Вексель как первая форма частных кредитных денег

Исторически вексель – первая форма долгового обязательства и кредитных денег в хозяйственной жизни.

Вексель– это письменное долговое обязательство строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты.

Издавна вексель применялся как удобное средство оформления расчетных отношений, средство платежа, средство получения кредита, предоставляемого продавцами покупателям в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Вексель является действенным рыночным инструментом, обеспечивающим исполнение обязательств и возврат долгов.

В зависимости от формы долгового обязательства и количества основных надписантов различают векселя простые и переводные.

Простой вексель представляет собой простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока конкретную сумму векселедержателю. Простой вексель называют "соло-вексель", т.е. вексель, на котором имеется только одна подпись – лица, обязанного совершить платеж. Такой вексель предполагает, что лицо, выставившее вексель, одновременно плательщик по нему. Простой вексель является, по сути, долговой распиской покупателя, вручаемой продавцу в обмен на товар или услугу.

Однако практически каждый субъект может выступать на товарном рынке как в роли поставщика (кредитора), так и в роли покупателя (должника). В случае, если кредитор по конкретной сделке должен третьему лицу определенную сумму, он может ликвидировать либо уменьшить свой долг, используя переводной вексель.

Переводной вексель (тратта) - письменный документ, содержащий приказ векселедателя, адресованный плательщику-должнику, уплатить деньги (в определенный срок и в определенном месте) получателю — держателю векселя или по его приказу другому лицу.

В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица:

1) трассант - выдающий вексель;

2) ремитент – первый приобретатель, получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему;

3) трассат – плательщик, которому векселедержатель предлагает произвести платеж.

Переводной вексель, содержащий приказ совершить платеж (приказ исходит от лица, выдавшего вексель), еще не обязательство платежа со стороны трассата. Следовательно, переводной вексель должен быть подтвержден, или акцептован трассатом (плательщиком-должником). Отсюдаакцептованный вексель- вексель, имеющий акцепт (согласие) плательщика на его оплату в срок. Трассировать переводной вексель означает принять на себя обязательство гарантии акцепта и платежа по нему. Акцепт оформляется надписью на векселе и подписью трассата (с указанием даты).

Посредством акцепта лицо, указанное на векселе как плательщик, становится главным вексельным должником (акцептантом). По переводному векселю такой прямой должник выступает плательщиком лишь с момента акцепта векселя. До этого момента налицо лишь условный должник (трассант). Трассировать переводной вексель на другого возможно лишь в том случае, если трассант имеет у трассата в своем распоряжении ценности, которые не меньше суммы, указанной в таком векселе. Акцептант переводного векселя, так же как векселедатель простого, несет ответственность за оплату векселя в установленный срок.

Первоначально вексель использовался как инструмент перевода денежных средств. Документы, форма которых была приспособлена к денежному переводу, появились еще в древние века. Однако широкое применение они получают лишь в середине XII в. в Италии. Именно в это время банкиры-менялы наряду с разменом и принятием денег на хранение стали осуществлять операции по их переводу из одной страны в другую. Прообразом переводного векселя было сопроводительное письмо одного банкира-менялы другому с просьбой выплатить подателю письма (например, купцу, приехавшему на ярмарку) взамен уплаченных им денег соответствующую сумму в местной валюте.

Векселя, получившие достаточно широкое хождение в Европе в XII - XVI вв., известны как "ярмарочные" векселя. В это время на юге Франции сначала в Шампани (XIII в.), затем в Лионе и Бизансоне (XIV - XVI вв.) проходили крупные оптовые ярмарки, куда съезжались не только французские купцы, но и торговцы практически из всех итальянских городов, особенно из Неаполя. Не желая быть ограбленными в дороге и подвергаться риску неэквивалентного обмена итальянской монеты на французскую на ярмарке, итальянские купцы помещали звонкую монету в депозит местному меняле, а взамен получали переводное письмо (впоследствии приобретшее силу переводного векселя) с требованием неаполитанского менялы к своему контрагенту (фактически банку-корреспонденту) – меняле в Лионе или Безансоне – об оплате данного векселя в местной валюте.

Однако вследствие того, что на ярмарку съезжалось довольно большое количество купцов с переводными письмами, ярмарочные банкиры не всегда имели возможность оплатить все переводные векселя звонкой монетой. А поскольку банкирские дома помещались, как правило, непосредственно на рыночной площади, банкиры были людьми уважаемыми и наряду с крупными купцами входили в ярмарочный совет, регулирующий множество организационных вопросов проведения ярмарок, постольку предложенный ими способ регулирования собственной ликвидности был принят ярмарочным советом.

Этот способ состоял в следующем. Купцы, приезжающие на ярмарку, могли закупать товары непосредственно под вексель, делая на нем соответствующие отметки, а затем на заседании ярмарочного совета осуществлялась процедура "сконтрации" (от итал. "skonto" - минус), то есть взаимного зачета встречных требований и обязательств по различным векселям. Такая процедура позволяла банкирам, оплачивавшим только суммы незачтенного сальдо, существенно снизить потребность в звонкой монете для оплаты векселей. Впоследствии банкиры стали учитывать переводные векселя, привезенные купцами, выдавая взамен собственные простые векселя, которые получили широкое хождение на ярмарках в качестве инструмента платежа. Простой вексель по своему происхождению связан с долговой распиской. Вексель тем охотнее принимался торговцами в качестве платежного средства, чем крупнее и надежнее был банк, выдавший такой вексель.

Первоначально отношения между участниками вексельной операции были доверительными, но со временем приобрели характер юридических обязательств. Первые законы о векселях были изданы в Европе в XVI - XVIII вв. (самый первый вексельный устав был принят в Болонье в 1569 г.) В настоящее время нормы законодательства о векселях регулируют все вексельные правоотношения: форму векселя; порядок его выставления, оплаты, обращения; права и обязанности сторон вексельной сделки.

