Международные организации и институты.

Организационно-экономическая структура современного мирового хозяйствасостоит из:

– региональной подструктуры;

– функциональной подструктуры.

Региональная подструктурапредставляет собой экономическое объединение стран на основе территориального принципа. Сюда относят межгосударственные экономические объединения и региональные экономические комиссии ООН.

Среди региональных объединений можно выделить:

– Европейский Союз (ЕС): Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Великобритания, Дания, Ирландия, Греция, Испания, Португалия, Швеция, Финляндия, Австрия (15 стран). Сегодня в ЕС осуществляется переход от национальных экономических структур к целостной евроэкономике (введение единой валюты – евро);

– Европейскую ассоциацию свободной торговли (ЕССЕ): Норвегия, Швеция, Исландия. Общей чертой всех членов организации является высокая доля внешней торговли в экономике, отсюда и интерес к развитию торговли;

– Скандинавский кооперативный экспорт (СКЭ): Дания, Норвегия, Финляндия. Цель этого объединения – выполнение функций посредника в экспорте излишков продукции скандинавских оптовых товариществ и кооперативов (преимущественно сельскохозяйственных);

– Ассоциацию государств северо-восточной Азии: Индонезия, Сингапур, Филиппины, Вьетнам и др. и общий рынок арабских государств: Египет, Ирак, Сирия, Иордания, Кувейт, Ливия и др., которая создана с целью противостояния экономическому давлению со стороны развитых западных стран;

– Африканские союзы: Единый африканский союз, Организация бассейна реки Сенегал, Союз государств Центральной Африки и др.

Функциональная подструктура представляет собой государственные экономические организации по вопросам функционирования мирового хозяйства.

В функциональной подструктуре можно выделить следующие основные специализированные экономические объединения ООН:

– Административный комитет по координациям;

– Комиссию ООН по вопросам народонаселения;

– Комиссию ООН по вопросам транснациональных корпораций;

– Комитет по планированию развития;

– Комитет по вопросам ресурсов;

– Международную организацию труда и др.

В организации и поддержке стабильности международных расчетов важнейшее место при-надлежит международным финансово-кредитным организациям (МФКО). Крупнейшей МФКО является Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Эти организации созданы на основе Бреттон–Вудских соглашений в 1944 году и 1945 году соответственно.

МВФ создан с целью содействия развитию международной торговли и валютного сотрудничества. МВФ устанавливает:

– нормы регулирования валютных курсов;

– контроль за соблюдением этих норм;

– предоставляет кредиты при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов.

Кредитные операции осуществляются только с официальными органами стран-членов МВФ: казначействами, центральными банками и т.д. Кредиты предоставляются в иностранной валюте за национальную валюту стран-заемщиков. Погашение кредита осуществляется путем выкупа национальной валюты за иностранную.

МБРР –межправительственная финансовая организация. Основная задача МБРР – стимули-рование экономического развития стран-членов МБРР, поддержание платежных балансов. Основная деятельность МБРР сосредоточена в предоставлении долгосрочных займов под доста-точно высокий процент. Займы предоставляются как государствам, так и частным предприятиям при наличии гарантий их правительств. Членами МБРР могут быть только страны-члены МВФ.

Международные экономические отношения–связи, устанавливающиеся между странами мира в результате торговли, миграции рабочей силы, вывоза капитала, международного кредита, валютных отношений и научно-технического сотрудничества. Формы международных экономических отношений можно представить в виде схемы (рис. 6.1).

Рис. 6.1. Основные формы международных экономических отношений

Вывоз капитала – это экспорт стоимости в денежной или товарной форме из одной страны в другую. Вывоз капитала осуществляется в двух основных функциональных формах:

– предпринимательской – инвестирование промышленности, сельского хозяйства, транспорта и др., покупка акций;

– заемной – экспортируется в виде кратко- и долгосрочных кредитов.

При введении в страну инвестиций для иностранных предпринимателей особое значение имеет инвестиционный климат страны:

– политическая и экономическая стабильность;

– научно-технический уровень;

– законодательная база, льготы.

Международная миграция рабочей силы – это стихийное перемещение трудоспособного населения из одной страны в другую.

Научно-технические связи выражаются в обмене патентами, ноу-хау, инжиниринге и т.д.

Международная специализация производства – это отделение некоторых производственных процессов и их стадий в разных странах.

Региональная экономическая интеграция – взаимосвязь национальных экономик и формирование общего экономического пространства. Она предусматривает свободное перемещение капиталов, товаров, рабочей силы и др. ресурсов между государствами, их использование на основе взаимно утвержденных экономических и юридических норм.

Международный туризм во многих странах является одной из ведущих отраслей экономики как надежный источник пополнения бюджета (например, на Лондонской туристической бирже зарегистрировано около 5000 туристических фирм). По международным данным доходы от иност-ранного туризма в 1996–2005 гг. увеличились в два раза. Рост международного туризма отражает развитие внешнеэкономических связей в мировой системе.

6.2. Мировой рынок и международная торговля

Мировой рынок – это сфера устойчивых товарно-денежных отношений между странами, основанных на международном разделении труда и других факторов производства. Мировой рынок отличается от внутренних рынков прежде всего тем, что на этот рынок поступают не все товары, которые обращаются на национальных рынках. Он выступает сферой межгосударственного обмена, оказывает обратное влияние на национальное производство, показывая что, сколько, при каких издержках и для кого нужно производить.

Мировой рынок проявляется через международную торговлю, которая представляет собой совокупность внешней торговли всех стран и состоит из двух встречных потоков товаров – экспорта (вывоза) и импорта (ввоза).

