Классификация валютных рынков

Международный валютный рынок - совокупность валютных рынков всех стран мира, связанных между собой системами кабельных и спутниковых коммуникаций.

Региональный валютный рынок – территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действии единых правил валютного рынка (Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки).

Внутренний валютный рынок – валютный рынок отдельной страны, который может делится на региональные валютные рынки, если в стране функционирует несколько валютных бирж.

Свободный валютный рынок – валютный рынок без валютных ограничений);

Несвободный валютный рынок – валютный рынок с валютными ограничениями.

Виды валютных ограничений:

- обязательная продажа государству иностранной валюты;

- регулирование переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, золота, денежных знаков и ценных бумаг;

- ограничение прав резидентов владеть и распоряжаться иностранной валютой и т.д.

Рынок с одним режимом – валютный рынок с плавающим валютным курсом, котировка которого устанавливается на биржевых торгах, исходя из спроса и предложения на валюту.

Рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют.

Биржевой валютный рынок – это рынок, организованный через валютную биржу.

Внебиржевой (межбанковский рынок) – совокупность банков, банкирских домов, брокерских компаний, юридических и физических лиц, осуществляющих на договорной основе различные виды валютных операций через коммерческие банки.

FOREX – это рынок конверсионных арбитражных валютных операций в иностранных валютах на условиях margin trading, означающих покупку или продажу одной иностранной валюты за другую в расчете на получение прибыли от изменения валютного курса на международном рынке.

Особенности международного валютного рынка:

1. не имеет конкретного места проведения операций;

2. работает круглосуточно;

3. нет внешнего регулирующего органа;

4. имеет самое большое количество участников и наибольший объем операций;

5. самый ликвидный рынок.

Функции валютного рынка:

1. обслуживание международной торговли и инвестиций;

2. спекуляции;

3. хеджирование валютных рисков.

Особенности валютного рынка России

1. Отмена практически всех валютных ограничений и переход к полной конвертируемости национальной валюты (с 2007 года);

2. Курс рубля находится в режиме «грязного плавания»;

3. Банк России использует бивалютную корзину в качестве операционного ориентира валютной политики с целью снижение внутридневной волатильности курса рубля к значимым для РФ иностранным валютам.

Бивалютная корзина – рублевая стоимость корзины валют, состоящей на 45% из евро и 55% USD.

Механизм использования БВК:

- Банк России задает допустимые границы колебаний курса рубля;

- в ходе торгов EUR и USD на ММВБ ведется постоянный пересчет стоимости корзины;

- если стоимость корзины достигает установленных Банком России границ, проводятся интервенции, возвращающие стоимость корзины в заданные рамки.

4. Банк России устанавливает (по итогам торгов на ММВБ) официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю ежедневно (по рабочим дням) или ежемесячно без обязательства Банка России покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу;

5. 70% валютных операций совершается через валютные биржи и 30% - через внебиржевой валютный рынок;

6. Слабое развитие сектора срочных конверсионных операций (доля = 10%);

7. Преобладают срочные инструменты с наименьшими сроками исполнения;

8. Функционирует 5 валютных бирж: ММВБ, СПВБ, СМВБ, ММВБ-Урал, ММВБ-Юг.

Тема 3. Валютные операции

Конверсионные операции – сделки между участниками валютного рынка по купле-продаже иностранных валют на основе согласованного курса и срока проведения операции.

Конверсионные валютные операции делятся на кассовые и срочные.

Кассовые конверсионные операции

Кассовые операции – это конверсионные операции с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два дня.

Дата валютирования – срок поставки валюты, т.е. дата, когда соответствующие валютные средства фактически поступают в распоряжение сторон по сделке.

При фиксации даты валютирования считаются только рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют увеличивается на один день. В случае если следующий день является нерабочим для другой валюты, срок поставки увеличивается еще на один день.

При срочных операциях существует временной разрыв между датой заключения сделки и ее реализацией.

Выделяют следующие виды кассовых операций:

1) сделка «today» – конверсионная операция с датой валютирования в день заключения сделки;

2) сделка «tomorrow» – конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения рабочий банковский день.

3) сделка «spot» – конверсионная операция с датой валютирования не позже второго рабочего дня следующего за днем заключения сделки.

4) Split Value (разделенная дата валютирования) – поставка одной валюты осуществляется сроком - Tod, а другой –Tom.

Правила спот-рынка:

1. Осуществление платежей в течение 2-х рабочих банковских дней без начисления % ставки на сумму поставленной валюты;

2. Сделки в основном реализуются на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня;

3. Обязательность курсов: если дилер запрашивает котировки другого банка, то объявленные ему котировки являются обязательными для совершения конверсионной операции;

Основной инструмент проведения расчетов на спот-рынке: электронный перевод по каналам системы СВИФТ.

Цели операций спот:

1. Выполнение конверсионных поручений клиентов банка;

2. Извлечение спекулятивной прибыли;

3. Конверсионные операции самого банка с целью поддержания ликвидности;

4. Управление валютной позицией в целях избежания непокрытых остатков на счетах.

Процедура заключения сделки:

1. выбор обмениваемых валют;

2. фиксация курсов;

3. установление суммы сделки;

4. указание адреса доставки валюты;

5. перечисление средств;

6. документальное подтверждение сделки.

Техника совершения конверсионной операции:

Дилер Банка А: спот EUR/USD?

Дилер Банка Б: 10-15

Дилер Банка А: 5 EUR по 15

Дилер Банк Б: сделано, мои USD в Ситибанке, Нью-Йорк

Дилер Банка А: мои евро в ЛЦБ, Франкфурт.

1. Запрос Банка А котировки спот сразу устанавливает вид сделки и дату валютирования.

2. Котировка курса Банком Б 10-15 означает EUR/USD 1.0110/1.0115.

3. Ответ Банка А говорит о том, что дилер готов купить 5 млн. EUR по цене 1.0115.

4. Банк А имеет счет в EUR в Центральном земельном банке во Франкфурте-на-Майне,

Банк Б – счет в USD в Ситибанке, в Нью-Йорке.

Реквизиты контрагентов в большинстве случаев согласовываются перед оформлением договоров бэк-офисом.

Реквизиты для оформления сделки:

Контрагент: Банк Б

Валютирование: спот

Продажа: USD 5 057 500

Курс: 1.0115

Покупка: EUR 5 000 000

Их платеж: Ситибанк, в Нью-Йорк.

Наш платеж: Центральный земельный банк, Франкфурт-на-Майне.