С развитием и усложнением товарно-денежных отношений вексель постепенно превращался в универсальный кредитно-расчетный инструмент. С помощью векселя оформляются кредитные отношения: он выполняет функцию кредитных денег, средства платежа. Представляя собой ценную бумагу, вексель становится объектом различных сделок (купли-продажи, учета, залога и т.д.).

Особенности функционирования векселя как долгового обязательства, отличающие его от других долговых денежных обязательств и способствовавшие постепенному, все более широкому использованию векселя в качестве первой формы кредитных денег, состоят в следующем:

1. Вексель – абстрактный денежный документ, поэтому в тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основания его выдачи, конкретные причины появления долгового обязательства (например, оплата товара, привлечение дополнительных оборотных средств или гарантии возврата ссуды). Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. В силу этого вексель не обеспечивается залогом. Абстрактность векселя определяет универсальность его применения. Важно отметить, что в полной мере вексель приобретает абстрактный характер на основании немецких вексельных законов в XVIII – XIX вв. (в основу современного унифицированного международного вексельного законодательства, подтвержденного Женевской конвенцией 1930 г., положен Германский вексельный устав 1868 г.)

2. Вексель обладает такими качествами, как бесспорность и безусловность, поскольку обязательство должника произвести платеж не зависит ни от условий возникновения долга, ни от наступления какого-либо события. Плательщик не вправе ни уклониться от совершения платежа, ни продлить его срок.

3. Векселю присуще такое важное качество, как "вексельная строгость". Реквизиты векселя определены законами о векселях, и все, что не соответствует им, считается ненаписанным. Отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает вексель юридической силы (при этом вексель может рассматриваться как обычная долговая расписка); особой строгостью отличается также процедура взыскания вексельных долгов.

4. Векселю свойственна обращаемость. Возможность многократной передачи векселя из рук в руки посредством передаточной надписи позволяет использовать его как средство обращения вместо наличных денег. Важно отметить, что свойство обращаемости вексель приобретал постепенно. Сначала на лицевой стороне "ярмарочного" векселя появилась подпись "презентанта" – лица, которое имело право получить платеж по векселю вместо купца-векселедержателя. Позже, в так называемый "французский" период развития векселя (в XVII – XVIII вв.), появляется индоссамент – передаточная надпись на оборотной стороне векселя (от лат. "in dosa" – на спине). Первоначально число индоссаментов было ограничено, и лишь в "немецкий" период своего развития (в XVIII – XIX вв.), обращаемость становится внутренне присущим векселю свойством, а число индоссаментов - неограниченным.

Индоссамент выражается словами "платите приказу" или "платите вместо нас" и означает переход права получения платежа по векселю к другому лицу. Лицо, совершающее индоссамент, называется индоссантом, а лицо, получающее вексель по индоссаменту, - индоссатом.

Возможность передачи векселя следует из текста векселя, содержащего оговорку о приказе векселедержателя уплатить другому лицу. Однако индоссирован может быть и вексель, не содержащий прямой оговорки о приказе, поскольку, как отмечалось ранее, обращаемость - неотъемлемое свойство векселя.

Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Частичный индоссамент недействителен. Индоссамент может быть специальным или именным, т.е. указывающим, к кому переходит право получения платежа ("платите приказу..."), бланковым (оформляется только подписью индоссанта) и на предъявителя ("платите предъявителю настоящего векселя"). Законным держателем векселя выступает лицо, основывающее свое право на непрерывном ряде индоссаментов.

От количества индоссаментов (кроме передаточной функции индоссамент на векселе выполняет и гарантийную функцию: каждый индоссант по векселю отвечает за акцепт и за платеж) зависит степень доверия к векселю. Последний становится более надежным способом обеспечения платежа. Индоссант может снять с себя ответственность за платеж, поставив безоборотную надпись ("Без оборота на меня"), но это снизит привлекательность векселя для последующих держателей.

С развитием практики вексельного обращения появляются индоссаменты, не удостоверяющие переход прав по векселю, - препоручительные индоссаменты, среди которых выделяют две разновидности;

-инкассовый индоссамент - оформляется, если векселедержатель поручает банку инкассировать вексель, т.е. получить по нему платеж ("валюта на инкассо, к получению", "как доверенному");

-залоговый индоссамент("валюта в залог") – оформляется, если вексель служит обеспечением по ссуде в банке.

5. Лица, связанные с движением векселя, несут солидарную ответственность (исключение составляют лица, совершившие безоборотную надпись). При этом с целью повышения надежности векселя в обращении в векселе (простом и переводном) предусматривается вексельное поручительство за векселедателя или плательщика по векселю – аваль. Причем вексельные обязательства могут быть гарантированы как полностью, так и в части вексельной суммы. Это обеспечение дается либо третьим лицом, либо одним из лиц, подписавших вексель. Авалист (лицо, совершившее аваль) отвечает за оплату векселя перед любым законным векселедержателем. Он несет солидарную ответственность с лицом, за которое поручается, и отвечает за оплату векселя, даже если гарантированное им обязательство окажется недействительным. Аваль может быть оформлен гарантийной надписью авалиста ("считать за аваль") на самом векселе или на дополнительном листе (аллонже), прикрепленном к векселю.

6. Особенность векселя состоит в том, что это универсальный финансовый инструмент, который способен параллельно выполнять несколько экономических функций.

Прежде всего, вексель является орудием кредита. Посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства: оплатить купленный товар или оказанные услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду, предоставить кредит, оформить привлечение дополнительного оборотного капитала.

Развитый торгово-промышленный оборот не возможен без кредита. Как крупные, так и небольшие предприятия, в особенности торговые, формируют значительную часть своих оборотных капиталов за счет кредитных ресурсов. Вексель обеспечивает кредитование покупателя продавцом без посредничества банков и других финансовых институтов.

