Консорциальное и синдицированное кредитование инвестиционных проектов

Кредитование инвестиционных программ и проектов требует, как правило, больших сумм и продолжительных сроков. Выдача крупного инвестиционного кредита может оказаться невозможной для одного банка из-за недостаточности ресурсов, высокого риска кредитования, необходимости соблюдения нормативов безопасного функционирования и по другим причинам. Выходом из такой ситуации может стать кредитование проекта за счет ресурсов нескольких банков.

После ознакомления с пакетом документов, представленных заявителем для получения инвестиционного кредита, банк может предложить ему кредитование на консорциаль­ной или синдицированной основе. Консорциальные и синдицированные кредиты не являются самостоятельными видами кредита, а базируются на общих принципах банковского кредитования. Меняются лишь механизм аккумуляции кредитных ресурсов и техника предоставления кредита.

Под консорциальным кредитомпонимают кредит, предоставляемый одному кредитополучателю группой банков, объединивших свои временно свободные ресурсы для совместного кредитования проекта. Кредитные ресурсы предоставляются кредитополучателю через один ведущий банк (банк-агент). Привлеченные им ресурсы банков-участников не являются межбанковскими кредитами.

Организация консорциального кредитования основывается на следующих общих подходах:

• проверке надежности кредитополучателя и экспертизе финансируемого проекта;

• согласии других банков консорциума участвовать в кредитовании;

• твердом установлении срока кредита, порядка его выдачи и погашения;

• четком определении валюты кредита;

• детальном анализе финансового состояния кредитопо­лучателя и характеристик инвестиционного проекта;

• прогнозе возможных рисков и определении путей их снижения.

В зависимости от характера названных факторов определяются продолжительность кредитования, условия платы за кредит (с учетом спроса и предложения кредитных ресурсов, срока и размера кредита, степени риска по данной сделке), техника предоставления кредита.

Консорциальные кредиты не следует рассматривать как самостоятельную форму кредита. Они базируются на тех же принципах, что и другие виды банковского кредита, отличаясь лишь механизмом аккумуляции и предоставления кредитных ресурсов. Их характерными особенностями являются довольно значительные размеры, сравнительно длительные сроки и численный состав кредиторов. По последнему признаку различают «клубный» консорциальный кредит, при котором в состав кредиторов входит ограниченный и определенный круг банков, и «открытый», когда привлекаются средства всех желающих банков и количество участников консорциума зависит от размера предоставляемого кредита, возможностей каждого банка и заинтересованности в сделке.

С расширением числа участвующих их персональный риск значительно сокращается. К тому же предусматриваются получение гарантий от кредитополучателя, переложение части риска его неплатежеспособности на вышестоящие инстанции, государственные институты, правительство и др.

Консорциальные кредиты предоставляются кредитополучателям для финансирования одного проекта, нескольких технологически или территориально взаимосвязанных проектов, а также группы проектов одного целевого назначения (например, включенных в государственную программу импортозамещения). Эти кредиты обычно предоставляются на долгосрочной основе на сумму не менее 5 млн дол. США в эквиваленте.

Рассмотрим схему консорциального кредитования инвестиционных проектов.

На основе изучения полученных от заявителя документов банк (обычно обслуживающий клиента) подготавливает информационный меморандум по кредиту. Он содержит основную экономическую, финансовую, коммерческую и технологическую информацию о заявителе и кредитуемом проекте, а также о предполагаемых условиях кредитования.

Информационный меморандум направляется банком потенциальным участникам консорциума для принятия ими решения об участии в кредитовании инвестиционного проекта. Каждый банк самостоятельно анализирует финансовое состояние заявителя, предложенный к кредитованию проект и связанный с ним риск и принимает решение об участии в консорциуме.

При согласии банков участвовать в кредитовании проекта между ними заключается договор о совместной деятельности по предоставлению кредита. В договоре определяются список банков-участников; цель кредита, его сумма, валюта и срок; доля участия каждого из банков в общем объеме предоставляемого кредита, сумма и срок предоставления ресурсов; обязанности, права и ответственность сторон (банка-агента и банков-участников).

Объединившиеся для кредитования банки представляют собой временный консорциум кредиторов без образования юридического лица на условиях солидарной ответственности перед кредитополучателем по предоставлению ресурсов и друг перед другом. Неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств одним из банков влечет солидарную ответственность всех банков-участников. Если один из банков отказался предоставить определенную сумму кредитных ресурсов в установленный договором срок, то это обязаны сделать другие банки-участники при условии соблюдения ими нормативов безопасного функционирования или же в состав консорциума привлекаются новые банки.

Банк, не исполнивший свои обязательства по предоставлению ресурсов, обязан возместить остальным банкам-участникам понесенные ими расходы и убытки.