Сущность и роль внешней торговли объясняют многочисленные экономические теории.
Их цель состоит в определении наиболее эффективных путей расширения внешней торговли и превращения ее в действенный фактор социально-экономического развития. Теоретические выводы и рекомендации учитываются правительственными органами и частными компаниями при разработке внешнеторговой тактики и стратегии.

Основополагающие теории международной торговли были разработаны в эпоху становления мирового рынка и мирового хозяйства. Но они не утратили своей значимости и в современных условиях, поскольку в них даются ответы на вечные вопросы, связанные с внешней торговлей: что и где продавать и покупать.

Прежде всего надо иметь в виду, что существуют два способа осуществления торговых отношений между странами: в условиях свободного перемещения товаров (свободной торговли) и в условиях ограничений, вводимых правительственными органами для защиты прежде своего национального производителя и экспортера от иностранной конкуренции, т.е. протекционизма. Это важно иметь в виду, потому что теории внешней торговли в разной степени обосновывают необходимость свободной торговли или протекционизма.

Долгие столетия основным содержанием государственной политики во внешней торговле был протекционизм. В период становления капитализма, когда внешняя торговля стала играть большую роль в обогащении государств, возникли учения, объясняющие необходимость протекционизма во внешней торговле и получившие название «меркантилизма».

По мнению меркантилистов, богатство состоит в деньгах из золота и серебра. И если в стране нет серебряных рудников и золотых россыпей, серебряные и золотые деньги можно заработать, расширяя экспорт отечественных товаров в другие страны.

В эпоху меркантилизма широко практиковался и теоретически поддерживался реэкспорт, т.е. перепродажа товаров, закупленных по низкой цене в других странах, особенно в колониальных или в тех странах, которые не имели собственного торгового флота. Голландия в XVII в., например, зарабатывала, прежде всего, на перевозках и перепродаже товаров иностранного производства. В условиях политики меркантилизма использовались два главных средства обога-щения страны – ограничение ввоза товаров и поощрение их вывоза. Политика меркантилизма сводилась к поддержанию активного торгового баланса за счет ограничения ввоза иностранных товаров для внутреннего потребления и поощрения средствами государственной политики увеличения вывоза продуктов отечественного производства. Запретом или с помощью высоких таможенных пошлин ограничивался ввоз тех товаров, которые могут производиться в данной стране, а также из тех стран, с которыми данная страна имеет отрицательный торговый баланс.

При этом поощрялся импорт сырья и полуфабрикатов, необходимых для производства прежде всего экспортных товаров. Правительство всячески стимулировало экспорт товаров, в частности, путем возврата экспортеру уплаченных им налогов и акцизов, а также выплатой ему премии, создания льготных условий для экспорта в другие страны посредством заключения торговых договоров, завоевания колоний и других методов.

Во времена меркантилизма в Англии существовала политика запрета на вывоз шерсти, сырой кожи, металлов, валяльной глины, машин для вязания перчаток. За нарушение полагались штраф, заключение и даже казнь как за государственную измену. Напротив, ввоз сырья для промышленности, в том числе льняной пряжи, поощрялся путем отмены пошлин или выдачи премий. Последовательно проводимая политика меркантилизма позволила Англии первой начать промышленную революцию и выйти в мировые лидеры в области промышленного производства и экспорта.

Кроме контроля за экспортом-импортом товаров, в эпоху меркантилизма государство осущест-вляло жесткий контроль за вывозом денег в чистом виде. Во многих странах проводилась политика истрачивания денег, заработанных иностранцами. Так, например, иностранные купцы не могли вывезти деньги, которые они получили за проданные в данной стране товары. Они должны были их истратить, купив местные товары. Во многих странах существовал полный запрет на выезд из страны инженеров и даже работников мануфактур и фабрик – носителей знаний и производственных навыков, т.е. технологий.

Через меркантилизм прошли все страны, потому что политика меркантилизма соответствовала уровню развития производительных сил периода мануфактурного производства и начала промыш-ленного капитализма. Во времена Петра I в России эффективно защищалось становление национальной промышленности, стимулировался вывоз железа, парусного полотна, канатов и других обработанных товаров.

И сегодня многие страны используют основные механизмы меркантилизма. Современная Россия также стремится поддерживать активный торговый баланс. Это ей удается в основном за счет продажи минеральных ресурсов (нефти и газа), а не промышленных товаров. Вывоз сырья противоречит идеям и практике меркантилизма. Теоретики меркантилизма в Западной Европе и в России, например И.Т. Посошков, написавший в начале XVIII в. «Книгу о скудости и богатстве», категорически выступали против экспорта сырья. Экспорт сырья, с их точки зрения, – это вывоз занятости, это поддержание производства в других странах – потенциальных конкурентах.

О свободной торговле в Англии заговорили только тогда, когда она уже становилась мировой промышленной державой и ей нужны были поставки дешевого импортного сырья, продовольствия и рынки сбыта для промышленной продукции. Идея свободной торговли была выдвинута английским экономистом Адамом Смитом в последней четверти XVIII в.

А. Смит придавал большое значение внешней торговле. Он отмечал, что внешняя торговля способствует развитию разделения труда и специализации производства, позволяет вывезти излишки товаров и преодолеть узость внутреннего рынка. Торговля с другими странами также способствует улучшению техники, росту производительности труда, дохода и богатства. Смит утверждал, что только в условиях свободной торговли страны смогут использовать преимущества перед своими соседями, т.е. абсолютные (естественные или приобретенные) преимущества в производстве и экспорте тех или иных промышленных товаров.