При отсутствии у покупателя средств для оплаты товара непосредственно после поставки продавец предоставляет ему кредит в виде отсрочки платежа на определенный срок за плату в виде процента от суммы сделки. Отсрочка платежа оформляется векселем. Сумма долга покупателя, составляющая валюту векселя (обозначенную в векселе сумму), включает стоимость товарной сделки и абсолютную величину процентов за коммерческий кредит.

Следующая функция векселя заключается в том, что он служит инструментом денежных расчетов, кредитной формой денег. При этом вексельное обращение способно многократно ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексель до своей оплаты проходит через десятки держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах, что особенно важно в случае недостаточности последних в денежном обороте.

В наибольшей степени вексель выполняет функцию средства платежа, если передается в платеж либо по безоборотной передаточной надписи, либо простым вручением. Здесь передача векселя не создает для передающего обязанностей по передаваемому векселю и, как при уплате наличных денег, окончательно завершает сделку.

В настоящее время вексель широко используется в качестве платежного средства в международных расчетах при осуществлении экспортно-импортных операций. Следует отметить, что в практике международной торговли используется преимущественно форма переводного векселя, наиболее приспособленная к переводу средств из одной местности (страны) в другую.

Присущие векселю формальная и материальная строгость, легкая передаваемость и скорость процедуры взыскания вексельных долгов делают вексель привлекательным для предприятий-кредиторов. Кроме того, векселедержатель имеет возможность получить деньги по векселю ранее указанного в нем срока либо посредством учета векселя в банке, либо путем получения банковского кредита под залог векселя. Таким образом, еще одна функция векселя – возможность его использования в качестве средства обеспечения сделок и кредитов, причем использоваться с этой целью могут и собственные векселя предпринимателя, и векселя, полученные от других предприятий по торговым оборотам.

Вместе с тем, анализируя практику использования векселей в качестве первой формы кредитных денег, важно отметить, что частные векселя банкиров не могли выступать в качестве всеобщего платежного средства, поскольку их обращение в процессе замещения наличной монеты имело свои объективные границы:

- по своему характеру вексель является частным долговым обязательством и может обращаться лишь среди ограниченного круга лиц, связанных между собой торгово-экономическими отношениями и осведомленных о взаимной платежеспособности;

- выпуск векселей в обращение ограничен величиной резервного капитала кредитора по вексельной сделке;

- вексель обслуживает преимущественно крупные сделки, то есть оптовую торговлю, и неприемлем для выплаты заработной платы и обслуживания розничного товарооборота;

- вексель – преимущественно краткосрочный денежный документ: максимальный срок его обращения – 361 день, поэтому вексель не может выступать в качестве бессрочно обращающегося платежного средства;

- оплата векселем товаров и услуг обычно (за редким исключением, когда вексель выдается с безоборотной надписью) не влечет за собой окончательного погашения долга до момента его оплаты, которая осуществляется в установленный срок наличными (а в современной практике чаще безналичными) деньгами.

Ограниченность частного вексельного обращения преодолевается с внедрением в обращение банкноты – банковского векселя, выпускаемого в обращение главным (наиболее крупным, позже - центральным) банком страны в качестве бессрочно обращающегося беспроцентного обязательства, имеющего государственную гарантию платежа, которому законодательно придается статус всеобщего платежного средства.

С внедрением в платежный оборот банкноты использование частных банковских векселей в расчетах остается достаточно широким, особенно в международной торговле. В то же время частный банковский вексель в современной практике не является законным платежным средством. Он служит лишь инструментом кредитования и расчетов. Использование в расчетах частного небанковского векселя приравнивается к выпуску в обращение денежных суррогатов.

В России вексель появился благодаря торговым отношениям с немецкими купцами, как полагают, в конце XVII в. в форме переводного или заемного письма. В царствование Петра I он впервые использовался в качестве средства перевода денег из одной местности в другую на содержание армии. Преимущества вексельного перевода оказались настолько значительными как для казны, так и для частных лиц, что с целью развития вексельного обращения при Петре II был выработан и 16 мая 1729 г. издан первый специальный вексельный устав.

В вексельном обороте могли принимать участие не только купцы, но и прочие лица, имеющие отношение к торговой деятельности.

Вексельное законодательство России XVIII-XIX вв. неоднократно претерпевало изменения (поправки к Уставу 1740 и 1814 гг., второй устав 1832 г. с поправками в 1862 г.). Изменения в основном касались вексельной дееспособности. В частности, с 1862 г. не могли обязываться векселями лица духовного звания, крестьяне, не имеющие недвижимости или торговых свидетельств, замужние женщины без согласия мужа, если они не вели торговлю от собственного имени. Третий вексельный устав был издан в России в 1902 г. и просуществовал до 1917 г.

Широкое развитие вексельного обращения способствовало быстрому росту торговли и промышленности. Коммерческие банки активно кредитовали торгово-промышленный оборот посредством учета коммерческих векселей. Например, на 1 апреля 1898 г. Волжско-Камский банк при величине собственного капитала 10 млн руб. учитывал векселей на сумму 59,4 млн руб., т.е. почти в 6 раз превышавшую его основной капитал1.

Особенностью внутреннего российского вексельного оборота в начале ХХ в. являлось преобладание простых векселей с небольшим количеством передаточных надписей. Объясняется это тем, что вексель использовался преимущественно как орудие кредитования, а не орудие расчетов.

В период "военного коммунизма" вексельное обращение было упразднено. Однако в период нэпа, в 1922-1930 гг., коммерческий кредит в товарной форме с использованием вексельного обращения между государственными, кооперативными и частными предприятиями вновь получил развитие. На основании Устава о векселях 1902 г. было разработано Положение о векселях от 20 марта 1922 г. Однако с введением в ходе кредитной реформы 1930-1932 гг. прямого банковского кредитования вексельное обращение внутри страны вновь было ликвидировано.

