Оценка ликвидационной стоимости предприятия

Ликвидационная стоимость предприятия представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной продаже активов.

Последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия.

1. Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия. Осуществляется с целью максимизировать, на сколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения задолженности.

2. Расчет текущей стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию:

ü Определяется рыночная стоимость земельного участка;

ü Определяется полная восстановительная стоимость объектов недвижимости;

ü Определяется величина износа объектов недвижимости;

ü Определяется остаточная восстановительная стоимость объекта недвижимости;

ü Суммируется стоимость недвижимости и земельного участка;

ü Оценивается оборудование, машины и механизмы с учетом износа;

ü Производится оценка нематериальных активов;

ü Оцениваются объекты незавершенного строительства. Осуществляется по фактическим издержкам с учетом индекса изменения цен на строительно-монтажные работы и дату оценки.

ü Оцениваются производственные запасы по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.

ü Оцениваются расходы будущих периодов по номинальной стоимости, если сеть надежда получить от них доход.

ü Оценивается дебиторская задолженность при этом составляется список дебиторов, определяются сроки возврата долга.

ü Оцениваются инвестиции.

ü Оцениваются валютные средства.

3. Корректировка текущей стоимости активов баланса предприятия. Представляет собой увеличение текущей стоимости объектов недвижимости или общей стоимости земельного участка и объекта недвижимости на величину комиссионных затрат (затраты на риэлторские, оценочные и юридические услуги).

4. Определение затрат, связанных с ликвидацией предприятия. В их состав входят затраты по страхованию, налогообложению, охране активов до их продажи, выходные пособия и выплаты работникам предприятия, управленческие расходы (в том числе консалтинговые).

Затраты, связанные с налогообложением, страхованием и охраной активов дисконтируются по повышенной ставке. Срок дисконтирования определяется по графику продаж. Величина затрат в месяц определяется расчетным путем, исходя из фактических данных за предыдущий период. Коэффициент дисконтирования рассчитывается исходя из текущей стоимости аннуитета по повышенной ставке.

Выходные пособия, выплаты работникам предприятия определяются расчетным путем без дисконтирования.

Управленческие расходы дисконтируются по нормальной ставке дохода, исходя из максимального периода ликвидации (12 месяцев) и их ежемесячных величин.

5. Оценка текущей стоимости пассивов. Корректировка пассивной части баланса.

6. Расчет ликвидационной стоимости предприятия. Скорректированную стоимость активов уменьшают на сумму затрат, связанных с ликвидацией предприятия, а также на величину всех обязательств предприятия.

Контрольные вопросы

1. Какие 4 коэффициента необходимо рассчитать, чтобы осуществить официальную процедуру диагностики?

2. В чем сущность классификации предприятий, разработанной на основе скоринговой методики Д. Дюрана?

3. Что показывает коэффициент текущей ликвидности?

4. Что характеризует коэффициент обеспеченности собственными средствами?

5. Каково значение коэффициентов деловой активности?

6. Для чего рассчитывают коэффициенты рентабельности?

7. Какие интегральные оценки финансовой устойчивости предприятия вы знаете?

8. На какие группы делятся издержки производства?

9. Какие методы определения износа зданий и сооружений вы знаете?

10. Какие существуют виды износа?

11. В чем сущность экспертного метода расчета физического износа?

12. В чем сущность стоимостного метода расчета физического износа?

13. Какие существуют методы расчета физического износа машин и оборудования? В чем их сущность?

14. Как происходят отчисления на капитальный ремонт?

15. Какие показатели технологического уровня производства вы знаете?

16. Какие виды стоимости предприятия вы знаете?

17. В чем сущность сравнительного подхода при оценке стоимости предприятия?

18. Какие методы оценки стоимости предприятия входят в состав сравнительного подхода? В чем их особенности?

19. Как рассчитать и что показывают мультипликаторы цена / прибыль и цена / выручка?

20. Какие правила необходимо соблюдать при использовании мультипликатора в оценке предприятия?

21. В чем особенность, и какие существуют способы в определении стоимости предприятия методом доходного подхода?

22. Какие вы знаете способы расчета стоимости предприятия на основе имущественного подхода?

23. Какие вы знаете этапы расчета стоимости предприятия методом чистых активов / скорректированной балансовой стоимости?

24. Что входит в состав недвижимого имущества? Какие 3 подхода используют для оценки недвижимого имущества?