Смит считал, что в определении товаров, которые наиболее выгодно продавать другим странам и покупать у них, следует руководствоваться правилом рассудительного главы семьи. Правило состоит в том, чтобы не пытаться сделать самому вещь, которую будет дешевле купить, чем сделать. По Смиту, все люди находят более выгодным затрачивать весь свой труд в той области, где они обладают некоторым преимуществом перед своими соседями, и все необходимые им товары покупать в обмен на часть продукта своего труда.

Исходя из этого, и стране следует покупать те товары, которые другие страны предлагают по более дешевой цене, чем она сама может его изготовить. В обмен следует предлагать некоторую часть продукта своего собственного промышленного труда, прилагаемого в той области, в которой имеется некоторое преимущество.

По Смиту, надо искать область, в которой труд может быть употреблен с наибольшей выгодой. Будучи ярым сторонником свободной торговли, Смит, однако, признавал, что в условиях протекционизма при ограничении импорта отдельная отрасль промышленности может возникнуть в стране скорее, чем в условиях свободной торговли. По истечении некоторого времени могут появиться сравнительные преимущества, и изделия этой отрасли будут изготовляться внутри страны дешевле, чем за границей. Таким образом, по Смиту, при определении международной специализации страны, т.е. что производить и что продавать за границей, следует выбирать те товары, которые данная страна делает дешевле других. Низкие цены, а значит и низкие издержки производства, обеспечиваются естественными или приобретенными абсолютными преимуществами в их изготовлении. А если нет таких преимуществ, то их надо создать для того, чтобы получать выгоды от внешней торговли. Именно более высокая эффективность в производстве товаров, которую одна страна может иметь относительно другой страны, т.е. абсолютные преимущества в производстве того или иного товара одной страны относительно другой страны, являются основой торговли между странами, согласно теории А. Смита. В современной жизни абсолютные преимущества стран в издержках производства или потребительских свойствах того или иного товара могут быть только временным явлением за счет более производительных технологий или очень дешевого сырья, труда, энергии.

Английский экономист начала XIX в. Давид Рикардо был сторонником свободной торговли и придавал большое значение развитию торговых связей с другими странами. В своей теории он показал воздействие внешней торговли на потребление, производство и норму прибыли. Рикардо видел полезность внешней торговли в том, что она увеличивает массу и разнообразие товаров, на которые может расходоваться доход. Иными словами, внешняя торговля увеличивает потребление и делает его более разнообразным.

С другой стороны, как считал Рикардо, внешняя торговля увеличивает и производство. Внешняя торговля, благодаря обилию и дешевизне импортных товаров, создает склонность к сбережению и к накоплению капитала за счет сокращения потребительских расходов. Кроме того, внешняя торговля может увеличивать и прибыль за счет снижения зарплаты, если ввозятся более дешевые потребительские товары.

Рикардо полагал, что при системе свободной торговли каждая страна сможет затрачивать свои труд и капитал на такие отрасли промышленности, которые доставят ей наибольшие выгоды.
И надо следовать этому принципу, так как он приводит к самому эффективному и наиболее экономному разделению труда между нациями. Рикардо утверждал, что именно этот принцип определяет, что вино должно производиться во Франции и Португалии, хлеб – в Америке и Польше, а различные металлические изделия и другие товары – в Англии.

Рикардо показал, что возможности выгодного товарного обмена между странами значительно больше, чем это предполагал А. Смит. По Смиту, стране следует руководствоваться абсолютными преимуществами перед своими партнерами и продавать на внешнем рынке те товары, которые она делает дешевле других стран. Развивая идеи Смита, Рикардо доказал, что любая страна может участвовать с выгодой для себя во внешней торговле, а не только страны с абсолютными преимуществами.

Даже если страна не имеет абсолютных преимуществ, она всегда имеет сравнительные преимущества, т.е. всегда есть что-то, что она делает лучше и дешевле, чем все остальное. В его примере (табл. 6.1) Англия по сравнению с Португалией не имеет никаких абсолютных преимуществ, так как и сукно, и вино требуют большего количества рабочих (труда) в Англии, чем в Португалии. Вместе с тем в Англии производство сукна требует труда 100 рабочих в течение года, а вина –
120 рабочих, поэтому Англии выгоднее ввозить вино и вывозить сукно.

Таблица 6.1

Теория сравнительных преимуществ (пример Д. Рикардо)

Португалия обладает абсолютными преимуществами перед Англией в производстве и сукна, и вина, ибо она затрачивает меньше труда на производство и того, и другого товара. Тем не менее, Португалии выгоднее употреблять свой капитал на производство вина, за которое она получит больше сукна из Англии, чем она произвела бы сама, если бы переместила часть своего капитала из виноделия в производство сукна. Согласно теории Рикардо, каждая страна должна производить и вывозить товары с относительно меньшими издержками, хотя они могут быть выше, чем в других странах. Смит и Рикардо в своих поисках оптимальной структуры внешней торговли опирались на опыт и интересы Англии, которая в то время была мировым лидером в области промышленного производства и торговли.

Интересы стран, отставших от Англии в экономическом развитии, наиболее полно выразил немецкий экономист Фридрих Лист (1789–1846), который заложил основы модели догоняющего развитияв 40-х гг. XIX в. Ф. Лист справедливо указывал на то, что в теории Смита-Рикардо игно-рируется факт неравномерности экономического развития отдельных стран. Он утверждал, что страны с отсталой промышленностью в условиях свободной торговли обречены на одностороннее развитие своего сельского хозяйства. Лист считал, что для превращения отставшей страны в промышленную державу необходим сначала протекционизм для становления национального производства, а потом свободная торговля с жесткой иностранной конкуренцией.