25 ноября 1936 г. СССР присоединился к Женевской вексельной конвенции, а 7 августа 1937 г. ЦИК и СНК было принято Положение о переводном и простом векселе, основанное на Единообразном вексельном законе2. Во внутреннем обороте вексель не использовался, он применялся исключительно для обслуживания международных расчетов.

Новейшая история векселя в России получила развитие после перехода от жестко централизованной экономики к рыночной, что потребовало восстановления функционирования инструментов финансового рынка, в том числе и векселя. Векселя стали активно использоваться коммерческими банками для привлечения свободных денежных средств клиентов, а предприятиями реального сектора экономики – как инструмент "расшивки неплатежей", заменитель "живых" денег в условиях их дефицита вследствие инфляции и жесткого ограничения денежной массы в обращении в ходе реализации антиинфляционной правительственной программы. Федеральным законом "О переводном и простом векселе" от 11 марта 1997 г., вступившим в силу 18 марта 1997 г., было подтверждено действие на территории России Положения о переводном и простом векселе 1937 г.

В современной российской практике получил развитие выпуск в обращение векселей компаниями нефинансового сектора в качестве инструмента краткосрочного привлечения средств, однако крупные компании предпочитают более цивилизованный и долгосрочный инструмент - облигации.

4. Банкнота – основная форма кредитных денег

Основной формой кредитных денег в современной экономике является банкнота ЦБ. По своей экономической природе банкнота представляет долговое обязательство центрального банка, которое должно быть погашено в обмен на товары и услуги, обращающиеся на рынке.

Исторически банкнота возникает как вексель банка, обеспеченный коммерческим векселем и подлежащий погашению, то есть размену на золото по первому требованию его владельца.

Первоначально выпуск банкнот в обращение осуществлялся всеми сколько-нибудь крупными банками (на основе учета коммерческих векселей). Однако в силу того, что такие банкноты имели ограниченную сферу обращения, эмиссия банкнот постепенно сосредоточивается в наиболее крупном банке, получающем статус центрального банка. В силу этого банкноты ЦБ приобретают всеобщую обращаемость в пределах национальных границ и статус законного платежного средства.

История становления современной денежной системы США это полностью подтверждает. До Гражданской войны в США обращающиеся деньги являлись банкнотами штатов, выпускавшимися многочисленными частными банками. В обращении находилось до 10 тысяч типов банкнот. Это создавало возможность массовых подделок и порождало трудности при совершении сделок. Банкноты ряда банков либо вообще не принимались участниками оборота, либо принимались с дисконтом. В этих условиях в стране были учреждены национальные банки и право выпуска банкнот было предоставлено им. Национальные банкноты были достаточно стандартизированы и должны были приниматься всеми национальными банками по номиналу. Национальные банкноты были более надежны, чем банкноты штатов, но они эмитировались частными банками и обладали теми же недостатками, что и банкноты штатов.

В 1913 г. конгресс США принял "Закон о Федеральной Резервной Системе", знаменующий учреждение центрального эмиссионного банка страны, за которым была закреплена функция обеспечения эластичного предложения банкнот.

Эмиссия банкнот ЦБ первоначально осуществлялась исключительно в порядке переучета коммерческих векселей, представленных коммерческими банками. Поэтому представительная стоимость банкнот определялась стоимостью тех товаров, которые стояли за векселем и получили оценку в золотых деньгах. Стоимость золотой денежной единицы и стоимость денежной единицы в банкнотах совпадали.

Поскольку коммерческий вексель отражал потребность оборота в деньгах (т.к. появление векселя означает, что произошла реализация товаров), постольку и выпуск и изъятие банкнот из обращения также осуществлялись исходя из потребностей товарооборота в деньгах. Когда объем товарооборота возрастал и увеличивалась масса векселей, выданных при покупке товаров в кредит, возрастала и эмиссия банкнот. По мере того, как товарооборот сокращался и масса векселей уменьшалась, банкноты возвращались в банк, объем банкнот в обращении сокращался. Возврат банкнот осуществлялся стихийно: банкноты возвращались в ЦБ в порядке оплаты тех коммерческих векселей, под которые они были выпущены.

Однако выпуск банкнот под обеспечение векселями не мог служить средством автоматического сбалансирования спроса и предложения денег и поддержания стабильности покупательной способности банкнот. Одно из основных свойств векселя – его абстрактность. Поэтому ЦБ мог фактически осуществлять переучет не только коммерческих векселей, но и финансовых, что естественно нарушало равновесие между спросом и предложением денег и могло привести к их обесценению. Эмиссия банкнот исключительно под коммерческие векселя также не могла обеспечить полное сбалансирование денежной и товарной массы. В условиях кризисного состояния экономики, когда часть векселей не погашается из-за невозможности реализации товаров, под которые они были выпущены, банкноты застревали в процессе обращения и переполняли его каналы. Поэтому гарантией стабильности банкноты служил ее размен на золото или погашение ЦБ своих векселей золотыми деньгами. Размен на золото являлся гарантией стабильности покупательной силы банкнот, поскольку обеспечивал изъятие лишних банкнот из обращения и включал действие механизма сокровища, куда уходили излишние золотые деньги.

Таким образом, размен банкнот на золото выступал как основная гарантия стабильности банкноты. Его значение состояло не только в подтверждении идентичности меновой стоимости банкноты одноименной золотой денежной единице, но и в восстановлении соответствия между массой банкнот в обращении и потребностями оборота.

Стабильность и эластичность банкноты в обращении создали возможность наполнения ею всех функций металлических денег, включая функции меры стоимости и мировых денег.