Из числа участников консорциума определяется банк-агент (ведущий банк) и устанавливаются его полномочия по обслуживанию кредита. Как правило, это наиболее надежный банк, располагающий крупными ресурсами, имеющий опыт инвестиционного кредитования и высокий рейтинг в банковской системе.

Банк, подготовивший информационный меморандум, передает банку-агенту всю имеющуюся у него документацию по кредитополучателю и кредитуемому проекту.

Банк-агент выступает в качестве кредитодателя и действует от имени и в интересах всех участников консорциума. Он заключает с кредитополучателем консорциальный кредитный договор, в котором оговариваются все условия кредитной сделки, и договор об обеспечении исполнения обязательств по возврату предоставляемого кредита и уплате процентов за пользование им. Банки-участники перечисляют денежные средства для кредитования в размере своей доли на корреспондентский счет банка-агента.

Поступившие средства банк-агент использует для предоставления их кредитополучателю на условиях, предусмотренных в консорциальном кредитном договоре. Он также обеспечивает техническое обслуживание кредита, контроль за выполнением кредитополучателем условий договора, возврат привлеченных денежных средств банкам-участникам, уплату им процентов за пользование ресурсами и иных платежей, урегулирование спорных вопросов.

Следует отметить, что вопрос об изменении условий кредитования по ходатайству кредитополучателя (в частности, об увеличении суммы кредита по объективным причинам, продлении сроков кредитования, снижении размера процентной ставки и др.) решается по общему согласию всех банков-участников. Вносимые изменения оформляются дополнительным соглашением к ранее заключенному консорциальному кредитному договору, который подписывается всеми банками-участниками.

Каждый из банков-участников получает доходы, несет расходы, убытки и риски, связанные с совместным кредитованием инвестиционного проекта, пропорционально доле своего участия в консорциальной сделке. Банк-агент за организацию консорциума, подготовку документации по кредитной сделке, сопровождение кредита (кроме процентов и комиссионных) получает специальное вознаграждение. Для кредитополучателя стоимость консорциального кредита складывается из процентной ставки и различных комиссий.

Счета по учету кредитов и иных активных операций и по учету обеспечения кредита (залога, гарантий, поручительств) при консорциальном кредитовании открываются кредитополучателю только в банке-агенте. Между тем при совместном кредитовании крупных инвестиционных проектов банкам проще и удобнее открывать их в каждом из банков-участников. Такой порядок предполагает синдицированное кредитование проекта.

Синдицированное кредитованиепредставляет собой разновидность консорциальных кредитов, но с некоторыми особенностями. Участниками синдицированного кредита являются банк-агент (обслуживающий текущий счет кредитополучателя и принявший его проект к финансированию) и несколько банков-участников, объединившихся для софинансирования инвестиционного проекта. В отличие от консорциального кредита договор о совместной деятельности по предоставлению синдицированного кредита не заключается.

Банки-участники действуют в рамках единого синдицированного кредитного договора. Это многосторонний кредитный договор, заключаемый между кредитополучателем, с одной стороны, и всеми банками-участниками – с другой. Договор определяет взаимоотношения кредитополучателя и банков-участников, а также банка-агента и банков-участников.

Обязательства участников синдиката являются самостоятельными, ни один из банков не отвечает по обязательствам другого. Каждый из участников ответственен только перед кредитополучателем в размере своей доли синдицированного кредита. Для учета задолженности по предоставляемым ресурсам все банки синдиката открывают кредитополучате­лю счета по учету кредитов и иных активных операций. Кредитополучатель в свою очередь несет равную ответственность по возврату долга, уплате процентов и другим обязательствам перед всеми банками-участниками одновременно.

Синдицированные кредиты, как и консорциальные, могут предоставляться единовременно или путем открытия кредитной линии.

В последние годы практикуется организация консорциумов (синдикатов) для кредитования белорусских инвесторов с участием иностранных банков. Роль ведущего банка, осуществляющего подготовку кредитного договора, предоставление и сопровождение кредита, обычно отводится белорусскому банку, что упрощает получение заемных средств кредитополучателями. Участие в консорциумах (синдикатах) зарубежных банков позволяет привлечь в республику иностранный капитал, активизировать долгосрочное кредитование крупномасштабных инвестиционных проектов, укрепляет взаимное доверие и сотрудничество между банками, что повышает имидж белорусских банков на международном рынке капиталов.

Следует отметить, что консорциальное (синдицированное) кредитование широко используется в развитых странах, где около половины всех долго- и среднесрочных кредитов предоставляются на консорциальной основе. Чаще всего банковские консорциумы (синдикаты) создаются при осуще­ствлении проектного финансирования.