иной подход определения налоговой нагрузки предложен М.И. Литвиным, согласно этому подходу понятие «налоговая нагрузка» включает:

- количество налоговых платежей;

- структуру платежей;

- механизм взимания налогов.

Согласно методике М.И. Литвина показатель налоговой нагрузки определяется как отношение всех налогов к сумме источника средств для их уплаты:

где сумма (НП + ВД) - сумма начисленных налоговых платежей и платежей во внебюджетные фонды;

Сумма ИС - сумма источника средств для уплаты налогов. В сумму налоговых платежей включаются все налоги, уплачиваемые организацией, с учетом налога на доходы физических лиц.

М.И. Литвин предлагает рассчитывать налоговую нагрузку по вышеперечисленным группам налогов в соотношении со соответствующим источником уплаты. Общим показателем для всех налогов является добавленная стоимость, которая исчисляется следующим образом:

ДС = В - МЗ или ДС = ОТ + НП + ВП + П + А

где ДС - добавленная стоимость.

В отличие от Е.А. Кировой М.И. Литвин не исключает из добавленной стоимости амортизационные отчисления.

Предложенная М.И. Литвиным методика исчисления налогового бремени имеет практическую значимость, поскольку она позволяет определить долю налогов в выручке организации, прибыли и долю заработной платы, амортизации, налогов и чистой прибыли в каждом рубле созданной продукции. Отрицательным моментом является то, что в состав налогов включен налог на доходы физических лиц, хотя организация выступает в роли налогового агента.

Способ расчета, предложенный А. Кадушкиным и Н. Михайловой, позволяет определять налоговую нагрузку как функцию типа производства, изменяющуюся в зависимости от колебаний затрат на материальные ресурсы, оплату труда или амортизацию.

Таким образом, предложенные методики позволяют рассчитать оптимальную налоговую нагрузку.

РОЛЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПРИВЛЕЧЕНИИ РЕСУРСОВ

1. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ КРЕДИТОВАНИЯ

Кредитование предприятий представляет собой одну их форм финан­сового обеспечения предпринимательской деятельности. Оно осуществ­ляется на основе установления финансовых взаимоотношений между предприятием и кредитной организацией при заключении между ними соответствующих договоров. Основным договором является кредитный договор, который создает юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов. Банки предлагают сво­им клиентам, как правило, типовые кредитные договоры. Предметом соглашения являются сумма и сроки кредитования, процентные ставки за пользование ссудой, формы материального обеспечения.

Для предприятия использование заемного капитала в течение корот­кого отрезка времени вызвано в основном временным недостатком обо­ротных средств, хотя речь может идти и об открытии кредитной линии, позволяющей практически постоянно применять в денежном обороте кредитные ресурсы банка. Для финансирования инвестиций привлекает­ся долгосрочный банковский кредит.

Поскольку банки предлагают различные условия кредитования, за­дачей финансового менеджера является выбор банка, предоставляющего кредиты на наиболее приемлемых для предприятия условиях.

Основу кредитования предприятий образуют следующие принципы: срочности, целевого характера, возвратности, платности и материаль­ной обеспеченности.

Принцип срочности означает, что все кредиты делятся на краткосроч­ные, среднесрочные и долгосрочные в зависимости от срока, на кото­рый они предоставляются. В российской финансовой практике разгра­ничиваются лишь краткосрочные ссуды на срок до одного года, а сред­несрочные и долгосрочные рассматриваются как ссуды на срок более одного года.

Целевой характер кредита означает, что для получения кредита заем­щик должен четко определить объект кредитования и цель его получе­ния. Формулирование цели кредита необходимо для того, чтобы креди­тор мог оценить кредитный риск, а в случае нецелевого использования кредита потребовать его досрочного погашения.

Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату или погашению заемщиком в полном объеме. Заемщик отвечает перед креди­тором за полноту погашения кредита.

Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами, которые формируют прибыль кре­дитной организации. Обязательный характер платности вытекает из того, что для кредитной организации предоставление ссуды заемщику являет­ся предпринимательской деятельностью, приносящей доход.

Принцип материальной обеспеченности кредита означает, что по усло­виям кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита, а при отказе в выполнении этого требования кредитор должен иметь основание для изъятия из оборота заемщика незаконно удержива­емых средств в форме заемного капитала. Кредит может не иметь матери­ального обеспечения, если кредитор абсолютно уверен в платежеспо­собности и обязательности заемщика.

Рассмотрим содержание кредитного договора. По кредитному догово­ру кредитная организация обязуется предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заем­щик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить про­центы на нее.

Кредитный договор заключается только в письменной форме. Несоб­людение письменной формы влечет недействительность кредитного до­говора. Такой договор считается ничтожным.

Кредитор имеет право на получение с заемщика процентов на сумму кредита в размерах и в порядке, определенных договором. При отсут­ствии в договоре условия о размере процентов их размер определяется существующей ставкой рефинансирования Банка России на день пога­шения заемщиком всей суммы кредита или его части. Проценты могут выплачиваться ежемесячно до дня возврата суммы кредита или с перио­дичностью, предусмотренной договором.

Финансовый менеджер обязан обеспечить возврат кредитору полу­ченной суммы кредита в срок и в порядке, который предусмотрен кре­дитным договором. В случаях, когда срок возврата договором не установ­лен или определен моментом востребования, сумма кредита должна быть возвращена заемщиком в течение тридцати дней со дня предъявления кредитором требования. Сумма кредита может быть возвращена досроч­но, но только с согласия кредитора.

В случаях, когда предприятие не возвращает в срок сумму кредита, на нее начисляются проценты по повышенным ставкам. Проценты за просроченную ссуду определяются в договоре, а если их размер не опре­делен, то начисляются в размере ставки рефинансирования Банка Рос­сии на день исполнения денежного обязательства или его соответствую­щей части, со дня, когда она должна была быть возвращена, до дня ее возврата кредитору независимо от уплаты процентов по срочному кре­диту. Если взыскание долга производится в судебном порядке, то суд может удовлетворить требования кредитора исходя из ставки рефинан­сирования на день предъявления иска или вынесения решения. Если кре­дитор понес убытки в результате неправомерного пользования его де­нежными средствами, превышающие сумму процентов, он может тре­бовать от заемщика возмещения дополнительных убытков.

