Теории денег

Повышение интереса к вопросам теории денег способствовала активизация государственной политики в денежно-кредитной сфере.

В 1630 году англичанин Томас Мун написал следующее: "Существу- ет единое всеобщее мнение, что наличие большого количества денег в Королевстве делает английские товары дороже". Это высказывание обычно цитируют в качестве первого упоминания о доктрине, которая в течение следующих трех столетий стала известна как классическая количественная теория денег и цен. Согласно этой теории считается, что основной причиной одной из первых инфляций в истории мировой экономики явился поток серебра и золота из Нового Света в Европу, так как рост количества серебра и золота совпал с ростом уровня цен.

При функционировании полноценных денег изменение их количества в обороте не оказывало заметного влияния на изменение уровня цен. Избыточные для оборота деньги уходили в сокровища, а при необходимости возвращались в оборот. Приспособление массы денег к потребностям оборота происходило без государственного регулирования.

В связи с появлением в обороте неполноценных денежных знаков появилась проблема влияния изменения массы денег в обороте на уровень цен и заинтересованность в повышении эффективности производства. Такое влияние отражено в уравнении обмена:

MV=PU, где (2)

M - количество денег, находящихся в обращении;

V - скорость обращения денег;

P - средний уровень цен товарных сделок;

U - количество (объем) товарных сделок.

Главную роль в установлении цен играет количество денег в обращении. В этом заключается основное содержание количественной теории денег, согласно которой уровень цен определяется количеством денег в обращении или уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

Наряду с количественной теорией появились и другие взгляду на особенности функционирования денег и их влияния на уровень цен. Английский экономист А. Филипс пришел к выводу о зависимости изменений цен не от изменений количества денег в обращении, а от уровня занятости населения и соответствующего этому уровня заработной платы. Такая взаимосвязь была сформулирована и названа “кривой Филипса”.

Согласно теории, в экономике существует так называемый деловой цикл, который проходит в своем развитии 4 фазы: сжатие, спад, дно и расширение, достигающее пика. Наиболее серьезная работа, исследующая роль денег и денежного обращения в деловом цикле, - это труд Милтона Фридмена и Анны Шварц "История денежного обращения в США, 1867-1960 гг.". Фридмен и Шварц обнаружили закономерность, согласно которой темпы роста денежной массы, находящейся в обращении, идут по циклической схеме, упреждая общие тенденции развития делового цикла. Основополагающие исследования М. Фридмена и А. Шварц пролили свет на существующую взаимосвязь между изменением темпов роста денежной массы и точками экстремумов в деловом цикле.

На основе количественной теории возникли и другие мнения ученых о роли денег и их воздействии на развитие экономики. Следует выделить два конкретных подхода к теории денег: монетарный и кейнсианский. Монетаристы (преемники современной количественной теории) убеждены, что кредитно-денежная политика определяет уровень экономической активности в гораздо большей степени, чем считают кейнсианцы. Они видят в денежном предложении единственный важнейший фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен. При этом монетаристы считают, что количество денег в обращении подвержено саморегулированию, в связи с чем необходимо сдерживать воздействие государства на массу денег в обращении. Зародилась монетарная теория (денежная школа) в первой половине XIX века, когда английские экономисты выступили со следующим объяснением делового цикла: смена подъемов кризисами вызвана колебаниями денежного обращения и кредита. Наиболее широкое распространение эта теория получила в XX веке. Так, шведский экономист Г. Кассель утверждал, что причина кризисов - в недостатке золота, вызванном более медленным ростом его добычи по сравнению с потребностью в нем для растущего производства. Вместе с тем Кассель объяснял кризисы и кредитной политикой банков. Другой сторонник этой теории английский экономист У. Беверидж усматривал первопричину смены промышленного подъема кризисом (спадом) в переходе банков от политики кредитной инфляции к политике кредитной дефляции. Американский экономист Л. Минз считал, что причиной циклических колебаний производства являются изменения количества денег в обращении путем сокращения или увеличения банковских активов. Монетаристы считают, что расширение денежного предложения повышает спрос как на реальные, так и на финансовые активы, а также на текущий объем производства. Из этого следует, что в условиях полной занятости цены на все факторы возрастут. Кроме того, по их мнению, скорость обращения денег стабильна, то есть ее колебания невелики и она не изменяется в ответ на изменение самого по себе денежного предложения. Наиболее крупной фигурой среди представителей монетаризма является Милтон Фридмен. Именно он совместно со своими единомышленниками разработали современную количественную теорию, модернизирующую классические постулаты монетаризма. Во-первых, скорость обращения денег рассматривается им уже как переменная величина, а не как константа. Кроме того, два основных фактора, а именно процентная ставка и ожидаемый темп инфляции, определяют скорость обращения денег. С начала 70-х годов во всем мире ускорялся рост денежной массы и инфляционные процессы. Именно в это время монетаризм как школа экономической мысли приобретал все усиливающееся влияние. Но уже в 80-е годы стабилизация растущей инфляции ослабили значение монетаризма. И тем не менее, монетаризм представляет собой одно из основных направлений экономической мысли, развивавшей современную денежную теорию.