В первой половине XIX в. шведские экономисты Э. Хекшер и Б. Олин, продолжая учение Рикардо, пришли к выводу, что международный обмен проистекает из относительного изобилия или из относительной редкости ресурсов или факторов производства (капитала, труда, земли), которые находятся в распоряжении различных стран. Сравнительные преимущества стран определяются факторами производства, которые они имеют в избытке. Международный обмен является, в сущности, обменом избыточных факторов на редкие (дефицитные) факторы.

Степень обеспеченности факторами производства определяет цену труда (заработную плату), земли (земельную ренту) и капитала (процент на капитал). Факторы, имеющиеся в относительном изобилии, дешевые, в дефиците – дорогие. Некоторые страны имеют относительное изобилие земли и труда и испытывают острую нехватку капитала. В таких странах продукты земли и труд дешевые, а капитал дорогой. Поэтому они экспортируют товары, в производстве которых преобладают сырье и труд – трудоемкие и ресурсоемкие, а импортируют капиталоемкие.

Страны, испытывающие дефицит труда и земли, но имеющие капитал, экспортируют капита-лоемкие товары, а импортируют трудоемкие, ресурсоемкие товары. Таким образом, сравнительные преимущества страны в производстве тех или иных товаров определяются ценами на основные факторы производства в данной стране. Каждая страна имеет тенденцию специализироваться на том производстве, для которого соотношение факторов производства, которыми она располагает, является наиболее благоприятным.

Относительно избыточные факторы оказываются более дешевыми, чем относительно ограниченные. Цена факторов производства побуждает страну к экспорту товаров, в производстве которых преобладают избыточные, дешевые факторы.

Теорема Хекшера-Олина – предположение, о том, что страны будут иметь сравнительные преимущества в производстве товаров, производство которых требует интенсивного использования тех факторов производства, которые имеются в стране в избытке.

Общие выводы теории соотношения факторов производства Хекшера-Олина:

– вывозятся товары и услуги, в производстве которых преобладают избыточные факторы, ввозятся товары и услуги, в производстве которых преобладают дефицитные факторы;

– развитие международной торговли приводит к выравниванию факторных цен, т.е. дохода, получаемого владельцем данного фактора;

– при достаточной международной мобильности факторов производства существует возможность замены экспорта товаров перемещением самих факторов между странами.

С точки зрения теории сравнительных преимуществ и факторов производства можно объяснить структуру российского экспорта, в которой преобладают нефть, газ, круглый лес, сталь и др.
В России земля и труд относительно дешевы, и на экспорт поставляются именно те товары, в которых преобладают эти относительно дешевые факторы производства.

Василий Леонтьев, американский экономист русского происхождения, осуществил расчеты, использовав статистику по американской внешней торговле за 1947 г., для проверки правильности теории соотношения факторов производства Хекшера-Олина. Результаты его расчетов противоречили основным положениям теории. Оказалось, что капиталонасыщенные США, которые согласно теории должны экспортировать капиталоемкие товары и импортировать трудонасыщенные, на практике, напротив, экспортировали товары трудоемкие, а импортировали капиталоемкие товары. Повторные расчеты Леонтьева и других исследователей товарной структуры США дали такие же результаты.

Расчеты показали, что и Япония в 1950-х гг., будучи явно трудоизбыточной страной, экспор-тировала капиталоемкие товары. Индия экспортировала в США капиталоемкие товары. Расчеты, сделанные в 1987 г. по 12 факторам производства для 27 стран, показали, что в 30 случаях из 100 торговля шла в противоположном от теории Хекшера-Олина направлении.

Парадокс Леонтьева формулируется следующим образом: трудонасыщенные страны экспор-тируют капиталоемкую продукцию, капиталонасыщенные - трудоемкую. Это объясняется тем, что в США применяется дорогой высококвалифицированный труд, доля которого в издержках производства превышает расходы на капитал. Высококвалифицированную рабочую силу с высокими затратами на подготовку можно рассматривать как капитал.

В странах, поставляющих свою продукцию в США, дефицитный капитал настолько дорог, что в издержках производства его доля превышает долю дешевого труда и сырья. В американском экспорте преобладает трудоемкая продукция, поскольку применяется высококвалифицированный труд. Импорт США производится низко квалифицированной рабочей силой. В результате экспорт является более трудоемким, чем импорт.

В зависимости от технологии производства один и тот же товар может быть трудоемким в трудоизбыточной стране и капиталоемким в капиталоизбыточной стране, что может произойти в условиях большой эластичности взаимозаменяемости факторов производства. Например, рис в США капиталоемкий, ибо он выращен с применением передовой дорогой техники, во Вьетнаме рис трудоемкий, в его производстве применяется в основном ручной труд.

Теория жизненного цикла продукта объясняет, как США – родина компьютеров, превратились в чистого импортера компьютеров из развивающихся стран. Согласно этой теории товары проходят определенный жизненный цикл, охватывающий период с момента появления товара на рынке до его ухода с рынка. Он состоит из четырех этапов (внедрение, рост, зрелость, упадок). В зависимости от того, на какой стадии жизненного цикла находится товар, определяются направление его экспорта и импорта и страна производства.

Компьютеры и подобные им высокотехнологичные товары действительно сначала появляются в высокоразвитых странах. Разработка новых товаров требует больших затрат и высококвалифи-цированного труда. В развитых странах, особенно в США, есть высокие доходы, позволяющие рисковать при исследованиях, конкуренция, требовательные потребители с высокой платежеспо-собностью, ученые, квалифицированные конструкторы, инженеры.

На первом этапе жизненного цикла продукта (внедрение) происходит разработка нововведения, товар производится мелкими сериями, что делает его очень дорогим. Сбыт нового товара сначала осуществляется внутри страны нововведения; он основан на уникальности, а не на цене. Товар занимает почти монопольное положение на рынке; затем начинается его экспорт в развитые страны с аналогичным сегментом рынка.