Финансовый менеджер обеспечивает возможность осуществления кре­дитором контроля целевого использования суммы кредита. При невы­полнении предприятием условия кредитного договора о целевом исполь­зовании суммы кредита кредитор может потребовать от заемщика дос­рочного возврата суммы кредита и уплаты причитающихся процентов.

Кредитным договором может быть предусмотрена возможность изме­нения ранее определенного срока погашения кредита. Тогда при наступ­лении первоначально установленного срока погашения кредита договор пролонгируется или заключается дополнительное соглашение к основ­ному кредитному договору. Задолженность по этому кредиту рассматри­вается как срочная.

Финансовый менеджер руководствуется в процессе управления кре­дитованием тем, что использование заемного капитала возможно в том случае, когда получаемая прибыль покрывает расходы по уплате про­центов за кредит, хотя и существует зависимость между процентными ставками и ценами на товары и услуги.

Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспе­ченность ссуд предполагает, что предприятие-заемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, имущество, под которые она выдает­ся, или производит затраты, кредитуемые банком. Так создается зависи­мость кредита от движения материальных ценностей. Обеспечением ссу­ды служат залог и гарантии или Залогом пользуются так­же при заключении договоров и, имущественного найма, перевозки грузов.

Кредитование предприятий осуществляется под обеспечение реаль­нымими ценностями, которое оформляется дого­вором залога. Залог может быть предусмотрен в кредитном договоре или оформлен в виде отдельного договора. Рассмотрим содержание залого­вых операций и задачи финансового менеджера.

В залог передается, как правило, имущество, включая бумаги и валюту, либо имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом. По условиям залога заложенное имущество может оставаться у залогодателя либо передаваться во владение залогодержателю. Банк — залогодержатель обычно принимает ценные бу­маги и иностранную валюту, а другие предметы оставляет у залогодателя. В кредитный договор могут быть внесены включая вид залога, су­щество обеспеченного залогом требования, его размер, сроки исполнения обязательства, состав и стоимость заложенного имущества.

Предметом залога могут быть только имущество или имущественные права, принадлежащие залогодателю на праве собственности или хозяй­ственного ведения. Имущество, переданное в оперативное управление филиалу или структурному подразделению предприятия, не может слу­жить предметом залога. Использование заложенного имущества для удов­летворения требований залогодержателя осуществляется в полном объе­ме, определяемом к моменту исполнения обязательств, включая про­центы, убытки, причиненные просрочкой ссуд. При этом важно, что залогодержатель приобретает право обратить взыскание на предмет за­лога, если при наступлении срока погашения ссуды, обеспеченной за­логом, у заемщика не окажется необходимых средств. Кроме того, тре­бования залогодержателя могут быть удовлетворены третьим лицом, тог­да к нему вместе с правом требования переходит право залога, которое это требование обеспечивает.

Если заложенное имущество остается у залогодержателя, то пробле­мой является проверка наличия, состояния и величины предмета зало­га, условий его хранения. Залогодатель обязан страховать предмет залога за свой счет на его полную стоимость, принимать меры для сохранения предмета залога, включая проведение капитального и текущего ремон­та, ставить залогодержателя в известность о сдаче предмета залога в аренду. Страхование предмета залога применяется довольно редко, что приво­дит к снижению ответственности залогодателя и нередко нарушает права залогодержателя. Залогодержатель вправе требовать от залогодателя со­блюдения требования страхования заложенного имущества.

Залог предприятия, строения, здания, сооружения и других объек­тов, непосредственно связанных с землей, является ипотекой. Предме­том залога в этом случае является объект вместе с соответствующим зе­мельным участком или правом пользования им. Особенность ипотеки в том, что она распространяется на все имущество предприятия. Договор ипотеки заключается, как правило, в том случае, когда залогодержатель считает необходимым оказывать влияние на финансовое положение за­логодателя. Это происходит при его неплатежеспособности. Тогда залого­держатель принимает меры по оздоровлению денежного оборота, назна­чает своих представителей в руководящие органы предприятия, ограни­чивает права распоряжения имуществом. Если меры финансового воздействия не дают результатов, то залогодержатель может обратить взыскание на предприятие, находящееся в ипотеке. В этом случае пред­приятие продается с аукциона как единый имущественный комплекс, а вырученные средства направляются на погашение ссуды и других обяза­тельств.

Использование договоров залога является необходимым инструмен­том управления финансовым обеспечением предпринимательской дея­тельности в рыночной экономике, позволяющим финансовому менед­жеру поддерживать конкурентоспособность предприятия и стимулирую­щим высокую эффективность и производительность труда.

Принятие от граждан в залог движимого имущества, предназначен­ного для личного потребления, в обеспечение краткосрочных кредитов может осуществляться в качестве предпринимательской деятельности специализированными организациями — ломбардами, имеющими спе­

циальную лицензию. Договор о залоге в ломбарде оформляется

выдачей ломбардом залогового билета. Закладываемые вещи передаются ломбарду. Ломбард в обязательном порядке страхует в пользу залогодате­ля за свой счет принятые в залог вещи в полной сумме их оценки, уста­навливаемой в соответствии с ценами на вещи такого рода и качества, обычно устанавливаемыми в торговле на момент их принятия в залог. Ломбард не вправе пользоваться и распоряжаться заложенными вещами. Он несет ответственность за утрату и повреждение заложенных вещей, если не докажет, что утрата или повреждение произошли вследствие не­преодолимой силы.

В случае невозвращения в установленный срок суммы кредита, обес­печенного залогом вещей в ломбарде, ломбард вправе на основании ис­полнительной надписи нотариуса по истечении льготного месячного срока продать это имущество. После этого требования ломбарда к должнику погашаются, даже если сумма, вырученная при реализации заложенного имущества, недостаточна для их полного удовлетворения.