Классическая банкнота с момента своего возникновения имела двойственную природу. С одной стороны, она была знаком стоимости, а с другой - знаком кредита. Кредитная природа банкноты гарантировала устойчивость ее представительной стоимости в обращении. Банкнота отражала стоимость товаров в обращении, опиралась на вексель, т.е. на действительные нужды товарооборота. И в этом заключалась стихийно установившаяся общественная гарантия устойчивости банкноты. С другой стороны, противоречивость вексельной базы банкноты и самой рыночной экономики с самого начала отрывали ее от непосредственной связи с товаром, вызывали необходимость еще одной гарантии - гарантии размена на золото. Но размен на золото служил лишь инструментом изъятия лишних для оборота банкнот, что исключало необходимость полного, стопроцентного покрытия всех банкнот золотом.

Внедрение банкноты в обращение явилось важным этапом развития денежного обращения, значительным шагом вперед по сравнению с системой золотого обращения. На основе внедрения банкноты была обеспечена громадная экономия издержек обращения: во-первых, за счет замены золота банкнотами, не имеющими своей внутренней стоимости, во вторых, за счет упрощения расчетов. Но самое главное, впервые была устранена зависимость развития товарооборота и роста экономики от добычи и накопления золота. Естественная граница, сдерживающая рост мировой экономики, была преодолена.

Двойственная экономическая природа банкноты определяла и порядок ее эмиссии центральным банком. Эмиссия банкнот всегда имела двойное обеспечение: кредитное и золотое. В качестве кредитного обеспечения всегда выступал вексельный портфель банка, в качестве золотого обеспечения - централизованный золотой запас государства, сосредоточенный в центральном банке страны.

Порядок эмиссии банкнот в каждой отдельной стране определялся в законодательном порядке. При этом он непосредственно зависел от общего состояния экономики страны, соотношения сил различных социальных группировок, господствующей в данный момент теории денег.

Старейшая эмиссионная система – английская, поскольку Англия является старейшей капиталистической страной. Эмиссионная система Англии была определена законом Роберта Пиля в 1844 г. и действовала вплоть до I Мировой войны. В соответствии с законом Банку Англии разрешалась фидуциарная, т.е. не обеспеченная золотом эмиссия в размере 14 млн ф. ст. (эти 14 млн ф. ст. обеспечивались государственными ценными бумагами). Все банкноты на сумму свыше 14 млн ф. ст. должны были покрываться золотом фунт за фунт. Английский банк обязывался скупать все предъявляемое золото и беспрепятственно разменивать банкноты на золотую монету. При этом в составе банка было выделено два самостоятельных департамента: эмиссионный, который был призван заниматься эмиссией банкнот, и банковый, который должен был заниматься банковскими операциями, что исключало возможность расширения эмиссии сверх установленного размера.

Английская система обеспечения банкнотной эмиссии явилась результатом той ожесточенной борьбы, которую вели между собой представители различных теоретических школ, денежной и банковской, существовавших в Англии в то время и выражавших интересы двух различных групп капиталистов.

Денежная школа исходила из того, что все изменения в экономике определяются величиной денежной массы: если денег в обращении мало, цены падают, наступает кризис перепроизводства, наоборот, если денег много, цены повышаются, наступает подъем. Отсюда они делали вывод, что для обеспечения стабильности цен, бесперебойного функционирования экономики и предупреждения кризисов и других колебаний торговой конъюнктуры необходимо эмитировать банкноты строго в соответствии с движением золота в резервном фонде ЦБ, и эмиссия банкнот на 100% должна быть обеспечена золотым запасом ЦБ. Денежная школа выражала интересы денежных капиталистов, банкиров, заинтересованных в ограничении денежной массы, повышении ссудного процента и увеличении своей прибыли.

В противовес "денежной школе", "банковская школа" утверждала, что эмиссия банкнот не оказывает влияния на цены, а банки не могут произвольно увеличивать или изымать банкноты из обращения. Всякий излишек банкнот неизбежно возвращается в банк для предъявления к размену на золото, т.к. их базой являются векселя, отражающие потребность товарного оборота. Поэтому она считала, что вполне достаточно, чтобы банкноты выпускались в порядке кредитования, и не связывала их выпуск с наличием золотого обеспечения. Банковская школа представляла интерес торгово-промышленных капиталистов, заинтересованных в наращивании денежной массы в обращении и дешевом кредите.

Обоснованием акта Роберта Пиля явились идеи денежной школы. В результате в Англии была создана жесткая эмиссионная система, отражающая интересы финансового капитала. Англия экспортировала огромную массу капитала, получала от этого громадные доходы и была заинтересована в устойчивости этих доходов, в получении их в твердой валюте. Кроме того, Лондон был расчетным центром для всего мира. Англия жертвовала гибкостью эмиссионного механизма ради создания излишнего запаса прочности своей валюты. В результате развитие английской экономики сопровождалось постоянным денежным голодом, усиливающимся в условиях кризисов перепроизводства и вызывающим резкое замедление экономического роста.

Поскольку эмиссионная система Великобритании носила жесткий характер, сдерживала развитие экономики, в других странах были созданы более либеральные системы банкнотной эмиссии.

Так, система банкнотной эмиссии Германии, созданная по закону 1875 г. на основе получения 5-миллиардной контрибуции после Франко-прусской войны, предусматривала, что банкноты должны выпускаться Рейхсбанком в соответствии с потребностями оборота, но при условии обеспечения их не менее чем на 1/3 золотом в монетах и слитках. Несколько позже в 1909 были определены предельные размеры необеспеченной металлическим фондом эмиссии в объеме 550 млн марок, а в конце каждого квартала, когда наступали обычные сроки платежей, - 750 млн марок. Непокрытая золотом часть банкнот должна была обеспечиваться векселями со сроком платежа не более 3 месяцев.