На втором этапе (рост) производство товара по-прежнему размещается в стране нововведения, но начинается его производство и в других развитых странах. Производство становится более стандар-тизированным, издержки сокращаются. Увеличивается число конкурентов, которые, нарушая патент-ную защиту, за счет некоторой модификации товара налаживают свое производство, снижают цены.

На третьем этапе (зрелость) экспорт из страны нововведения снижается. Осуществляется крупносерийное стандартизированное производство во многих странах, в том числе и в развивающихся, поскольку требуется менее квалифицированная рабочая сила.

На четвертом этапе (упадок) производство концентрируется в развивающихся странах, число производителей сокращается, технология производства позволяет использовать неквалифи-цированную рабочую силу при механическом крупносерийном производстве. Страна нововведения превращается в чистого импортера и может приступить к разработке другого нововведения.

Теория жизненного цикла продукта показывает этапы перемещения сначала товаров, а потом их производства и экспорта из развитой страны в развивающиеся и страны с переходной экономикой.

6.3. Мировой рынок ссудного капитала

С развитием мирохозяйственных связей и переплетением денежных потоков между странами важное значение приобретают различия и связь между такими понятиями, как мировой, междуна-родный и национальные рынки ссудных капиталов. Наиболее широкое из них – мировой рынок ссудных капиталов. Он представляет собой совокупность национальных и международных рынков ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особенностями, известной самостоятель-ностью и обособленностью. Поэтому следует отметить, что мировой рынок ссудных капиталов не существует в форме единого рынка, подобно тому, как совокупность домов создает город, но не гигантский дом.

Мировой рынок ссудного капитала представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития. С институциональной точки зрения это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации.

Ссудная форма капитала на рынке может функционировать в следующих операциях:

– выдача государственных и частных займов;

– приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;

– осуществление выплат по долгам;

– межбанковские депозиты;

– межбанковские и государственные задолженности.

Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную структуру (рис. 6.2).

Мировой кредитный рынок – специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов). Мировой денежный рынок – это краткосрочные депозитно-ссудные операции от одного дня до одного года, главным образом между крупными банками. Мировой финансовый рынок– часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производятся эмиссия и купля–продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах. На практике различия между мировым кредитным и финансовым рынками постепенно стираются, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг. Особым звеном мирового рынка ссудного капитала является еврорынок, на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах.

Рис. 6.2. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала[8]

Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков представлены в таблице 6.2.

Таблица 6.2

Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков

Международный рынок ссудных капиталов характеризуется наличием как общих с другими мировыми рынками (рынки золота и валют) признаков, так и некоторыми специфическими особенностями. К ним относятся:

1) огромные масштабы;

2) отсутствие четких пространственных и временных границ;

3) институциональная особенность еврорынка – выделение категории евробанков и междуна-родных банковских консорциумов. Костяк образуют транснациональные банки – гигантские международные кредитно-финансовые комплексы универсального типа, имеющие за границей разветвленную сеть филиалов, осуществляющих операции во многих странах, в разных сферах и валютах. Монополизация мирового рынка ссудных капиталов этими банками позволяет им диктовать свои условия менее крупным банкам благодаря централизованному руководству, единой стратегии и тактике головного учреждения. ТНБ ведут конкурентную борьбу за получение от клиентов мандата на организацию синдиката для размещения займа, что приносит прибыль, укрепляет их связи с клиентами и служит рекламой;

4) ограничение доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов. Основными заем-щиками на этом рынке являются ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации;

5) использование конвертируемых валют ведущих стран и евро (ранее – экю) в качестве валюты кредитных и финансовых сделок;

6) универсальность мирового рынка ссудных капиталов. На нем осуществляются междуна-родные валютные, кредитные, финансовые, расчетные, гарантийные операции. 2/3 операций еврорынка совершаются на межбанковском рынке, 1/3 – депозитно-ссудные операции с небанковскими клиентами;

7) упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейшей компьютерной технологии;

8) стоимость кредита на мировом рынке ссудных капиталов. В нее входят проценты и различные комиссии. Специфика процентных ставок на еврорынке заключается в их относительной самостоятельности по отношению к национальным ставкам;

9) более высокая прибыльность операций в евровалютах, чем в национальных валютах; имеется в виду, что ставки по евродепозитам выше, а по еврокредитам ниже, так как на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны держать на беспроцентном счете в центральном банке, а также подоходный налог на проценты;

10) диверсификация секторов мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынок, а также инструментов сделок.

Особенности МРСК на современном этапе развития обусловлены как его внутренним строением, так и сложившейся ситуацией на международной арене. Поэтому можно выделить ряд особенностей, характерных для современного МРСК.

6.4. Международные финансовые центры

Мировые финансовые центры – центры сосредоточения банков и специализированных кре-дитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Исторически они возникли на базе национальных рынков, а затем – на основе мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, рынков золота. В результате конкуренции сложились мировые финансовые центры – Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др.

В процессе повышения своего статуса до международного любой финансовый центр обычно должен пройти следующие стадии:

1) развитие местного рынка;

2) преобразование в региональный финансовый центр;

3) развитие до стадии международного финансового рынка.

Развитие местных финансовых рынков идет параллельно общему экономическому развитию. Для направления внутренних сбережений или иностранного капитала в продуктивные капитало-вложения требуется эффективный механизм финансового рынка. Результатом расширения международной торговли и увеличения международных потоков капитала является возрастание потребности обслуживания операций международного капитала. Это требует от многих стран расширения деятельности их финансовых рынков и вовлечения в нее соседних (по региону) стран.