Обеспечением ссуды может служить гарантийное обязательство или поручительство. В силу договора поручитель обязывается перед кредито­ром другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в определенной части.

При неисполнении или исполнении должником обес­печенного поручительством обязательства поручитель и должник отве­чают перед кредитором солидарно, однако законом или договором мо­жет предусматриваться субсидиарная ответственность Пору­читель отвечает перед кредитором в том же объеме, как и должник, включая уплату процентов, возмещение судебных издержек по взыска­нию долга и других убытков кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательства должником.

К поручителю, исполнившему переходят права кре­дитора по этому обязательству и права, принадлежавшие кредитору как залогодержателю, в том в котором поручитель удовлетво­рил требование кредитора. Поручитель также вправе требовать от дол­жника уплаты процентов на сумму, выплаченную кредитору, и возме­щения других убытков, понесенных в связи с ответственностью за должника.

Банковская гарантия — это письменное обязательство кредитной или страховой организации, выданное по просьбе другого лица — принципа­ла, уплатить кредитору принципала

бенефициару в соответствии с ус­ловиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по пред­ставлении бенефициаром письменного требования об ее уплате.

Банковская гарантия обеспечивает исполнение принципалом его обя­зательства перед бенефициаром — основного обязательства. За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение.

Предусмотренное банковской гарантией обязательство гаранта перед бенефициаром не зависит в отношениях между ними от основного обя­зательства, в обеспечение исполнения которого она выдана, даже если в гарантии содержится ссылка на это обязательство. Банковская гарантия может быть отозвана гарантом только в случае, если в ней такое право предусмотрено. В гарантии может быть предусмотрена передача принад­лежащего бенефициару по банковской гарантии права требования к ранту другому лицу.

Банковская гарантия вступает в силу со дня ее выдачи либо в соот­ветствии с указанным в гарантии сроком.

Требование бенефициара об уплате денежной суммы по банковской гарантии представляется гаранту в письменной форме с приложением указанных в гарантии документов. В требовании или в приложении к нему бенефициар указывает, в чем состоит нарушение принципалом ос­новного обязательства, в обеспечение которого выдана гарантия.

Требование бенефициара представляется гаранту после окончания определенного в гарантии срока, на который она выдана.

Гарант отказывает бенефициару в удовлетворении его требования, если это требование или приложенные к нему документы не соответ­ствуют условиям гарантии либо представлены гаранту по окончании оп­ределенного в гарантии срока. При этом гарант немедленно уведомляет бенефициара об отказе удовлетворить его требование.

Предусмотренное банковской гарантией обязательство гаранта перед бенефициаром ограничивается уплатой суммы, на которую выдана га­рантия. Ответственность гаранта перед бенефициаром за невыполнение или ненадлежащее выполнение гарантом обязательства по гарантии не ограничивается суммой, на которую выдана гарантия. Однако в гарантии может быть предусмотрено такое ограничение.

Управление процессом кредитования предприятия требует от финан­сового менеджера определенных знаний в области банковского дела, а также установления контактов с банками в целях создания наиболее бла­гоприятных условий кредитования.

2. УПРАВЛЕНИЕ ВЕКСЕЛЬНЫМ ОБОРОТОМ

В процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия могут осуществлять взаимное кредитование. Это происхо­дит в связи с разницей во времени между отгрузкой продукции, това­ров, выполнением работ, услуг и их фактической оплатой. Поэтому в денежном обороте предприятий наряду со ссудами банка присутствуют средства и других кредиторов, включая предприятия-поставщики, фи­зических лиц, постоянных деловых партнеров по производственным и коммерческим сделкам. Для оформления долга используется вексель, яв­ляющийся платежным документом, ценной бумагой, свидетельствую­щей о предоставлении коммерческого кредита, обслуживающего движе­ние товаров.

Начало развитию вексельного оборота в международных расчетах по­ложила Женевская конвенция 1930 г., установившая «Единообразный закон о переводном и простом векселе».

Переводный вексель, или тратта — это ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя по отно­шению к плательщику об уплате в установленный срок указанной в век­селе суммы денег третьему лицу или по его приказу любому другому лицу. Так как вексель является ценной бумагой, к нему предъявляются жесткие требования относительно формы и содержания.

Переводный вексель может быть выдан по приказу самого векселеда­теля и на самого векселедателя, а также за счет третьего лица. Оплата переводного векселя возможна: в месте жительства третьего лица; в мес­те жительства плательщика; в любом другом месте.

Важной особенностью переводного векселя является возможность начисления процентов на вексельную сумму. Однако это допускается толь­ко в случае, если вексель подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления. Процентная ставка указывается в векселе. Проценты начисляются со дня составления переводного вексе­ля, если в нем не указана другая дата.

Каждый, кто подписал переводный вексель в качестве представителя лица, от имени которого он не был уполномочен действовать, сам обя­зан по векселю и, если он уплатил, имеет те же права, которые имел бы тот, кто был указан в качестве представляемого. В таком же положении находится представитель, который превысил свои полномочия.

Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж по векселю. Если ак­цепт не обязателен, то платеж должен быть совершен при всех условиях.

Переводный вексель может быть передан третьему лицу посредством индоссамента. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом. Лицо, получающее вексель по индоссаменту, индосса­том или индоссатором. Действие передачи векселя называется индоссиро­ванием или векселя. Если векселедатель указал в векселе сло­ва «не приказу» или другое аналогичное выражение, то документ может быть передан только с соблюдением формы и с последствиями обыкно­венной цессии. Цессия представляет собой уступку требования в обяза­тельстве друтому лицу, передачу кому-либо своих прав на что-либо. Переуступающий свое право называется приобретающий это право цессионарием.

