Фондовые брокеры и дилеры

Фондовые брокеры и дилеры – это юридические лица, в том числе и кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.

Посредники — это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка ценных бумаг посредники представлены как элемент третьего уровня. Их мож­но разделить на две группы:

• финансовые посредники;

• посредники, для которых посредническая деятельность — это про­
фессиональный вид деятельности.

Финансовые посредники преимущественно работают на финансовом рынке, и рынок ценных бумаг для них является частью финансового рынка. На этом рынке такие посредники взаимодействуют с хозяйствен­ными субъектами, населением (физическими лицами) и между собой. Они предназначены для того, чтобы аккумулировать небольшие и краткос­рочные сбережения (временно свободные денежные средства) для дол­госрочного инвестирования (реального и финансового). В международ­ной практике финансовых посредников делят на следующие типы:

• депозитные (коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассо­
циации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы) — прини­
мают вклады под проценты и аккумулированные средства используют
для кредитования или долгосрочного инвестирования;

• контрактно-сберегательные (государственные и частные пенси­
онные фонды, компании по страхованию) — принимают взносы для их
выдачи в последующем;

• инвестиционые (паевые и инвестиционные фонды, инвестицион­
ные компании, траст-фонды) — выступают в качестве коллективного
инвестора.

К посредникам второй группы относятся брокеры и дилеры.

Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятель­ностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценны­ми бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на со­вершение таких сделок».

В качестве брокера могут выступать как физические, так и юриди­ческие лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установлен­ном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) или в уполномоченных его орга­низациях, получивших у нее генеральную лицензию. Законом допуска­ется совмещение брокерской деятельности с другими видами деятель­ности на рынке ценных бумаг.

Для деятельности на рынке ценных бумаг брокеры или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям:

• иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные
аттестаты;

• обладать установленным минимальным собственным капиталом,
необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;

• располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и
полно отражающей операции с ценными бумагами.

Если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уве­домить об этом своих клиентов. В обязанность брокера входит добросо­вестное выполнение поручений клиентов. Их интересы он должен ста­вить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной осно­ве. При этом может использоваться как договор поручения, так и дого­вор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать в роли поверенного, т.е. от имени клиента и за счет клиента. В этом случае стороной по заключенным сделкам являет­ся клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает в роли комиссионера, т.е. от своего имени, но дей­ствует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие.

Исполнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Как правило, брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника — своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений.

Брокер может действовать также на основании доверенности на со­вершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия пове­ренного или комиссионера в договоре.

Основными функциями брокера являются:

• совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в
качестве комиссионера;

• совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;

• обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бу­маг клиентов в соответствии с требованиями ФКЦБ России;

• принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-прода­жи ценных бумаг третьим лицом;

• информационное, методическое, правовое, аналитическое и конс­ультационное сопровождение операций с ценными бумагами;

• доведение до сведения клиентов всей необходимой информации,
включая информацию о существующих рисках;

• раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.

Вторым профессиональным посредником на рынке ценных бумаг является дилер.

Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бу­маг, осуществляющий дилерскую деятельность. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определено, что «дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуще­ствляющим такую деятельность, ценам». Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать ры­нок ценных бумаг в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объяв­ленные цены.

На российском рынке в роли дилера может выступать инвестицион­ная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки.

Функциями дилера являются:

• совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от
своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) прода­
жи определенных ценных бумаг по объявленным диллером ценам;

• дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;

• раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами
в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.