25. В чем сущность метода сравнения при оценке недвижимого имущества?

26. Как рассчитать процентную поправку?

27. Как рассчитать относительную денежную поправку?

28. Как рассчитать относительную денежную поправку?

29. В чем сущность и каковы этапы при применении затратного метода оценки недвижимости?

30. Что называют восстановительной стоимостью?

31. Что такое стоимость замещения?

32. Какие существуют способы оценки восстановительной стоимости или стоимости замещения строений?

33. Каковы способы оценки стоимости земли?

34. Какие методы оценки машин и оборудования вы знаете?

35. В чем особенность метода расчета по цене однородного объекта при оценке стоимости машин и оборудования?

36. В чем сущность поэлементного расчета при оценке стоимости машин и оборудования?

37. Какие существуют виды косвенного затратного подхода при оценке стоимости машин и оборудования?

38. Что понимают под нематериальными активами?

39. На какие группы подразделяются нематериальные активы?

40. Что входит в интеллектуальную собственность?

41. Чем представлены имущественные права?

42. Что входит в отложенные нематериальные активы?

43. В чем сущность метода стоимости создания в оценке нематериальных активов?

44. В чем особенность метода выигрыша в себестоимости?

45. Каковы особенности сравнительного подхода в оценке стоимости нематериальных активов?

46. В чем сущность метода освобождения от роялти в оценке стоимости нематериальных активов?

47. Какова особенность метода преимущества в прибылях?

48. Что понимают под ликвидационной стоимостью?

49. Какова последовательность работ по расчету ликвидационной стоимости предприятия?

Тесты к главе 5

«Финансово-экономический анализ предприятия в стадии кризиса»

1. Чтобы осуществить официальную процедуру диагностики предприятия, необходимо рассчитать 4 коэффициента. Укажите один из них:

а) Коэффициент утраты платежеспособности;

б) Коэффициент автономии;

в) Коэффициент капитализации.

2. Коэффициент, показывающий, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, называется:

а) Коэффициент рентабельности активов;

б) Коэффициент текущей ликвидности;

в) Коэффициент «критической оценки».

3. Кто рассчитал пятифакторную модель интегральную модель анализа банкротства предприятия?

а) Бивер;

б) Савицкая;

в) Альтман.

4. К условно-постоянным издержкам производства относятся:

а) Износ зданий и сооружений;

б) Затраты на покупку комплектующих;

в) Затраты на оплату электроэнергии.

5. К условно-переменным расходам издержек производства относят:

а) Затраты сырья, основных и вспомогательных материалов;

б) Налог на имущество;

в) Страховые платежи.

6. Снижение стоимости объекта, обусловленное эксплуатационными и природными факторами, называют:

а) Физическим износом;

б) Функциональным износом;

в) Внешним износом.

7. Как называется метод расчета физического износа, сущность которого заключается в определении затрат на восстановление зданий и сооружений?

а) Экспертным;

б) Стоимостным;

в) Нормативным (бухгалтерским).

8. При увеличении физического износа, остаточный срок службы:

а) Остается прежним;

б) Увеличивается;

в) Уменьшается.

9. Если у машин и оборудования нет перспективы быть проданными, за исключением на металлолом, то их техническое состояние оценивается как:

а) Плохое;

б) Непригодное;

в) Удовлетворительное.

10. Какой вид стоимости предприятия характеризуется суммой, которую должник может получить при продаже или ликвидации?

а) Внутренняя;

б) Рыночная;

в) Ликвидационная.

11. Метод чистых активов, применяемый для расчета стоимости предприятия (входящий в состав имущественного подхода) имеет второе название:

а) Накопления активов;

б) Расчета стоимости замещения;

в) Скорректированной балансовой стоимости.

12. Какой метод оценки земли заключается в определении стоимости базового земельного участка и в последующем сравнении с ним?

а) Метод соотношения (переноса);

б) Метод развития;

в) Метод базового участка.

13. К интеллектуальной собственности относят:

а) Организационные расходы;

б) Товарные знаки;

в) Права пользования землей.

14. К имущественным правам относят:

а) Права пользования зданиями;

б) Ноу-хау;

в) Опытно-конструкторские расходы.

15. Какие затраты, связанные с ликвидацией предприятия рассчитываются по повышенной ставке дисконтирования?

а) Управленческие расходы;

б) Выходные пособия;

в) Затраты на налогообложение.