Индоссамент может быть совершен в пользу плательщика, независи­мо от акцептовал он вексель или нет в пользу а также другого обязанного по векселю лица. Эти лица могут в свою оче­редь индоссировать вексель. Индоссамент является простым и ничем не обусловленным, а частичный индоссамент недействителен.

Индоссамент пишется на переводном векселе или на присоединен­ном к нему листе аллонже. Он подписывается индоссантом. Индосса­мент может не содержать указания лица, в пользу которого он сделан, может состоять из одной подписи индоссанта. Такой индоссамент явля­ется бланковым. Чтобы бланковый индоссамент имел силу, он должен быть написан на обороте переводного векселя или на аллонже. Индосса­мент переносит все права, вытекающие из переводного векселя.

Индоссант отвечает за акцепт и за платеж. При этом он может нало­жить запрет на новый индоссамент, в таком случае он не несет ответ­ственности перед теми лицами, в пользу которых вексель был после это­го индоссирован.

Переводный вексель до наступления срока платежа может быть предъявлен векселедержателем или у которого вексель находит­ся, для акцепта плательщику в месте его жительства. Каждый индоссант может определить, что вексель должен быть предъявлен к акцепту, с назначением срока или без его назначения, если вексель не объявлен векселедателем не подлежащим акцепту.

Переводные векселя, подлежащие оплате в определенный срок по предъявлении, предъявляются к акцепту в течение одного года со дня их выдачи. Векселедатель может сократить этот срок или установить более продолжительный срок. Эти сроки могут быть сокращены индоссантами.

Плательщик может потребовать, чтобы вексель был вторично ему предъявлен на следующий день после первого предъявления, а заинте­ресованные лица могут ссылаться на то, что это требование не было выполнено только в том случае, если об этом требовании было упомяну­то в протесте.

Протест векселя собой действия уполномоченного го­сударственного органа — нотариуса, судебного исполнителя, официаль­но подтверждающего факты, с которыми законодательство связывает на­ступление определенных правовых последствий. Протест оформляется актом. Актом протеста могут быть удостоверены:

• отказ плательщика от акцепта или оплаты векселя — протест в неакцепте или неплатеже;

отказ акцептанта проставить дату акцепта — протест в недати­ровании акцепта;

отказ депозитария векселя от его выдачи собственнику — про­тест о невручении.

Наиболее распространены факты протеста в неакцепте и неплатеже векселей. Векселедержатель не обязан передавать плательщику вексель, предъявленный к акцепту.

Акцепт отмечается на переводном векселе. Он выражается словом «ак­цептован» или другим аналогичным по смыслу словом и подписывается плательщиком. При этом простая подпись плательщика, сделанная на лицевой стороне векселя, имеет силу акцепта.

Посредством акцепта плательщик принимает на себя обязательство оплатить переводный вексель в срок. В случае неплатежа векселедержа­тель, даже если он является векселедателем, имеет против акцептанта прямой иск, основанный на переводном векселе, в отношении всего того, к чему может быть предъявлено требование.

Особую роль в вексельном обороте имеет аваль — вексельное поручи­тельство. С помощью аваля платеж по переводному векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы. Это обеспечение дается третьим лицом или одним из лиц, подписавших вексель. Авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. Его обязательство дей­ствительно даже в том случае, если то обязательство, которое он гаран­тировал, окажется недействительным по любым причинам, кроме несо­ответствия формы векселя установленным параметрам.

После оплаты переводного векселя авалист приобретает права, выте­кающие из переводного векселя, по отношению к тому, за кого он дал гарантию, и по отношению к лицам, которые обязаны перед тем, за кого была дана гарантия.

Для векселя большое значение имеет срок платежа, который может быть установлен: по предъявлении; во столько-то времени от предъявле­ния; во столько-то времени от составления; на определенный день.

Финансовый менеджер должен руководствоваться тем, что главное назначение векселя — это получение платежа. Все выдавшие, акцепто­вавшие, индоссировавшие переводный вексель или поставившие на нем аваль, являются солидарно обязанными перед векселедержателем.

Иногда в вексельном обороте применяется обратная тратта, когда лицо, имеющее право предъявить иск, получает платеж посредством нового векселя, выданного сроком по предъявлении на одного из ответ­ственных перед ним лиц, с платежом по месту жительства этого лица. Обратная тратта включает дополнительную плату — куртаж и все сборы. Если обратная тратта выдана векселедержателем, то сумма ее устанавли­вается по курсу для переводных векселей сроком по предъявлении, вы­данных по месту жительства ответственного лица, в месте платежа по первоначальному векселю. Если обратная тратта выдана индоссантом, то сумма ее устанавливается по курсу для переводных векселей сроком по предъявлении, выданных на место жительства гарантирующего лица в месте жительства векселедателя по обратной тратте.

В отличие от переводного простой вексель — это ценная бумага, со­держащая простое и ничем не обусловленное обязательство векселеда­теля уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в опре­деленном месте векселедержателю или в соответствии с его указанием. В простом векселе два участника: векселедатель, который обязуется упла­тить по выданному им векселю, и первый приобретатель векселя, кото­рому принадлежит право на получение платежа по векселю.

Отличительными чертами простого векселя являются:

возможность передачи по передаточной надписи;

солидарная ответственность для участвующих в нем лиц, кроме лиц, совершивших безоборотную надпись;

отсутствие необходимости нотариального заверения подписи;

совершение при неоплате векселя в установленный срок нота­риального протеста;

абстрактность денежного документа, который не имеет обеспе­чения.

Простой вексель, срок платежа по которому не указан, рассматрива­ется как подлежащий оплате по предъявлении. При отсутствии особого указания место составления векселя считается местом платежа и местом жительства векселедателя. Простой вексель, в котором не указано место его составления, рассматривается как подписанный в месте, указанном рядом с наименованием векселедателя.

К простому векселю применяются положения по индоссаменту, сроку и порядку платежа, иску в случае неакцепта или неплатежа, платежу в порядке посредничества, изменению формы, сроков иско­вой давности, аваля, относящиеся к переводному векселю. Векселеда­тель по простому векселю обязан так же, как и акцептант по перевод­ному векселю.

