Понятие инвестиций. Цели, источники и факторы инвестирования

Инвестиции – вложение денежных средств, материальных, интеллектуальных и других объектов в конкретное предприятие.

Цель инвестирования заключается в поиске такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Типы инвестиций:

· Для замены или поддержания уровня оборудования;

· На расширение посредством увеличения производственных мощностей;

· На расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;

· На научно-исследовательские работы;

· На продвижение товара и рекламу;

· На участие капитала в других предприятий;

· Обязательного типа для предотвращения загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу;

· Стратегические инвестиции, связанные с поглощением предприятия или размещением капитала за рубежом.

Источники инвестирования:

ü собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы в виде возмещения убытков, долгосрочные вложения, срок погашения которых истекает);

ü заемные инвестиционные ресурсы (долгосрочные кредиты банков, эмиссия облигаций компаний, целевой государственный кредит);

ü привлеченные инвестиционные ресурсы (эмиссия акций компаний, инвестиционных сертификатов, паевой взнос отечественных и зарубежных инвесторов).

Их можно объединить в 4 группы:

· бюджетное финансирование;

· собственные накопления предприятия;

· иностранные инвестиции;

· сбережения населения.

Факторы, влияющие на инвестирование:

ü временной. Инвестор предполагает получить в будущем большую сумму денег, т.к. в настоящее время он потратил их не на себя, а предоставил в долг;

ü инфляционный. Инвестор, учитывая, что в связи с инфляцией цены на необходимые ему товары повысятся, компенсирует потерю своих средств, вкладывая их в инвестиционные проекты;

ü фактор неопределенности и риска. Для инвестора важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный проект.

Факторы, благоприятствующие притоку инвестиций в ту или иную страну:

- высокий потенциал внутреннего рынка;

- высокую норму прибыли;

- низкий уровень конкуренции;

- стабильную налоговую систему;

- низкую стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

- эффективную поддержку государства.

Факторы, препятствующие развитию инвестиционных процессов, ухудшающие инвестиционный климат:

- политическая нестабильность в стране;

- социальная напряжённость (забастовки, войны, этнические и религиозные конфликты);

- высокий уровень инфляции;

- высокие ставки рефинансирования;

- высокий уровень внешнего и внутреннего долга;

- дефицит бюджета;

- пассивное сальдо платёжного баланса;

- неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу;

- высокие трансакционные издержки.

Для финансовых инвестиций при оценке инвестиционной привлекательности страны наиболее значимыми являются следующие факторы:

· устойчивость валютного курса;

· темпы роста экономики;

· уровень валютных резервов;

· состояние национальной банковской системы;

· ликвидность рынка ценных бумаг;

· уровень процентных ставок;

· порядок перевода дивидендов и капиталов из страны;

· уровень налогов на доходы от инвестиций;

· защита прав инвесторов.

Показатель инвестиционной привлекательности объекта рассчитывается по формуле:

(103)

Где Sⁱ – показатель инвестиционной привлекательности (стоимости) i-го объекта;

Фⁱ ресурсы i-го предприятия, участвующего в конкурсе;

Н – значение потребительского заказа.

Величина потребительского заказа будет формироваться в зависимости от рыночной ситуации на отраслевом рынке. Если спрос опережает предложение (С > П), то потребительский заказ (Н) будет складываться под знаком готовности потенциального инвестора финансировать ресурсы участников. Потребительский заказ будет равен сумме ресурсов участников конкурса.

(104)

Если предложение превышает спрос (П > С) или наблюдается их стабильное равенство (С = П), то инвестор должен критически оценивать достоинства конкурирующих ресурсов.

Классификация инвестиционных проектов:

1. В зависимости от объектов вложения капитала:

ü Финансовые инвестиции – это вложения капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

- Инвестиции спекулятивного характера ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени.

- Инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

ü Реальные инвестиции – это вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем.

- Нематериальные (потенциальные) инвестиции используются для получения нематериальных благ (повышение квалификации персонала; проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; получение товарного знака).

- Материальные (вещественные) инвестиции предполагают вложения в средства производства. Их в свою очередь можно подразделить на стратегические, базовые, текущие, новационные инвестиции.

Стратегические инвестиции - это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности или в иных регионах.

Базовые инвестиции – это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее, сфере деятельности, том же регионе.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс, и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

Новационные инвестиции можно подразделить на две группы: инвестиции в модернизацию предприятия; инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова.

2. По степени обязательности:

ü обязательные – требуются для выполнения правил и норм (по охране окружающей среды);

ü необязательные.

3. По степени срочности:

ü Неотложные проекты, которые не актуальны или недоступны в будущем (например, приобретения);

ü Откладываемые.

4. По степени связанности:

ü Альтернативные. Принятие одного из конкурирующих проектов (установка спутниковой связи, разработка нового месторождения);

ü Независимые проекты осуществляются параллельно на одном предприятии и не влияют друг на друга (реконструкция двух подразделений в компании);

ü Взаимосвязанные – принятие одного из проектов влияет на другой.

5. По отношению к объекту вложения:

ü Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора.

ü Внешние инвестиции – это вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.

6. По характеру участия инвестора в инвестиционном проекте:

ü Прямые предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования.

ü Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников посредством приобретения различных финансовых инструментов.

7. По периоду осуществления:

ü Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от 3 и более лет (осуществляются в форме капитальных вложений);

ü Среднесрочные – вложения капитала на период от 1до 3 лет;

ü Краткосрочные – вложения на период до 1 года.

Инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов:

1. Ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

2. Трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

3. Производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);

4. Инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);

5. Институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

6. Инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

7. Финансового (объём налоговой базы и прибыльность предприятий региона);

8. Потребительского (совокупная покупательная способность населения региона).

Инвестиционный проект представляет собой документ, содержащий технико-экономическое обоснование предлагаемого мероприятия, его ресурсное обеспечение и порядок действий участников по его осуществлению.

Осуществление инвестиционных проектов подразделяется на следующие фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную (рисунок 10).

Рисунок 10 – Фазы инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционных проектов состоит из нескольких этапов:

· Сравнивается рентабельность инвестиционного проекта со средним процентом банковского кредита. Если рентабельность ниже среднего процента, то проект откладывается, т.к. выгоднее вложить деньги в банк.

· Сравнивается рентабельность инвестиционного проекта со средним темпом инфляции в стране. Если темпы инфляции выше рентабельности, то капитал фирмы обесценится.

· Сравнивают проекты по объему требуемых инвестиций. Этот этап необходим для того, чтобы выбрать менее капиталоемкий проект.

· Проводится оценка проектов по критериям эффективности.

· Оценивается стабильность поступлений от реализации проекта.