В настоящее время многие национальные финансовые рынки, такие как Франкфурт, Париж и Цюрих, в значительной мере вовлечены в международные операции. Но очень немногие страны имеют:

– широкий спектр инструментов финансового рынка;

– всемирное участие в их внутреннем и иностранном секторах;

– эффективные международные системы связи;

– соответствующим местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно-экономическим положением;

– наличием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;

– умеренностью налогообложения;

– льготностью валютного законодательства, разрешающего доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных ценных бумаг к биржевой котировке;

– удобным географическим положением.

Указанные факторы ограничивают круг национальных рынков, которые выполняют международные операции.

Для того чтобы быть развитым международным центром, способным обслуживать мировые потоки капитала между собой и другими международными, региональными и местными финан-совыми рынками, центр должен обладать необходимыми элементами поддержки своих национальных и международных операций. Эти элементы включают в себя устойчивую финансовую систему и институты, обеспечивающие правильное функционирование финансовых рынков. США не могли стать международным финансовым центром до 1913 г. из-за отсутствия центрального банка – Федеральной резервной системы. Следующий важный элемент – гибкая система финансовых инструментов, обеспечивающая кредиторам и заемщикам разнообразие вариантов с точки зрения затрат, риска, прибыли, сроков, ликвидности и контроля

Еще один элемент – способность канализировать иностранный капитал. Финансовый центр не сможет контролировать значительный объем международных операций без хорошо осведом-ленных людей, работающих на финансовых рынках, и средств связи (в том числе компьютерной), соединяющей его с другими центрами внутри страны и за рубежом. Также для мирового финансового центра необходимы структура и достаточные правовые рамки, способные вселить доверие в международных заемщиков и инвесторов.

Для того чтобы создать свой международный финансовый рынок, Лондону потребовалось несколько столетий. Нью-Йорку и Токио на этот процесс потребовалось около ста лет. Берлин был одним из важнейших европейских финансовых рынков, но его значение после Второй мировой войны снизилось. Множество оффшорных банковских центров, функционирующих в качестве международных транзитных центров (Гонконг, Сингапур, Багамские о-ва), ведут банковские операции преимущественно с евровалютами. Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений. Развитие финансовых институтов, инструментов и специальных знаний, необходимых для превращения в международный центр, требует значительного времени и усилий. Превращение в один из основных международных финансовых центров требует соблюдения нескольких условий.

– Экономическая свобода: финансовый рынок не может существовать без свободы деятельности, потребления, накопления и инвестирования.

– Стабильная валюта, поддерживающая внутреннюю экономику, обеспечивающая доверие иностранных инвесторов.

– Эффективные финансовые институты и инструменты, способные канализировать сбережения в продуктивные капиталовложения.

– Активные, всеохватывающие и мобильные рынки – комплексные рынки, такие как долго-срочные и краткосрочные рынки, рынки по сделкам на срок и фьючерсные рынки, товарные рынки, предоставляющие заемщикам и инвесторам большие возможности.

– Технология и средства связи, позволяющие эффективно проводить безналичные расчеты и наличные платежи.

– Финансовые специальные знания и человеческий капитал, результат обучения и образования.

– Поддержание соответствующего правового и социального климата, создание привлекательной для международных потоков капитала обстановки.

6.5. Валютные проблемы мирового хозяйства

Подавляющая часть внешнеторговых и других внешнеэкономических операций осуществляется на принципах купли-продажи при помощи денег. Однако сколько суверенных государств, столько и национальных денег. Основой отечественной денежной системы является национальная валюта – установленная законом денежная единица данного государства (рубль, доллар и т.д.). Общее название денежных единиц различных стран, используемых в международных экономических отношениях, – валюта.

Валютой Российской Федерации являются находящиеся в обращении банковские билеты Банка России и монеты, средства в рублях на счетах в банках и в иных кредитных учреждениях России, а также других государств, с которыми заключены соответствующие соглашения.

К валютным ресурсам относятся также ценные бумаги, выраженные в рублях, – платежные документы (чеки, векселя и др.), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства.

Существует также понятие валютные ценности – иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте, драгоценные металлы (золото, серебро, платина) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины и др.).

Международная торговля, международная миграция капиталов и рабочей силы совершаются благодаря механизму обратимости, т.е. конвертируемости валют.

Валютная обратимость (конвертируемость) – это валютно-финансовый режим, позволяющий во внешнеэкономических операциях более или менее свободно обменивать национальную валюту (национальные денежные единицы) на иностранную. С точки зрения степени свободы конвертируемости валюты можно разделить на три группы.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) – валюта, которая предусматривает отсутствие валютных ограничений, т.е. свободный и неограниченный обмен на любые иностранные валюты и ее свободный вывоз за границу для всех категорий держателей. Обратимость такой денежной единицы распространяется на все виды внешнеэкономических операций (движение капиталов; торговые – экспортно-импортные; неторговые – транспорт, страхование, туризм, переводы заработной платы, пенсий и т.д.).

Неконвертируемая валюта – денежные единицы стран, где действуют валютные ограничения как для резидентов (граждан и организаций данной страны), так и для нерезидентов (иностранных юридических и физических лиц). Здесь запрещен свободный ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, отсутствует свободная купля-продажа валюты и валютных ценностей. Такая валюта функционирует только в пределах одной страны, ее называют замкнутой. Замкнутыми являются валюты большинства развивающихся государств: афганские афгани, египетские фунты, иранские риалы, индийские рупии и др. Советский и даже российский рубль до середины 1992 г. являлся классическим образцом такой валюты.

Частично конвертируемая валюта– валюта стран, в которых действуют ограничения на отдельные виды обменных операций для определенных держателей.