Для финансового менеджера важны различия между переводным и простым векселем. Главное отличие переводного векселя от простого, являющегося долговой распиской, заключается в том, что последний предназначен для перевода имущества из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Выдать или трассировать переводный вексель, значит, принять на себя обязательство гарантии акцепта и платежа по нему. Поэтому трассировать вексель на другое лицо возможно лишь в том случае, если трассант — векселедатель имеет у трассата — платель­щика в своем распоряжении имущество на сумму не менее суммы трас­сируемого векселя.

В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель или трассант, первый приобретатель векселя, или векселедержатель, получающий вместе с векселем право требовать пла­теж по нему, и плательщик — трассат, которому векселедержатель пред­лагает произвести платеж. При этом обязательство трассанта условное, так как он обязуется заплатить вексельную сумму, если трассат не запла­тит ее. Необходимость выполнения трассантом такого обязательства воз­никает в том случае, когда трассат не акцептовал и не заплатил по век­селю или акцептовал и не заплатил. В последнем случае трассат прирав­нивается к векселедателю простого и против него возникает протест в неплатеже.

Векселедержатель переводного векселя должен своевременно предъя­вить его к акцепту и платежу, так как в противном случае невыполнение этих условий может быть отнесено к его собственной вине. В случаях с простыми векселями их предъявление плательщику для акцепта, а, сле­довательно, и составление протеста в непринятии не требуется, т.е. с самого начала возникновения векселя имеется прямой должник. По пе­реводному векселю такой прямой должник выступает лишь с момента акцепта векселя плательщиком. До этого момента имеется лишь услов­ный должник — трассант. Для ускорения оборачиваемости средств при расчетах векселями бан­ки могут учитывать или дисконтировать их, выдавать ссуды под обеспе­чение векселей, оказывать услуги клиентам по получению платежей и выплате долгов по векселям. Вексель способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению по­требности предприятий в заемном капитале и денежных средствах в це­лом. Этот эффект достигается при следующих обстоятельствах: срок век­селя соответствует срокам реализации товаров; векселями оформляются товарные сделки. Дружеские и бронзовые векселя не связаны с фактическими сделка­ми. Они позволяют получить дешевый кредит у третьего лица путем вы­писки векселей друг на друга — дружеские векселя, или выписки вексе­лей на подставных лиц — бронзовые векселя. Возможность передачи векселя с помощью индоссамента увеличива­ет обращаемость векселя и добавляет к выполняемой им функции сред­ства расчета функцию средства погашения взаимных долговых обяза­тельств. Погашение обязательств при помощи векселя уменьшает потреб­ность в деньгах. Особой банковской операцией является операция по учету векселей. Учет векселей состоит в том, что векселедержатель передает векселя бан­ку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом.

учету принимаются векселя, основанные только на товарных и ком­мерческих сделках. Векселя бронзовые, дружеские, встречные к учету не принимаются. Учитываемые векселя должны иметь не менее двух подпи­сей. Количество передаточных подписей свидетельствует о надежности векселя. В отношении сроков векселей предпочтение отдается краткос­рочным векселям, менее зависимым от изменения экономического по­ложения клиентов и общей рыночной конъюнктуры. Не принимаются к учету векселя, выданные организациями и лицами, допускавшими свои векселя до протеста.

Банки могут открывать предприятиям специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя. Ссуды оформляются без установления срока или до наступления срока погаше­ния векселей, принимаемых в обеспечение. Векселя принимаются в обес­печение специального ссудного счета не на их полную стоимость: обыч­но 60 — 90% их суммы в зависимости от размера, установленного конк­ретным банком, а также в зависимости от кредитоспособности клиента и качества представленных им векселей.

Погашение кредита по специальному ссудному счету под векселя про­изводится обычно самим кредитующим предприятием, после чего ему возвращаются из обеспечения векселя на сумму, внесенную в погаше­ние долга. Если от самого клиента средства не поступают, то на погаше­ние задолженности по специальному ссудному счету обращаются сум­

• мы, поступающие в оплату векселей. При использовании кредита банк следит за размером его свободного остатка. Перед проведением тех или иных платежных операций за счет ссуды по специальному ссудному счету банк проверяет расчет имеюще­гося свободного остатка кредита. Погашение ссуды может осуществляться перечислением средств по распоряжению клиента с его расчетного счета или путем зачета плате­жей, поступающих по векселям, находящимся в обеспечении кредита, от векселедателей. Если по специальному ссудному счету из поступаю­щих средств образуется кредитовое сальдо, то банк начисляет на креди­товые остатки проценты в размере, установленном по расчетным сче­там. Банки могут по поручению трассанта производить платежи в уста­новленный срок. Банк в этом случае является не получателем платежа, а плательщиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо тре­тьего лица называется а такие векселя — домицилирован­ными. Внешним признаком их служат слова «уплата» или «платеж в ... банке», расположенные под подписью плательщика. Вексельное кредитование создаст дополнительные условия для регу­лирования денежного оборота. При выдаче ссуд векселя являются говым обеспечением и источником погашения ссуд за счет поступающей

по ним оплаты, если заемщик не имеет возможность погасить задолжен­ность другими способами.

3.УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРИНГОВЫМИ ЛИЗИНГОВЫМИ И ТРАСТОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ

Факторинговые операции Методом финансирования предпринимательской деятельности явля­ются факторинговые (факторные) операции. Это разновидность расчет­ных операций. Факторинговые операции операции по покупке у по­ставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги. Контракты по факто­ринговым операциям и переходам права требования в международной сфере деятельности регламентируется конвенцией по международным факторинговым операциям

года. Факторинговая компания (фактор-компания) заключает трехсторон­ние договоры на определенный срок с поставщиками и плательщиками, в соответствии с которыми гарантирует поставщикам оплату счетов, выставляемых на данных плательщиков через счет факторинга. Кроме того, компания может заключать договоры с поставщиками на соверше­ние разовых расчетных операций по оплате платежных требований, вы­ставленных на определенного с последующим получением от последнего средств по данному платежу.