Во Франции эмиссионное право Французского банка, учрежденного Наполеоном, начиная с 1870 г. определялось лимитами, фиксируемыми законом. Пределы эмиссии изменялись в соответствии с потребностями обращения (от 1,8 млрд франков в 1870 г., до 3,5 млрд франков в 1883 г., до 5 млрд франков в 1897 г. и 6,8 млрд франков в 1911 г.). Обязательная норма обеспечения банкнот золотом не была установлена. Однако золотое обеспечение банкнот было весьма высоким. По своему золотому запасу Французский банк занимал до I Мировой войны первое место, и соотношение между золотым запасом и массой обращающихся банкнот не опускалось ниже 80%.

В России система банкнотной эмиссии была сформирована в соответствии с законом 1897 г. Выпуск банкнот в обращение Государственным банком разрешался только при условии их обеспечения золотом. При выпуске на сумму до 600 млн руб. обеспечение должно было составлять 50%. Все банкноты, выпущенные сверх 600 млн руб., должны были полностью покрываться золотом: рубль в рубль, т.е. фидуциарная эмиссия не должна была превышать 300 млн руб. Таким образом, денежная система России была так же неэластична, как и в Англии. Ее поддержание требовало накопления громадных золотых запасов, которые создавались за счет наращивания экспорта систематических заимствований России за границей. В 1914 г. общая сумма заграничных займов составила 4-4,5 млрд руб. (золотом).

В условиях государственно-монополистического капитализма природа банкноты претерпевает самые серьезные изменения. С началом I Мировой войны размен банкнот на золото был прекращен. Это означало, что механизм изъятия из обращения лишних банкнот и поддержания соответствия между их предложением и спросом перестал действовать. Одновременно эмиссия банкнот была поставлена на службу войне, выпуск банкнот стал производиться для покрытия военных расходов под кредитно-долговые обязательства государства. В результате в обращении появились лишние деньги, банкноты стали обесцениваться, как раньше бумажные деньги (казначейские билеты). В этих условиях наличие у ЦБ законного золотого обеспечения банкнот лишь ограничивало объем эмиссии, но не могло служить гарантией ее устойчивости. Дальнейшее сохранение обязательного золотого обеспечения банкнот стало бессмысленным, и оно было повсеместно отменено. Дольше других до 1971 г. обязательное обеспечение своей денежной единицы сохраняли США, поскольку в соответствии с принципами устройства Бреттон-Вудской валютной системы США взяли на себя обязательство разменивать доллары на золото для ЦБ стран - членов МВФ. Однако и в США обязательное золотое обеспечение внутреннего денежного обращения было ликвидировано значительно раньше. До 1945 г. все банки-члены ФРС США должны были иметь золотые резервы в объеме 40% от номинальной стоимости банкнот, выпущенных ими в обращение, и 35% от суммы их депозитов. В 1945 г. золотое обеспечение было снижено до 25%. В 1965 г. были отменены требования обязательного золотого обеспечения депозитов, а в 1968 г. и банкнот в обращении[2].

Таким образом, эволюция банкноты позволяет выделить три вида банкнот в зависимости от обеспечения:

- с полным покрытием (классические);

- с частичным покрытием;

- без покрытия.

Классические банкнотыобладали следующими характеристиками:

- имели полное реальное покрытие, в котором большая часть приходилась на золото или другие драгоценные металлы;

- разменивались на золото в неограниченном количестве;

- разменный курс был рыночный и, как правило, совпадал с номиналом;

- законодательных ограничений по количеству эмитируемых билетов не существовало, а единственным ограничителем такой эмиссии был официальный золотой запас.

Классические банкноты эмитировались частными банкирами и исторически появились одними из первых.

Банкноты с частичным покрытиемхарактеризовались следующими признаками:

- выпущенные банкноты имели под собой реальное обеспечение, которое состояло как из драгоценных металлов, так и из товаров, представленных в форме вексельного обеспечения;

- за держателями таких банкнот сохранялось право беспрепятственного обмена их на золото в неограниченном количестве;

- курс обмена банкнот редко устанавливался равным номиналу и, как правило, был ниже него;

- выпуск такого рода банкнот все больше становился прерогативой центрального банка, деятельность которого законодательно ограничивалась введением института предоставления эмиссионного права.

Эмиссионное право - это право, данное центральному банку законодателем выпускать дополнительные денежные знаки без монетарного покрытия и дополнительного разрешения законодательных органов. Институт эмиссионного права впервые возник в Англии в 1844 г. согласно Акту Р. Пиля. В России оно было введено в 1897 г. Сам Государственный банк был учрежден в 1861 г., но он до конца XIX в. не являлся эмиссионным институтом.

Банкноты без покрытия обладали следующими свойствами:

- размен банкнот на золото мог быть приостановлен, они признавались государственным долгом с обязательством государства по их последующему выкупу;

- право эмиссии дополнительных денежных знаков сохранялось за законодательным органом;

- такие банкноты принимались в обязательном порядке по рыночному курсу для уплаты налогов и иных платежей в пользу государства.

Прекращение размена банкнот на золотые монеты произошло в большинстве развитых стран в период Первой мировой войны. Впоследствии их размен де‑юре был восстановлен, но он носил кратковременный характер. После 1925 г. физические лица фактически не имели возможности размена банкнот на золото, поскольку были установлены очень высокие требования к той их минимальной сумме, которая принималась к обмену на золото. Например, в Великобритании банкноты разменивались на сумму не менее 1700 фунтов стерлингов, т. е. на 12,4 кг чистого золота, а во Франции - на 215 тыс. франков, что соответствовало 12,7 кг этого металла. Совместно ходили золотые слитки и банкноты, которые обменивались практически только в международном обороте. С 1971 г., когда президент США Р. Никсон де‑юре отменил размен долларов на золото, банкноты фактически трансформировались в бумажные деньги.

Таким образом, природа современной банкноты претерпела коренные изменения. Эволюция банкнот от классических к банкнотам с частичным покрытием и, наконец, к банкнотам без покрытия была вызвана их непрерывной эмиссией, что при ограниченности официальных золотых резервов приводило к невозможности размена всех выпущенных банкнот на этот драгоценный металл. В дальнейшем банкнотам придавался принудительный курс с обязательством их приема во все платежи, что плавно переводило их в разряд неразменных бумажных денег.