Важный вклад в развитие этих вопросов внесло учение Джона Мейранда Кейнса и его последователей. Он предложил собственный подход к экономическим процессам в известнейшей своей работе "Общая теория занятости, процента и денег" (1936 год). Кейнс рассматривал скорость обращения денег в движении доходов как переменную величину, изменяю- щуюся совокупно с изменениями доходов, нормы процента и других пара- метров экономики. Кейнс отводит деньгам второстепенное значение. Он убежден, что в период депрессии монетаристская политика может поте- рять свои возможности влияния на общеэкономическую ситуацию. По его мнению, кредитно-денежная политика оказывается ненадежным и менее действенным по сравнению с фискальной политикой средством стабилиза- ции. Этот вывод привел последователей Кейнса к известному тезису "деньги не имеют значения". Подобные взгляды о неэффективности де- нежной политики и необходимости стимулирования экономики посредством изменения налоговой системы и структуры государственных расходов привели к длительному конфликту между кейнсианцами и монетаристами, который продолжается и по сей день. Но, если Кейнс в своих теоретических построениях не придавал значения деньгам и реакции хозяйствующих субъектов на изменение меновой стоимости находящихся в обращении денег, то в посткейнсианской литературе по вопросам денег центральное место занял так называемый эффект реальных кассовых остатков. Дело в том, что изменение меновой стоимости находящихся в обращении денег влияет на реальную стоимость запаса денег, который образует составную часть бюджетного ограничения товаровладельцев. Избыточный спрос (предложение) на денежном рынке порождает избыточное предложение (спрос) на всех остальных рынках, и наоборот. Отсюда вытекает, что, когда товарные рынки находятся в равновесии, денежный рынок также должен находиться в равновесии. При этом предполагается, что изменение меновой стоимости денег никак не воздействует на относительную ценность товаров и тем самым на состояние товарных рынков, то же самое должно быть справедливо и для денежного рынка. Между тем, этот последний вывод вступает в противоречие с количественной теорией денег, согласно которой изменение меновой стоимости денег при неизменности прочих условий нарушает равновесие на денежном рынке. Указанное противоречие оказалось в центре теоретических дискуссий после выхода в свет в 1965 году книги Д. Патинкина "Деньги, процент и цены".

Сторонники кейнсианства предусматривают активное участие государства в регулировании массы денег в обращении и отдают предпочтение мерам по целесообразному увеличению количества денег в обращении для стимулирования занятости и деловой активности.

В 19 веке в Англии существовало два направления в экономике: банковская и денежная школы, которые имели разные точки зрения на проблемы банкнотной эмиссии. Банковская школа, возглавляемая Т. Ту- ком и Дж. Фуллартоном., выдвинула положение, что для банкнот сущест- венно не металлическое, а кредитное обеспечение. Они выступали про- тив жесткого ограничения банкнотной эмиссии, введенной актом Р. Пиля в 1844 году. Представители банковской школы считали, что количество выпущенных банкнот автоматически регулируется потребностями оборота в деньгах, а избыточный выпуск их в обращение невозможен. Но кредитный характер эмиссии банкнот не является автоматической гарантией против их избыточного выпуска уже по той причине, что, кроме коммерческих векселей, базирующихся на реальном товарообороте, имеются и финансовые векселя, выдаваемые без их действительного товарного покрытия. В современных условиях государства выпускают большое количество казначейских векселей, которые также учитываются Центральными банками. Банкноты, выпущенные под обеспечение таких векселей, отнюдь не отражают действительного наличия товарных масс, а их эмиссия может выходить далеко за рамки потребностей оборота в деньгах и, следовательно оказывать инфляционное действие. Главные представители денежной школы - лорд С. Оверстон и Р. Торренс. Это направление отождествляло ссудный капитал с реальным, считало возможным предотвратить экономические кризисы посредством жесткой регламентации банкнотной эмиссии.