Внешняя задолженность

Несмотря по постоянные выплаты внешнего долга российским правительством в последние пять лет он не только не снижается, Нои постоянно растет. Здесь следует понимать, что внешний долг состоит из государственного, именно он и выплачивается, и из долга российских предприятий, которые прорываясь на мировые финансовые рынки, берут в долг относительно дешевые кредиты. За три с половиной года, с начала 2002-го по середину 2005-го, государство уменьшило свой долг на 14.7 млрд. долларов – со 113.9 до 99 млрд. Предприятия же нарастили внешнюю задолженность на 95 млрд. долларов – с 35.1 до 100.1 млрд.

Еще в декабре 2004 г. невыплаченный долг бывшего СССР составлял сумму в 56.1 млрд. долларов, сопоставимую с объемом внешнего долга в конце 1991 г. (по данным Всемирного банка). К началу 2006- го этот показатель стал примерно вдвое меньше, снизившись до 34.5 млрд. – в основном за счет той его части, которая приходится на долю Парижского клуба (таблица 14.8).

Таблица 14.8

Внешний долг Российской Федерации в 2005 году (млрд. долларов)

Источник: Минфин РФ

В счет погашения долга бывшего СССР в августе 2006 года будет перечислено 21.3 млрд. (сам долг) и 1 млрд. премии некоторым кредиторам. Кроме того, будет произведен последний плановый платеж в размере 700 млн. долларов. Оплата будет производиться нефтедолларами из Стабилизационного фонда, причем на его размере погашение серьезно не отразиться – по прогнозу Минфина России к концу 2006 года он составит 72 млрд. долларов, что и сейчас. На этой операции Россия экономит 7.7 млрд. на выплате процентов. Экономию в 2007 году в Минфине оценивают в 1.2 млрд. долларов. На конец 2006 года от долга СССР останется не более 3-4 млрд. С урегулированием этого долга Минфин спешить не собирается – это долги странам Центральной и Восточной Европы (СЭВ), а споры о порядке урегулирования этих долгов продолжаются уже полтора десятилетия.

Уменьшить таким же образом размеры «нового» правительственного долга, который в начале 2006 года был приблизительно равен советскому и достигал 35.6 млрд., невозможно. Две трети его составляют евробонды, появившиеся в результате реструктуризации ГКО и обязательств перед Лондонским клубом. За них пришлось бы заплатить гораздо больше их номинальной стоимости, что лишает их выкуп смысла. Скорее всего, не претерпит существенных изменений внешняя задолженность российских монетарных властей (11млрд.) и субъектов Федерации (1.2 млрд.). Несмотря на эти препятствия к концу 2006 года совокупный внешний долг российской государственной администрации всех уровней и эпох, скорее всего, снизится при удачном завершении переговоров с 71.3 млрд. долларов (11% ВВП) до почти 50 млрд. (6% ВВП).

Аналитики считают, что внешний долг российского корпоративного сектора вырастет в 2006 г. еще по меньшей мере на 45 млрд. долларов. Столь быстрый рост задолженности создает риск того, что не все деньги будут использованы эффективно.

Согласно оценкам МВФ, по данным на конец 1993г., объем российских требований к зарубежным странам достигал 173 млрд. долларов, в том числе к странам, информирующим Debt Reporting System (DRS) Всемирного банка. В эту группу стран входят 137 развивающихся стран и стран с формирующимися рынками. Их долговые обязательства составляли 114 млрд. долларов. Признали же они только 98 млрд.

В управлении этими долгами можно выделить два этапа. Первый – 1992-1997 гг. – характеризуется ориентацией на получение быстрого бюджетного эффекта в ущерб долгосрочным стратегическим интересам, стремлением как можно быстрее избавиться от наиболее ликвидных активов на весьма спорных условиях. Во многом это было связано с объективными условиями, складывающимися в экономике. Для этого периода присущи продажа долгов со значительной скидкой, привлечение к реализации сделок узкого круга банков, близких к власти, в сомнительных зарубежных посредников с выплатой им завышенных комиссионных, льготный зачет финансовых активов за российские долговые обязательства и т.п. Соглашения по реструктуризации задолженности были единичны, а некоторые из них (например, с Анголой) носили скандальный характер.

Началом второго этапа стало присоединение России к Парижскому клубу кредиторов в качестве полноправного участника в сентябре 1997 г. Произошел переход к принятому в мировой практике урегулированию отношений между должником и кредитором с применением преимущественно финансовых инструментов расчетов.