Следовательно, деньги становятся институциональным, социальным феноменом. В их основе лежит не реальное обеспечение, а доверие экономических агентов к системе, которая их эмитирует. По сути речь идет о механизме кредитной эмиссии, основанном на обязательствах эмитента принимать выпущенные денежные знаки во все платежи.

Современная банкнота выпускается в обращение в порядке:

1) кредитования коммерческих банков под обеспечение главным образом государственными ценными бумагами;

2) кредитования государства в форме прямой купли-продажи государственных ценных бумаг на вторичном рынке;

3) через куплю-продажу золота и иностранной валюты на соответствующих рынках.

По своей экономической природе современная банкнота приближается к бумажным деньгам, однако сохраняет кредитный характер выпуска. Она эмитируется ЦБ только в порядке кредитования под соответствующее обеспечение. Такой порядок эмиссии ограничивает выпуск банкнот в обращение и создает возможность их изъятия из обращения. Именно поэтому банкнота остается основным видом денег и в современной экономике.

В современных условиях нет необходимости поддерживать устойчивость банкноты через размен на золото. В настоящее время государство обладает широким набором инструментов, с помощью которых оно достаточно успешно справляется с проблемой поддержания стабильности представительной стоимости банкноты. Инфляция в развитых странах колеблется в пределах 1-3%.

5. Депозитные деньги. Их метаморфоза в современных условиях

Третий тип современных кредитных денег – это депозитные деньги.

Утверждение банкноты в качестве денег не привело к повсеместному превращению денежных систем в банкнотные. Банкнота при всех своих достоинствах имела и ряд недостатков. Во-первых, она выпускается под уже совершенные сделки купли-продажи, во-вторых, оказавшись в руках государства, подвергается злоупотреблениям с его стороны, что создает угрозу ее обесценения.

Рыночное хозяйство нуждается в такой системе денежного обращения, которая бы гибко следовала за ним, сохраняла единство движения товаров и денег и их стабильность в обращении. Это было достигнуто тем, что коммерческие банки вместо покупки векселей у предприятий за золото или банкноты стали предоставлять своим клиентам ссуды путем записей их на текущие счета. Таким образом, возникли депозитные деньги. В то время как ЦБ, осуществляя кредитование коммерческих банков, производил эмиссию банкнот, коммерческие банки для кредитования своих клиентов использовали депозитную эмиссию.

Исторически депозитные деньги – это деньги, создаваемые коммерческими банками в порядке учета коммерческих векселей и зачисляемые на счета клиентов.В результате этой операции должник банка становится его вкладчиком. Следовательно, депозитные деньги, подобно банкноте, являются долговым обязательством, но не ЦБ, а коммерческого банка. Это и определяет сущность и границы использования депозитных денег, которые являются частным долговым обязательством, с помощью которого коммерческие банки заменяют в обращении коммерческие векселя.

Депозитные деньги по своей экономической природе не отличаются от банкноты. Депозит – это всегда эквивалент определенных ценностей: либо это свидетельство о размещении в банке определенного количества золота или банкнот, либо эквивалент тех товарных стоимостей, которые представляет вексель, посредством учета которого возник депозит. Поэтому депозитные деньги обладают представительной стоимостью, которая не отличается от стоимости золота и банкноты.

Создание депозитных денег отражает потребности оборота в деньгах, так как основано на коммерческом векселе, и они никогда не застревают в обращении. В силу кредитного характера депозитные деньги, подобно банкноте, возвращаются в коммерческие банки, когда потребность оборота в деньгах сокращается. Это происходит в порядке оплаты тех векселей, под которые депозитные деньги были выпущены, или путем превращения их в наличные деньги.

В результате депозитные деньги, как и банкноты, стабильны в обращении и выполняют все функции, присущие деньгам.

При этом депозитные деньги имеют неоспоримое преимущество перед банкнотой. Они существуют только в форме записей по текущим счетам (безналичной форме), что обеспечивает экономию издержек обращения, главной составляющей которых являются сами деньги.

Таблица 1.

Структура денежной массы в XIX, XX вв.(в % к общей сумме)

Источник: Мировая экономика и международные отношения, - 1991.- №1.

Преимущества депозитных денег обеспечили их всеобщее распространение (см. табл. 1). Наибольшее развитие они получают в странах с жесткими ограничениями банкнотной эмиссии. Банкнотное обращение уходит на второй план, банкноты начинают обслуживать только мелкий розничный товарооборот.

В настоящее время в развитых странах наличные составляют не более 10-15% денежной массы, в обращении преобладают депозитные (безналичные) деньги. В России по состоянию на 1 августа наличные М0 (6 759,5 млрд руб.) составили 20,6% денежной массы М2 (32 665,5 млрд руб.).

Вместе с тем депозитные деньги – это частное долговое обязательство отдельного коммерческого банка. И если банкнота имеет всеобщую обращаемость, то депозитные деньги таким свойством не обладают. Сфера обращения депозитных денег ограничена рамками банковской системы и зависит от уровня ее развития и степени стабильности. Более того, депозитные деньги могут использоваться только до тех пор, пока банк, их создавший, сохраняет ликвидность. По существу депозитные деньги обеспечивают лишь зачет встречных требований и обязательств коммерческих банков и их клиентов друг к другу. Окончательное урегулирование расчетов между банками и выполнение долговых обязательств перед вкладчиками может осуществляться только золотом или банкнотами. Существование депозитных денег обязательно предполагает наличие золотого или банкнотного обращения.

Поскольку депозитные деньги создаются коммерческими банками на основе их зачисления на текущие счета клиентов, постольку инструментом использования депозитных денег стал чек.