Нередко с факторинговой компанией устанавливаются долгосрочные договорные отношения. Поставщики, заключившие долгосрочный дого­вор с факторингом, в течение срока действия договора выставляют пла­тежные на данного плательщика от имени фактор-компании на сумму, уменьшенную на размер платы за совершение операций.

Факторные операции могут успешно применяться для ускорения рас­четов, экономии оборотных средств предприятий, а также в междуна­родных сделках в иностранной валюте.

Факторинговое обслуживание включает, как правило, подробный учет дебиторской задолженности предприятия. Такой учет необходим финан­совому менеджеру и для формирования фонда риска на погашение со­мнительных долгов. Очень важно также, что фактор-компания может предоставлять информацию о платежеспособности покупателя и гаран­тии за платежи.

Рассмотрим основные вопросы финансирования под уступку денеж­ного требования, являющегося разновидностью факторинговых опера­ций. По договору финансирования под уступку денежного требования финансовый агент передает или обязуется передать другому клиенту денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к должнику, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом.

Обязательства финансовых агентов по договору финансирования под уступку денежного требования могут включать ведение для клиента бух­галтерского учета, предоставление других финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки.

В качестве финансового агента эти договоры могут заключать кре­дитные организации, а также и другие коммерческие организации при наличии соответствующей лицензии.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил, так и право на получение денежных средств, которое возник­нет в будущем.

Денежное требование, являющееся предметом уступки, определя­ется в договоре клиента с финансовым агентом так, что позволяет иден­тифицировать существующее требование в момент заключения догово­ра, а будущее требование — не позднее, чем в момент его возникнове­ния.

Должник обязан произвести платеж финансовому агенту при усло­вии, что он получил от клиента или от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено денежное требование, подлежащее исполнению, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж.

Исполнение должником денежного требования перед финансовым агентом освобождает первого от соответствующего обязательства перед клиентом.

Если по условиям договора финансирования под уступку денежного требования финансирование клиента осуществляется путем покупки у него этого требования финансовым агентом, последний приобретает право на все суммы, которые он получит от должника во исполнение требова­ния, а клиент не несет ответственности перед финансовым агентом за то, что полученные им суммы оказались меньше цены, за которую агент приобрел требование.

В том случае, когда уступка денежного требования финансовому агенту осуществлена в целях обеспечения ему исполнения обязательства клиен­та и договором не предусмотрено иное, финансовый агент представляет отчет клиенту и передает ему сумму, превышающую сумму долга клиен­та, обеспеченную уступкой требования. Если денежные средства, полу­ченные финансовым агентом от должника, оказались меньше суммы долга клиента финансовому агенту, обеспеченной уступкой требования, кли­ент остается ответственным перед финансовым агентом за остаток долга.

В случае обращения финансового агента к должнику с требованием произвести платеж должник может предъявить к зачету свои денежные требования, основанные на договоре с клиентом, которые уже имелись у должника ко времени, когда им было получено уведомление об уступ­ке требования финансовому агенту.

Должник, имеющий право получить непосредственно с клиента сум­мы, уплаченные финансовому агенту в результате уступки требования, вправе требовать возвращения этих сумм финансовым агентом. При этом должно быть доказано, что финансовый агент не исполнил своего обя­зательства осуществить клиенту обещанный платеж, связанный с уступ­кой требования, либо произвел такой платеж, зная о нарушении клиен­том того обязательства перед должником, к которому относится платеж, связанный с уступкой требования.

Доверительное управление. Трастовые операции

Сущность доверительного управления имуществом состоит в том. что одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (довери­тельному управляющему) на определенный срок имущество, а другая сторона осуществляет управление в интересах учредителя управления или указанного им лица — выгодоприобретателя.

Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Это прин­ципиально отличает доверительное от траста. Учреждение траста сопровождается переходом прав собственности на имущество.

Осуществляя доверительное управление имуществом, доверительный управляющий может совершать в отношении этого имущества в соответ­ствии с договором доверительного управления любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя. Законом или договором могут быть предусмотрены ограничения в отношении отдель­ных действий по доверительному управлению имуществом.

Сделки с переданным в доверительное управление имуществом дове­рительный управляющий совершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве такого управляющего.

Объектами доверительного управления могут быть предприятия и дру­гие имущественные комплексы, объекты, относящиеся к не­движимому имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездо­кументарными ценными бумагами, тельные права и другое иму­щество. Не могут быть самостоятельным объектом доверительного уп­равления деньги, кроме отдельных случаев, предусмотренных законом. Так, кредитная организация имеет право осуществлять доверительное управление денежными средствами и другим имуществом по договору с физическими и юридическими лицами.

Имущество, находящееся в хозяйственном ведении или оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление. Такая передача возможна только после ликвидации юридического лица, в хо­зяйственном ведении или оперативном управлении которого находилось имущество, либо после прекращения права хозяйственного ведения или оперативного управления имуществом и поступления его во владение собственника по иным предусмотренным законом основаниям.

Учредителем доверительного управления является собственник иму­щества, а также орган опеки и попечительства, исполнитель завещания.

Доверительным управляющим может быть индивидуальный предпри­ниматель или коммерческая организация, кроме унитарного предприя­тия. Имущество не подлежит передаче в доверительное управление госу­дарственному органу или органу местного самоуправления. Доверитель­ный управляющий не может быть выгодоприобретателем по договору доверительного управления имуществом.

Передача недвижимого имущества в доверительное управление под­лежит государственной регистрации в том же порядке, что и переход права собственности на это имущество.

Имущество, переданное в доверительное управление, обособляется от другого имущества учредителя управления, а также от имущества до­верительного управляющего. Это имущество отражается у доверительно­го управляющего на отдельном балансе и по нему ведется самостоятель­ный учет. Для расчетов по деятельности, связанной с доверительным управлением, открывается отдельный банковский счет. Доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, предусмотренное догово­ром доверительного управления имуществом, а также на возмещение необходимых расходов, произведенных им при доверительном управле­нии имуществом, за счет доходов от использования этого имущества.

При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверитель­ное управление разными лицами. Правомочия доверительного управля­ющего по распоряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного управления.

Особо следует выделить передачу в траст пакетов акций акционерных обществ, созданных при приватизации государственных предприятий, закрепленных в федеральной собственности.

Правоотношения, связанные с трастом, возникают в результате уч­реждения траста на основании договора об его учреждении, заключае­мого учредителем траста и доверительным собственником в пользу бене­фициария — выгодоприобретателя траста.

При учреждении траста учредитель передает имущество и имуществен­ные права, принадлежащие ему в силу права собственности, на опреде­ленный срок доверительному собственнику, а доверительный собствен­ник обязан осуществлять право собственности на доверенное ему иму­щество исключительно в интересах бенефициария.

Бенефициарием траста является лицо, в пользу которого был заклю­чен договор об учреждении траста. Бенефициарий траста вправе получать доходы, возникающие в силу владения имуществом, переданным в траст доверительному собственнику, в пределах и на условиях, установлен­ных договором об учреждении траста.

Предметом договора об учреждении траста является (ко­торым учредитель траста владеет в силу права собственности), как суще­ствующее в момент заключения договора, так и то, которое может по­явиться в будущем, в том числе созданное или приобретенное довери­тельным собственником на основаниях, вытекающих из договора, а также связанные с ним имущественные и личные неимущественные права.

При учреждении траста к доверительному собственнику переходят иму­щество и все связанные с ним имущественные и личные неимущественные права, принадлежащие учредителю. Доверительный собственник вправе владеть и распоряжаться доверенным имуществом исключительно в инте­ресах Пользование доверительным собственником указан­ным имуществом допускается только в целях управления этим имуществом в соответствии с условиями договора об учреждении траста. После прекра­щения договора об учреждении траста все имущество, имущественные и неимущественные права, составлявшие предмет этого договора, переходят к учредителю траста или к его правопреемникам.

Доверительный собственник несет неограниченную имущественную ответственность по обязательствам, возникающим у него в связи с ис­полнением договора об учреждении траста, а также в случаях причине­ния им ущерба интересам бенефициария траста. Доверительный собствен­ник имеет право на полное возмещение понесенных им необходимых расходов, связанных с его прав и исполнением обязан­ностей, вытекающих из договора об учреждении траста, в пределах до­ходов, получаемых в силу владения имуществом, переданным ему в траст. Он имеет также право на получение вознаграждения в размерах и на условиях, установленных договором. Вознаграждение может быть выра­жено либо в процентах от получаемого от траста дохода, либо в твердой сумме, либо в виде реализуемого после прекращения договора об учреж­дении траста права — опциона на приобретение части имущества, кото­рым он владеет в силу наличия договора.

Прекращение действия договора об учреждении траста во всех случа­ях осуществляется по решению суда.

Поскольку Гражданский кодекс Федерации не содержит понятия доверительной собственности, передаче в траст подлежат ис­ключительно пакеты акций акционерных обществ, созданных при при­ватизации государственных предприятий, закрепленные в федеральной собственности в порядке, установленном законодательством Российс­кой Федерации о приватизации. Бенефициарием траста при этом являет­ся исключительно федеральный бюджет.

Лизинговые операции Финансовая аренда (лизинг) представляет собой долгосрочную аренду имущества, вытекающую из специфических условий лизингового дого­вора. Он позволяет предприятию использовать в денежном обороте сред­ства другого предприятия на долгосрочной основе. Операции по привле­чению средств на основе долгосрочной аренды — эффективная форма финансирования вложений на приобретение основных средств. Осуще­ствляется она через лизинговую компанию, приобретающую для третье­го лица право собственности на имущество и отдающую

в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в конверсии и техничес­ком перевооружении предприятий.

Финансовый лизинг — особый вид предпринимательской деятельно­сти, направленной на инвестирование временно свободных или привле­ченных финансовых средств, при которой арендодатель — лизингода­тель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором фи­нансовой аренды (договором лизинга) имущество у определенного арендатором продавца и предоставить это имущество арендатору — ли­зингополучателю за плату во временное пользование.

В операциях лизинга участвуют:

лизингодатель, который приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю;

лизингополучатель, который принимает предмет лизинга в со­ответствии с договором лизинга;

продавец или поставщик, который в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обус­ловленный срок производимое или закупаемое им имущество, яв­ляющееся предметом лизинга.

Лизинговые компании выполняют функции лизингодателей на осно­вании соответствующей лицензии на осуществление лизинговой деятель­ности. Они привлекают денежные средства юридических лиц для осуще­ствления лизинговой деятельности.

К основным типам лизинга относятся: осуще­ствляемый в течение трех и более лет; — от полу­тора до трех лет; — менее полутора лет.

К основным разновидностям лизинга относятся: финансовый; воз­вратный; оперативный.

При финансовом лизинге лизингодатель приобретает в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за опреде­ленную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода права собственности на предмет лизинга. Срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Пред­мет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии вып­латы лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

При возвратном лизинге продавец или поставщик предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

При оперативном лизинге лизингодатель закупает имущество и пере­дает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определен­ную плату, на определенный срок и на определенных условиях во вре­менное владение и пользование.

Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингода­телю, а лизингополучатель не имеет права требовать перехода права соб­ственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет ли­зинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации этого предмета.

Наряду с лизингом существует сублизинг (при переуступке прав пользо­вания предметом лизинга третьему лицу), который оформляется догово­ром сублизинга. Лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во времен­ное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Обязатель­ства по выплате лизинговых платежей к третьему лицу не переходят.

