Основные финансовые показатели неплатежеспособного предприятия

Формированию антикризисной программы должен предшествовать обстоятельный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги. Это позволяет выявить причины кризисного состояния, наметить способы его преодоления.

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Зарубежная и отечественная практика указывает на существование двух подходов к определению факта неплатежеспособности предприятия:

1. Анализ деятельности предприятия, исходя из менеджмента организации, при котором должны быть выполнены этапы специальной технологии, характеризующие наличие финансовых показателей, указывающих на неплатежеспособность.

2. Предварительная оценка структуры баланса с целью проведения анализа финансового состояния предприятия и обоснования управленческого решения о признании структуры балансам неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.

Технология первого подхода характеризуется тем, что первую фазу по времени наиболее эффективно начать с проведения семинара (одной из форм управленческого консультирования): интенсивной пяти-шестидневной коллективной работы по 12-14 часов в день с полным погружением руководства. Выполняются следующие этапы технологии:

1. Определение целей развития и критериев их достижения.

2. Анализ сильных и слабых сторон предприятия.

3. Общая диагностика состояния и тенденций.

4. Анализ финансового состояния.

5. Анализ проблем и выделение ключевых.

6. Формирование путей и проектов решения проблемы (с использованием технологии мозгового штурма).

7. Оценка инновационного потенциала.

8. Выделение приоритетных направлений деятельности.

9. Прогноз, анализ и оценка вариантов развития предприятия.

10. Разработка программы развития.

11. Оценка источников ресурсов.

12. Распределение ресурсов.

13. Выделение первоочередных проектов.

14. Формирование команд.

15. Проработка и защита первоочередных проектов.

16. Выбор и фиксация стратегии и программы развития.

17. Определение первоочередных организационных шагов.

Для описания текущей обстановки, комплексной оценки состояния предприятия и его возможностей необходимо использовать классические методы:

– анализ сильных и слабых сторон предприятия, благоприятных возможностей и угроз (SWOT-анализ);

– оценка рынка;

– оценка производственных возможностей;

– оценка человеческих ресурсов;

– оценка материальных ресурсов;

– оценка финансового состояния и финансовых ресурсов.

Второй подход связан с анализом и оценкой структуры баланса предприятия на основе бухгалтерской отчетности. Основными источниками анализа являются ф. № 1 "Бухгалтерский баланс предприятия" и ф. № 2 "Отчет о прибылях и убытках''. С точки зрения менеджмента возможное наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия. Это значит, что оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей производственной деятельности. Неплатежеспособности предприятия соответствует неудовлетворительная структура его баланса.

Существующая официальная процедура диагностики кризисного состояния предприятия предусматривает определение четырех коэффициентов:

— коэффициента текущей ликвидности К_тл;

— коэффициента обеспеченности собственными средствами К_осс;

— коэффициента восстановления платежеспособности предприятия К_вп;

— коэффициента утраты платежеспособности предприятия К_уп.

К_тл характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных обязательств:

К_тл=Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах/Наиболее срочные обязательства

К_осс характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

К_осс=СОС/Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах.

Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно, если: К_тл < 2, К_осс < 0,1.

К_вп определяется как отношение расчетного К_тл к его установленному значению. Расчетный К_тл определяется как сумма фактического значения К_тл на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам:

К_вп=Расчетный коэффициент текущей ликвидности/Нормативный коэффициент текущей ликвидности=(К_тл+6/Т(К_лк-К_лн))/2

где К_тл – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента ликвидности;

К_лк, К_лн – значение коэффициента текущей ликвидности в конце (начале) отчетного периода;

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т – отчетный период (3, 6, 9 или 12 месяцев);

6 – период восстановления платежеспособности (месяцы).

Если К_вп > 1, это значит, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, если К_вп < 1, такой возможности нет.

При значении К_вп<1 определяется коэффициент утраты платежеспособности по формуле

К_уп=(К_тл+3/Т(К_лк-К_лн))/2

где 3 – период утраты платежеспособности предприятием (месяцы).

Если К_уп>1, это свидетельствует о наличии реальной возможности предприятия не утратить платежеспособность. Если К_уп<1, предприятию грозит утрата платежеспособности.

Возможность нейтрализовать угрозу банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия диагностируется с помощью двух показателей:

— коэффициента рентабельности капитала:

КР_СК=ЧП/СК

где ЧП – сумма чистой прибыли от реализации продукции; СК – средняя сумма собственного капитала;

— коэффициента оборачиваемости активов:

КО_а=Ор/А

где О_р – сумма общего оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;

А – средний остаток активов в рассматриваемом периоде.

Первый коэффициент дает представление о том, в какой мере предприятие способно формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств.

Второй – показывает степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков.