Факторы, влияющие на валютные курсы.

В краткосрочной перспективе спрос и предложение на различные валюты влияет на валютные курсы. Кроме того, стоимость валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении. Например, гиперинфляция денежного предложения в Израиле, латиноамериканских странах - Аргентине, Бразилии, Боливии (в недавнем прошлом) дает ключ к пониманию причин их резкого обесценения.

Как известно, спрос на деньги тесно увязан с уровнем производства ВНП. Желающий купить часть ВНП, созданного в ФРГ, предпочтет иметь на руках немецкие марки независимо от страны проживания. То есть спрос на немецкие марки есть спрос на право покупки части ВНП Германии. Этот спрос должен быть пропорционален ВНП данной страны независимо от места происхождения спроса. Однако для понимания природы валютного курса недостаточно просто указать на связь уровня ВНП и спроса на валюту. Главная задача заключается в выявлении связи между различными валютами. Очевидно, что эта связь просматривается, прежде всего, в сфере международной торговли и ценообразования. Поэтому обратимся к наиболее известным гипотезам, формулирующим факторы формирования валютных курсов:

1. Паритет покупательной способности валют.

Согласно данной теории, товары-субституты в международной торговле должны иметь во всех странах одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте. Это должно проявляться в долгосрочном периоде, достаточном для приведения экономики в состояние равновесия после длительных потрясений. Предположение о том, что международная торговля сглаживает разницу в тенденциях движения цен основных товаров привело к гипотезе паритета покупательной способности. Эта теория связала цены в национальной валюте с валютными курсами. Теоретически такой паритет как соотношение национальных уровней цен в двух странах или группе стран существует. Его можно даже оценить количественно, сопоставив цены представительных массивов товаров и услуг в разных странах ("потребительские корзины").

Например, предположим, цена "потребительской корзины" в США - 4000 долл., в ФРГ - 6000 марок. Тогда курс немецкой марки:
1 DM = 4000 долл : 6000 марок = 0,67 долл.

2. Изменение реального дохода.

Предположим, реальный доход в США увеличился на 10% больше, чем это произошло бы в обычных условиях. Например, это случилось после обнаружения и начала разработки новых нефтяных и газовых месторождений на Севере Аляски. Дополнительные продажи нефти и газа стимулировали бы новый спрос на доллары. Согласно количественной теории денег, 10%-ный рост национального дохода страны в результате новых продаж товаров ведет к 10%-ному росту спроса на доллары для совершения сделок.

Литература

1. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей - М., 1992.

2. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: Учебник.-М., 1998.

3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. /Под ред. Л.Н.Красавиной. - М., 1994.

4. Основы внешнеэкономических знаний. /Под ред. И.П.Фаминского - М., 1994.

5. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. - М., 1994.