При финансовом лизинге вправе предъявлять про­давцу предмета лизинга требования к качеству и комплектности, срокам поставок и другие требования, установленные договором купли-прода­жи между продавцом и лизингодателем. При оперативном лизинге ли­зингодатель отвечает за недостатки переданного во временное владение или пользование предмета лизинга, полностью или частично препят­ствующие пользованию данным предметом. При обнаружении этих не­достатков лизингополучатель вправе потребовать от лизингодателя без­возмездного их устранения за счет уменьшения лизинговых платежей или возмещения своих расходов, связанных с устранением недостатков данного предмета лизинга.

Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя.

Предмет финансового лизинга учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по соглашению сторон. При оперативном лизин­ге предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя.

Лизингополучатель может передать в залог предмет лизинга только с разрешения лизингодателя в письменной форме. Залог оформляется от­дельным договором между лизингополучателем и его кредитором.

Рассмотрим содержание договора лизинга. Обязательства сторон по договору лизинга образуются путем заклю­чения с другими субъектами лизинга обязательных и сопутствующих до­говоров. К обязательным договорам относится договор купли-продажи, сопутствующим — договоры о привлечении денежных средств (залога, гарантии, поручительства и др.). Лизингодатель на основании договора лизинга обязан:

приобрести у определенных продавцов в собственность опреде­ленное имущество для его передачи за плату или передать ранее приобретенное имущество на оговоренный срок и на определен­ных условиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю;

выполнить другие обязательства, вытекающие из содержания до­говора лизинга;
Лизингополучатель на основании договора лизинга обязан:
принять предмет лизинга;

возместить лизингодателю его инвестиционные затраты и вып­латить ему вознаграждение;

по окончании срока действия договора лизинга возвратить пред­мет лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи

Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя про­длить срок лизинга с сохранением или изменением условий этого договора.

Лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслужи­вание предмета лизинга, его средний и текущий ремонт. Капитальный ремонт имущества, являющегося предметом лизинга, производит, как правило, лизингодатель.

При прекращении договора лизинга, если лизингополучатель не воз­вратил предмет лизинга или возвратил его несвоевременно, лизингода­тель вправе требовать внесения платежей за время просрочки. Если такая плата не покрывает причиненных лизингодателю убытков, то он может требовать их возмещения. В случае, когда за несвоевременный возврат предмета лизинга предусмотрена неустойка, убытки могут быть взыска­ны с лизингополучателя в полной сумме сверх неустойки.

Лизингодатель может уступить третьему лицу полностью или частич­но свои права по договору лизинга или свои интересы, вытекающие из этого договора. Исключение составляет оперативный лизинг. Лизингода­тель имеет право в целях привлечения денежных средств использовать в качестве залога предмет лизинга, который будет приобретен в будущем по условиям лизинговой сделки. Залоговые и ипотечные договоры с тре­тьими лицами, заключенные лизингополучателем, требуют письменно­го согласия лизингодателя.

При финансовом лизинге право собственности на предмет лизинга переходит к лизингополучателю до истечения срока действия договора при условии выплаты всех лизинговых платежей, если иное не предус­мотрено договором. Переход на предмет лизинга к лизингополучателю при оперативном лизинге возможен на основании договора купли-продажи.

Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты, недоста­чи или повреждения с момента поставки имущества продавцом до мо­мента окончания срока действия, если иное не предусмотрено догово­ром. Предпринимательские риски страхуются по соглашению сторон до­говора лизинга. Такое страхование не обязательно.

Имущественные риски с момента фактической приемки предмета лизинга несет лизингополучатель, если иное не предусмотрено догово­ром лизинга. Риск несостоятельности продавца несет, как правило, сто­рона договора лизинга, которая выбрала продавца. Риск несоответствия предмета лизинга целям использования этого предмета по договору ли­зинга несет, как правило, сторона, которая выбрала предмет лизинга.

В лизинговые платежи включаются:

вознаграждение лизингодателю;

амортизация имущества на период действия договора лизинга;

инвестиционные затраты;

оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение предмета лизинга;

плата за дополнительные услуги лизингодателя;

налог на добавленную стоимость;

страховые взносы за страхование предмета если оно осуществлялось а также налог на это имуще­ство, уплаченный лизингодателем.

Инвестиционные затраты — это затраты лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучате­лем. К ним относятся:

стоимость предмета лизинга;

налог на имущество;

расходы на транспортировку и установку;

расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, свя­занной с предметом лизинга;

расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сбо­ров, тарифов и пошлин, связанных с предметом лизинга;

расходы на хранение предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию;

расходы на охрану предмета лизинга во время транспортировки и его страхование;

расходы на страхование от всех видов риска;

расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами и отсрочки предоставленные продавцом;

плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручи­тельств, подтверждение расчетно-платежных документов треть­ими лицами в связи с предметом лизинга;

расходы на содержание и обслуживание предмета лизинга;

расходы на регистрацию, приобретение и передачу предмета ли­зинга;

расходы на создание резервов в целях капитального пред­мета лизинга;

комиссионный сбор торгового агента;

расходы на передачу предмета лизинга;

расходы на оказание возникающих в ходе реализации комплек­сного лизинга дополнительных услуг.

Размер, способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором лизинга. относит лизинговые платежи на себестоимость продукции, производимой с использованием предмета лизинга, или

расходы, связанные с основной деятельностью. Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга. Амортизацион­ные отчисления производит балансодержатель предмета лизинга. При применении ускоренной амортизации используется равномерный (ли­нейный) метод ее начисления, при котором утвержденная норма амор­тизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения в размере не выше 3. Доходом лизингодателя по договору лизинга является его вознаграж­

дение. Вознаграждение лизингодателя — денежная сумма, предусмотрен­ная сверх возмещения инвестиционных затрат. Оно включает в себя:

оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки;

процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и на выполнение дополнительных услуг. лизингодателя является разница между доходами лизинго­дателя и расходами на осуществление основной деятельности. Лизингодатель имеет право без лицензии Банка России осуществлять международные операции, связанные с движением капитала, п