В настоящее время (2005 г.) по объему списания долгов Россия занимает 4-е место в мире после Японии, Франции, Германии, а по соотношению списанных долгов к ВВП – 0.3% в 2001 г. вышла на 1-е место.

После вступления в Парижский клуб основные усилия по управлению зарубежными финансовыми активами сосредоточились на странах, имеющих с Клубом многосторонние соглашения. Это отодвинуло на второйплан работу по другим направлениям реализации активов. Между тем из 57 должников России из дальнего зарубежья соглашения с Клубом к 1997 г. были лишь у 25. По данным Внешэкономбанка задолженность неклубных стран составляет 64.1 млрд. долларов (на 1 января 2005 г.). Крупнейшими должниками России являются Куба, Сирия, Вьетнам, Монголия, Афганистан, Индия, Йемен, Эфиопия, Алжир, Мозамбик. Ираку в 2005 году российское правительство списало большую часть долга.

Должны России и страны СНГ. Текущая задолженность составляет около 9 млрд. долларов. Основные должники – Украина, Казахстан, Узбекистан и Белоруссия.

При поиске путей реализации задолженности необходимо учитывать не только прямую финансовую отдачу, но и возможные косвенные факторы – доступ к реализации выгодных проектов на территории стран-должников, поддержка на международных форумах, где принимаются решения, важные для России. Например, африканские страны, многие из которых – должники России, составляют почти треть всего мирового сообщества, и от их позиций зависит принятие решений по глобальным проблемам в рамках ООН и других международных организаций.

В настоящее время ощущается все большая потребность в привлечении к реализации государственной задолженности корпоративных структур. В сотрудничестве с ними возможны нестандартные решения, более гибко учитывающие интересы всех сторон, ведь использование сложных механизмов взаиморасчетов – обычное явление в деятельности самостоятельно хозяйствующих субъектов. Ведущие российские компании –«Лукойл», «Роснефть», РУСАЛ», «Норильский никель», Газпром и некоторые другие – заинтересованы в приобретении различных промышленных, транспортных и других объектов в развивающихся странах. Здесь можно назвать такие привлекательные объекты в экспортных отраслях, как проекты корпорации «РУСАЛ» в Гвинее по производству бокситов, «ФЛРОСА» - по добыче алмазов в Анголе. Ряд перспективных проектов намечаются в Алжире, Вьетнаме, Египте, Индии и других странах.

Внешняя торговля

Внешнеторговый оборот Российской Федерации неуклонно возрастал за прошедшие 15 лет, также как и сальдо торгового баланса. В 2005 г. были достигнуты рекордные показатели экспорта и импорта (таблица). Цены на экспортируемые товары, начиная с 2002 г. росли быстрее, чем цены на импортируемые. Это определило улучшение условий торговли России с зарубежными странами. Доля России в мировом экспорте ~ 1,7%, импорте ~ 3%.

Рост экспорта в основном был связан с повышением контрактных цен на основные товары, главным образом, нефть и нефтепродукты. Физические объемы вывоза товаров росли меньшими темпами. Экспортная квота (доля в ВВП) составила 16%. В структуре экспорта доля экспорта основных энергетических товаров достигла 69.4%. Важными составляющими российского экспорта являются черные и цветные металлы, химическое сырье, минеральные удобрения, лесо-и пиломатериалы, целлюлозо-бумажная продукция.

Экспорт в страны дальнего зарубежья имеет тенденции к росту, а в страны СНГ постепенно снижается.

Таблица 14.9

Динамика внешней торговли России за период 1990-2005 гг.

(млрд. долларов)

Источник: Росстат РФ.

Рост импорта был связан как с увеличением физических объемов ввоза товаров, так и с повышением контрактных цен. Наиболее значительно за 2005 год (в 1.4 раза) возрос импорт машин, оборудования и транспортных средств. При этом импорт автомобилей увеличился в 1.3 раза за счкт роста количества ввезенных автомобилей. В структуре учтенного Федеральной таможенной службой доля импорта машин, оборудования и транспортных средств возросла до 43.7%.

Импорт сырья и промышленной продукции промежуточного использования рос в основном за счет увеличения ввоза черных металлов и стальных труб.

Стоимость ввезенных продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья повысился за 2005 год на 18%. Среди товаров этой группы особенно возрос импорт мяса, сахара, алкогольных и безалкогольных напитков. В группе непродовольственных существенно увеличился импорт одежды, обуви, медикаментов.

Импорт из стран дальнего зарубежья рос белее быстрыми темпами в течение 2005 года (27.8%), чем импорт из стран СНГ (13%).