Чек – это приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной денежной суммы. По существу он является долговым обязательством банка перед владельцем текущего счета, имеет чисто кредитную природу. Вместе с тем чек – это всегда результат текущего вклада в банк независимо от источников его образования. Это означает, что чек является только инструментом для использования (обеспечения движения) депозитных денег. Владелец чека имеет возможность либо получить наличные деньги, либо передать его в качестве средства платежа при оплате товаров и услуг, т.е. чек может обращаться, заменять собой депозитные деньги в их функции средства обращения, платежа.

Поскольку появление и обращение чеков связано с реальными сделками купли-продажи, постольку чековое обращение эластично, отражает потребности оборота в деньгах в не меньшей степени, нежели банкнота. Более того, чек появляется в обороте непосредственно в момент возникновения дополнительной потребности в деньгах, в то время как выпуск банкнот производится вслед за возникновением такой потребности.Но чек – инструмент для использования депозитных денег, следовательно, так же как депозитные деньги, является частным долговым обязательством. Поэтому срок обращения чеков всегда ограничен (до 10 дней), оплата чеков производится в пределах остатка по текущему счету.

Чек не является окончательным средством платежа. Окончательным средством платежа являются только банкноты ЦБ как общенациональные деньги.

В современных условиях существуют следующие виды чеков:

- чеки, используемые для получения наличных денег;

- расчетные чеки, используемые только для осуществления перевода денег со счета собственника на другой счет.

В зависимости от того, в чью пользу выписан чек, различают:

- именные чеки, выписанные в пользу определенного лица;

- ордерные чеки, выписанные в пользу определенного лица с правом передачи в пользу других лиц;

- предъявительские чеки, по которым право получения денег имеет любой предъявитель чека.

Наибольшее распространение получили ордерные чеки, которые дают возможность держателю переуступить право получения денег.

Это делается с помощью индоссамента, который позволяет данным чекам выполнять функцию не только средства платежа, но и обращения.

Чековое обращение имеет громадное значение в экономике.

На основе чекового обращения возникает и формируется система безналичных расчетов. Безналичные расчеты – это денежные расчеты, осуществляемые путем записей по счетам. Так как каждый банк имеет множество клиентов, которые связаны друг с другом встречными сделками, то на основе использования чеков создается возможность осуществлять безналичные расчеты путем зачета. Техника безналичных расчетов между клиентами одного банка достаточно проста: определенная денежная сумма списывается с одного счета и зачисляется на другой. Сумма обязательств банка при этом не меняется. Когда же расчеты производятся между банками, то каждый банк рассчитывается по своим обязательствам и требованиям со всеми банками одновременно. Все громадное множество чеков, полученных банком на другие банки, предъявляется в специальные расчетные центры. На их основе определяются требования и обязательства каждого банка по отношению к другим банкам, и путем их сопоставления выводится сальдо, которое носит обезличенный характер. Банки с дебетовым сальдо выписывают чек на свой текущий счет в расчетном центре, банки с кредитовым сальдо зачисляют соответствующие суммы на свои счета. На этом расчеты между банками заканчиваются. Таким образом, достигается громадная экономия банкнот и издержек обращения.

Изменение природы банкноты в современных условиях, развитие кредитной системы отразилось на природе депозитных денег. Если раньше они возникали на основе коммерческого векселя и их эмиссия отражала действительные потребности хозяйства в деньгах, то в настоящее время коммерческие банки могут создавать депозитные деньги, выдавая ссуды под обеспечение не только векселями, но и долговыми обязательствами государства, в порядке купли валюты, золота, корпоративных ценных бумаг. В этих условиях прямая связь депозитной эмиссии с потребностями товарооборота теряется, депозитная эмиссия превышает потребности хозяйства и становится основным фактором развития инфляции.

Рост массы депозитных денег и все увеличивающийся поток чеков связаны с постоянно растущими издержками на их обработку в банках и злоупотреблениями. Поэтому в условиях информационной и компьютерной революции широкое распространение получили электронные переводы, заменяющие чеки. Электронный перевод означает передачу сообщения о переводе денежных средств из компьютера одного банка (собственника) в компьютер другого и по существу является, также как и чек, инструментом использования депозитных денег, хранящихся на текущем счете.

Электронные переводы доминируют на финансовых рынках. В розничном обороте, при потребительских сделках, они приобретают форму дебетных и кредитных карточек. Пластиковые карты заменяют наличные деньги, чеки и являются средством электронного перевода денег с текущего счета владельца карточки на текущий счет его контрагента.

Широкое распространение электронных переводов привело многих экономистов к выводу об исчезновении денег, их полной дематериализации, о переходе рыночной экономики в новое качественное состояние: "экономики без денег". Однако такие утверждения не имеют под собой никаких оснований. Электронные переводы предполагают обязательное наличие остатка средств на текущем счете в банке. С появлением электронных переводов меняется лишь "степень материализации" денег, идет процесс дестафации, то есть постепенной утраты деньгами материального носителя. Если раньше они существовали в форме банкнот, чеков, т.е. в форме соответствующим образом оформленных бумаг, то теперь фиксируются в памяти компьютера. Природа кредитных денег при этом не меняется.

Вместе с тем внедрение в пластиковые карты микропроцессора (чипа), способного выполнять самые сложные операции, позволяет совершать денежные операции на основе контакта этих карт без участия банков, превращая саму карту в "электронный кошелек", в котором хранятся "электронные деньги".

[1] Маркс К. К критике политической экономии // Маркс К., Энгельс Ф. Соч.-2-е изд.-Т.46, Ч.I, стр. 139.

1 Жуковский Ю.Г. Деньги и банки. – СПб.: Изд-во Н.Ю.Жуковского, 1906.

2 О введении в действие Положения о переводном и простом векселе: Постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г.//Сборник законов и распоряжений Рабоче-крестьянского правительства СССР. – 1937. - № 52. - Ст.22.

[2] Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика.- М., 1991.- С.37.