Внешние аспекты реструктуризации

Реструктуризация предприятий имеет внутренние и внешние предпосылки.

Внешние требования реструктуризации следуют из необходимости развития экономики на основе роста ее конкурентоспособности, обеспечивающей лидерство страны на международном рынке.

Главными составляющими, обеспечивающими конкурентоспособность предприятий, являются:

• качество продукции и услуг;
• стратегия маркетинга и сбыта; квалификация персонала;
• технологический уровень производства;
• налоговая среда, в которой действует предприятие;
• доступность источников финансирования.

Основные проблемы, возникающие перед отечественными предприятиями, осознающими необходимость реструктуризации, — это проблемы законодательного регулирования реструктуризации, инвестиций, государственной поддержки.

Законодательство

Отметим особенности законодательства, непосредственно препятствующие реструктуризации.

Налоговая система.Она создает условия, при которых оптимальные с точки зрения стратегии, управления и экономики производства схемы реструктуризации оказываются нецелесообразными с налоговой точки зрения, что вынуждает прибегать к компромиссным схемам. Чрезмерные налоги препятствуют внедрению нормальных финансовых схем, поскольку все преимущества, которые могло бы получить предприятие от реструктуризации, оказались бы "съедены" дополнительными налоговыми платежами.

Налоговое законодательство, пошлины, тарифы и т.п. должны разрабатываться с учетом главной цели — содействия укреплению конкурентоспособности российских предприятий.

Недоработанность механизма банкротства.Несмотря на то что новый закон о банкротстве вызвал лавинообразный рост процессов о несостоятельности, сами эти процессы мало ограждены от вмешательства извне. На них сказываются социально-политические ситуации, складывающиеся как на региональном, так и на федеральном уровнях.

Отсутствие единых правил игры для участников процесса.Это означает, что предприятия, обладающие большим влиянием, получают преимущества по сравнению с прочими. Поэтому средние предприятия с относительно небольшими долгами быстро проходят стадию банкротства, а какой-нибудь "гигант индустрии" с миллиардными долгами, который давно должен был обанкротиться и подлежит реструктуризации, получает одну поблажку за другой.

Изменчивость курса правительства.До августа 1998 г. правительство фактически поддерживало импортеров. Достаточно много продуктов отечественного производства оказывалось в этих условиях убыточными и неконкурентоспособными. Следуя нормальной, логике реструктуризации, такие производства следовало бы закрыть, однако августовский кризис показал, что ситуация далеко не так однозначна.

Инвестиции

Практически любое российское предприятие имеет реальную возможность привлечь капитал как на развитие производства, так и на более глобальный процесс реструктуризации. Многие руководители российских предприятий ориентируются только на два источника финансирования — государство или банковские займы, хотя они наименее реальны в существующих условиях. Большинство предприятий не в состоянии предоставить банкам ликвидное обеспечение по кредитам, а государственное финансирование вряд ли может быть доступно многим. В то же время существуют все необходимые условия для привлечения частных инвестиций: заинтересованность частных инвесторов и высокий потенциал российского рынка. Одним из препятствий на пути привлечения инвестиций является то, что российские предприятия не в состоянии предоставить бизнес-планы, разработанные в соответствии с международными стандартами. Кроме того, российский руководитель предприятия, как правило, владеет контрольным или значительным пакетом акций и не готов к привлечению инвестиций посредством продажи акций.