В международной практике используются различные режимы частичной обратимости.

Конвертируемость по текущим операциям – отсутствие ограничений на платежи и переводы по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов.

Конвертируемость по капитальным операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала (прямые и портфельные инвестиции, кредиты и капитальные фанты).

Наиболее типичные формы подобных ограничений: регламентация объектов прямых иност-ранных инвестиций отдельными отраслями; требования об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, вкладывающими инвестиции за рубеж; необходимость сдавать или продавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа; запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг; ограничения на предоставление кредитов иностранцам.

Существуют две разновидности частичной конвертируемости валюты – внешняя и внутренняя (в зависимости от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты).

Внешняя конвертируемость – право резидентов совершать операции в иностранной валюте с нерезидентами. (В зависимости от того, о конвертируемости по каким операциям идет речь; понятие внешней конвертируемости практически совпадает с конвертируемостью валюты по текущим или капитальным операциям).

Внутренняя конвертируемость – право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами в форме валюты и банковских депозитов, деноминированных в иностранной валюте. Это предполагает официально разрешенный (безналичный и наличный) валютный обмен на территории данного государства. (Россия ввела его в 1992 г.)

На фоне конвертируемости национальных валют важно выделить резервную валюту – иностранную валюту, в которой центральные банки стран накапливают и хранят резервы для международных расчетов.

С обратимостью валюты связано понятие валютный (обменный) курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

Процесс установления валютного курса называется валютной котировкой. Различают понятия «база котировки» (базовая валюта) и «валюта котировки» (котируемая валюта). Базовой называется валюта, относительно которой котируются другие валюты. В международной практике применяются два метода валютной котировки.

Прямая котировка иностранной валюты – это выражение цены единицы иностранной валюты в том или ином количестве национальной валюты. К примеру, в России 1 доллар США приравнивается к определенному количеству рублей: 1 долл. = 28 руб. (в США при прямой котировке 1 рубль будет приравнен к определенному количеству центов или долларов, если курс рубля предположить достаточно высоким). Прямая котировка наиболее употребительна. Она позволяет сделать два ряда сопоставлений: выяснить, сколько стоят различные валюты в национальной валюте (например, в рублях); взяв за базовую валюту США, получить представление о соотношении иностранных валют.

Косвенная (обратная) котировка – это выражение цены единицы национальной валюты в определенном количестве иностранной валюты.

Метод валютной котировки (прямая или косвенная) не влияет ни на состояние валюты, ни на уровень ее курса, поскольку сущность валютного курса не меняется, а используется лишь иная форма его выражения.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И, наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

Соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте, называется кросс-курсом. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как он является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Текущий обмен валют (действующий в настоящий момент времени) показывает номинальный валютный курс. Его определение совпадает с общим определением самого валютного курса:

Е_n=

где Е_n – номинальный валютный курс (количество национальной валюты за единицу иностранной);

С' – иностранная валюта;

С – национальная валюта.

Номинальный валютный курс применим для измерения текущих сделок, но для характеристики тенденций в долгосрочной перспективе он неудобен, поскольку стоимость как иностранной, так и национальной валюты изменяется параллельно с изменением общего уровня цен в стране. Подобно тому, как макроэкономические показатели в целях межвременной сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение.

Реальный валютный курс– номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта:

Е_r = E_n∙

где Е_r – реальный валютный курс;

Е_n – номинальный валютный курс;

P' – индекс цен зарубежной страны;

Р – индекс цен своей страны.

Формула показывает, что реальный валютный курс – это соотношение цены корзины товаров за рубежом, переведенной из иностранной валюты в национальную с помощью номинального валютного курса (номинальный валютный курс, умноженный на индекс цен зарубежной страны), и цены корзины тех же товаров в своей стране. Иначе говоря, для выяснения реального обменного курса цену корзины иностранных товаров переводят в национальную валюту по номинальному курсу и делят на цену корзины таких же местных товаров.

Если в номинальном валютном курсе (Е_n) зафиксировано количество иностранной валюты за единицу национальной валюты, то при расчете реального валютного курса учитывается соотношение цены корзины товаров на внутреннем рынке и цены той же корзины товаров на зарубежном рынке:

Е_r = Е_n ∙

Таким образом, реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух корзин, взятых в соответствующей валюте. Индекс реального валютного курса показывает его динамику с поправкой на темп инфляции в обеих странах. (Если темп инфляции в своей стране превышает зарубежный, то реальный валютный курс национальной валюты будет выше номинального.)

В основе валютных сопоставлений находятся средние уровни товарных цен у стран-партнеров.
На предположении, что международная торговля сглаживает разницу в ценах основных товаров, построена теория паритета покупательной способности (ППС). Эта теория была впервые предложена шведским экономистом Густавом Касселем (1866–1945), хотя подобного рода идеи высказывал еще Д. Рикардо. Паритет отражает межстрановой индекс цен. Из-за невозможности пересчитать всю массу продукции выбирают товары-представители, достаточно характерные для национального производства и потребления, и сравнивают их цены в разных странах. В долгосрочном плане цены на товары, предназначенные для международного обмена, исчисленные в одной и той же валюте и очищенные от налогов и тарифов, должны быть одинаковыми. Паритет покупательной способности – это равенство покупательной способности различных валют при неизменном уровне цен в каждой из стран.

Согласно концепции ППС в длительной перспективе реальный валютный курс должен оста-ваться неизменным. Поэтому номинальный валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. Если инфляция в данной стране превосходит темп роста цен за границей, то, при прочих равных условиях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению.

