Современная международная валютная модель

На сегодняшний день основные черты современной международной валютной системы состоят в следующем:

а) окончание процесса демонетизации золота как всеобщего эквивалента обмена (золото, практически, полностью ушло из международных платежей и обязательств);

б) введение многовалютного стандарта (четыре основные свободно конвертируемые валюты – доллар, фунт, евро и йена, а также специальные права международного заимствования – СДР в виде безналичного расчёта путём записей на специальных депозитарных счетах МВФ);

в) отказ от фиксированных валютных курсов и введение плавающих курсов (они складываются в границах коридора колебаний курса под воздействием покупательского спроса и предложения на валютных рынках).

Главным валютным средством в рамках современной международной финансовой системы расчётов выступают именно СДР – более 70% мировых валютных национальных резервов. При этом МВФ учитывает удельный вес каждой страны-участницы валютного соглашения в совокупном валютном национальном продукте (определяется как средневзвешенная величина).

Специальные права заимствования (СПЗ) или Special Drawing Rights (SDR) представляют собой искусственно созданные международные резервные средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов, расчетов с МВФ. СДР не имеют реального обеспечения, непосредственно не выполняют функции средства платежа, в чистом виде не используются для урегулирования государственных обязательств. Их наличие у страны дает ей право на приобретение свободно конвертируемой валюты (право на получение кредита). СДР, как ликвидный компонент, увеличивают официальные резервы стран – членов МВФ.

Объем СДР для каждой страны устанавливается в определенном, одинаковом для всех, проценте от квоты страны в капитале МВФ. После определения для отдельной страны лимита в СДР, Валютный Фонд открывает для этой страны специальный счет в СДР, на который этот лимит зачисляется как актив центрального банка данной страны. Таким образом, СДР существуют только в форме записей на счетах в МВФ и использование их в налично-денежной форме не предусмотрено. Разработанная в МВФ методика исчисления курса СДР к доллару (или к другой входящей в «корзину» валюте – на сегодня, это евро, фунт и йена) включает в себя валютный компонент, устанавливаемый на пятилетний период и рассчитываемый как произведение удельного веса валюты в «корзине» на ее средний рыночный курс к доллару за последние три месяца с корректировкой на предыдущий курс СДР к доллару.

Например, на 2010 год – с 1 января 2006 года, валютный компонент доллара США составляет 0,632; евро — 0,410; иены — 18,4; англ. ф.ст. — 0,090). Курсы валют к СДР определяются ежедневно, публикуются в статистических сборниках МВФ, различных справочных изданиях.

СДР отличаются от обычных форм международного кредита, в том числе традиционных операций МВФ, тем, что страна, использующая выделенные ей средства, не обязана их погашать. Их погашение, «восстановление» на счете СДР, не оговоренное сроками, может быть осуществлено страной по мере улучшения ее валютно-финансового положения. Во времена СССР именно в качестве только эталона стоимости СДР использовали в международных расчетах государственные внешнеторговые организации. Использование специальных прав заимствования как самого дешевого бессрочною кредита стало реальностью для Российской Федерации уже в рыночную эпоху и после зачисления выделенного ей лимита в сумме 1,29 млрд. СДР (по курсу к основным валютам) на счет России в МВФ.

Основным субъектом валютно-финансовых отношений в мире являются валютные рынки, где торгуется особый товар – валюта. Валютные рынки – это финансовые рынки, на которых осуществляется международная торговля иностранной валютой. Современный валютный рынок включает широкий круг операций: внешнеторговые расчёты, международный туризм, миграция капитала и рабочей силы и т.д. На валютных рынках осуществляются также операции по страхованию валютных рисков, диверсификация валютных резервов, перемещение валютной ликвидности, меры валютного контроля. Ведущими мировыми центрами торговли валютой являются: Нью-Йорк, Лондон, Токио, Цюрих, Сингапур.

Основными участниками валютных рынков являются: коммерческие и инновационные банки, биржевики и брокеры, центральные банки и корпорации, частные инвесторы и спекулянты валют, экспортёры и импортёры.

На международных рынках валюты имеют те же формы, что и внутри страны. Подавляющая часть торгуемых на рынке валютных активов имеет вид депозита до востребования, размещённого в банках, которые ведут между собой торговлю валютой. Только незначительная часть валютных рынков торгует наличными деньгами.

Валютный курс – это цена одной национальной валюты в денежных единицах другой страны. Валютные курсы публикуются ежедневно в средствах массовой информации и отображаются двумя способами: цена валюты в долларах США и цена доллара США в единицах других валют (как правило, в евро).

Валютный паритет – это на основе закона устанавливаемое соотношение курса между двумя валютами. Валютный курс – это на основе спроса и предложения устанавливаемое соотношение обмена двух валют с учётом их покупательской способности. Поэтому валютный курс, в отличие от валютного паритета, более подвижен.

На динамику валютных курсов влияет целый ряд факторов: платёжный баланс страны, уровень инфляции, миграция капитала, политические факторы, военные конфликты, стихийные бедствия. Существенным сектором международного валютного рынка является рынок евро: евродепозиты, еврооблигации, еврозакладные.

Основными субъектами рынка евровалют выступают крупнейшие частные банки Европы (Германия, Франция, Италия) и США, а также ряд международных ТНК.

Еврорынок валют – это рынок, на котором осуществляются операции по кредитам и займам, выраженные в валютах, отличных от валюты той страны, в которой размещаются банки, осуществляющие эти международные валютные операции.