Однако теория ППС не лишена недостатков. В частности, процесс выравнивания цен в разных странах затруднен тем, что не все товары и услуги вовлекаются в международную торговлю. Выравниванию цен могут также препятствовать наличие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости национальной валюты, контроль за движением капитала и т.п. Товары, являю-щиеся объектом международной торговли, не всегда полностью взаимозаменяемы для отдельных групп потребителей. Поэтому в действительности реальный валютный курс может колебаться.

Валютный курс очень подвижен, поскольку подвержен влиянию различных факторов: структурных, действующих в долгосрочном периоде, и конъюнктурных, вызывающих краткосрочные колебания валютного курса.

К структурным факторам относятся:

– конкурентоспособность товаров и услуг на мировых рынках и ее изменение;

– состояние платежного баланса страны;

– покупательная способность денежных единиц и темп инфляции;

– разница в процентных ставках в различных странах;

– степень открытости экономики;

– государственное регулирование валютного курса.

Конъюнктурные факторы отражают:

– колебания деловой активности;

– внешнеполитические обстоятельства;

– изменения внутренней политики;

– слухи, прогнозы, догадки;

– психологические мотивы поведения участников валютного рынка.

Таким образом, формирование валютного курса обусловлено взаимосвязью национального и мирового производства и обращения.

Валютные рынки – это официальные центры, где происходит купля-продажа иностранной валюты. Основными субъектами валютного рынка являются крупные коммерческие банки, которые располагают сетью зарубежных филиалов, бюро представительств. Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю наличными банкнотами.

В зависимости от вида валютных сделок различают:

а) курсы наличных (кассовых) сделок – спот, при которых валюта поставляется немедленно в течение двух рабочих дней;

б) курсы срочных сделок – форвардные, при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период на фиксированную дату по заранее определенному курсу.

Валютный рынок, как и любой другой, характеризуется такими понятиями, как спрос и предложение. Спрос на иностранную валюту исходит от импортеров, которым предстоят платежи за закупленные товары и полученные услуги; физических и юридических лиц, имеющих обяза-тельства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и процентов по ним, и т.д. Предложение иностранной валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку, от транспортных компаний, страховых обществ и банков, получающих валюту в уплату за указанные услуги.

Прямое отношение к функционированию валютного рынка имеет вопрос о режиме валютного (обменного) курса, т.е. о порядке его установления и корректировки. Страны практикуют различные режимы валютного курса:

1) плавающий;

2) фиксированный;

3) смешанные системы:

– «управляемое плавание», при котором предусматривается возможность интервенции Центрального банка на валютном рынке;

– «ползущая привязка», когда происходит ежедневная девальвация национальной валюты на заранее запланированную и опубликованную величину;

– «корректируемая привязка», при которой девальвация национальной валюты осуществляется с целью восстановления конкурентоспособности;

– «валютный коридор», при котором девальвация национальной валюты происходит на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных рамках;

– «валютный совет», когда любой прирост денежной массы покрывается исключительно приростом резервов иностранной валюты и полностью исключается внутренний кредит Центрального банка правительству.

При плавающем валютном курсе страна официально не фиксирует курс своей валюты. Правительство позволяет ему формироваться непосредственно в ходе обмена денежных единиц.
В принципе такой курс изменяется аналогично рыночной цене на любой товар.

Свободно плавающие валютные курсы определяются под воздействием спроса на иностранную валюту и ее предложения.

Фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между нацио-нальными валютами, допускающее временное отклонение от него в ту или иную сторону не более чем на 2,25%.

При системе фиксированных валютных курсов Центральный банк фиксирует курс к иностранной валюте и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае откло-нения зафиксированного уровня валютного курса от его равновесного значения Центральный банк осуществляет интервенцию на валютном рынке, т.е. покупает или продает иностранную валюту, поддерживая таким способом объявленный уровень валютного курса.

В основе фиксированного валютного курса лежит либо золотой паритет (так было в условиях золотого стандарта), либо отношение покупательных способностей денежных единиц (в современных условиях). Такой курс может быть установлен по отношению к какой-либо национальной валюте или к их определенному набору.

Курс национальной валюты по отношению к иностранной может быть официально изменен. Законодательное понижение национальной валюты называется девальвацией, а повышение – ревальвацией.

Основное преимущество системы фиксированных валютных курсов – их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов. Недостатки данной системы состоят, во-первых, в ограниченности денежно-кредитной политики, поскольку все действия Центрального банка направлены исключительно на поддержку объявленного уровня валютного курса; во-вторых, в большой вероятности ошибок при выборе фиксируемого уровня валютного курса, что чревато значительными потерями официальных валютных резервов.

В табл. 6.3 обобщается влияние изменений валютного курса на национальную и иностранную валюты при гибком и фиксированном режимах его установления.

Таблица 6.3

Интерпретация изменений валютного курса

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

1. Составьте логическую схему базы знаний по теме юниты:

2. Поставьте понятия в соответствие с их определениями:

3. Экономика в динамике имеет следующие показатели:

Рассчитайте реальный ВВП по каждому году.

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Рассчитайте ВВП как по доходам, так и по расходам путем сложения его компонентов, соответствующих каждому из принципов подсчета данного показателя. Рассчитайте также: ЧНП, НД, личный доход, доход после уплаты налогов (располагаемый доход):

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5. На рисунке изображена кривая совокупного предложения (AS). Поясните, что обозначают оси абсцисс и ординат, а также охарактеризуйте каждый из отрезков кривой:

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. Функция сбережения имеет вид: S = 50 + 0,1DI (располагаемого дохода):

а) рассчитайте потребительские расходы (С) и сбережения (S) при следующих значениях располагаемого дохода: 600, 800, 1000, 1200, 1400, 1600;