Финансовые ресурсы и собственный капитал организации

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные средства, имею-*? щиеся в его распоряжении, которые используются для осуществления те-

12.2. Финансовые ресурсы и собственный капитал организации • 413

кущих затрат, инвестиций, выполнения финансовых обязательств. Фи­нансовые ресурсы формируются за счет собственных и привлеченных ис­точников.

К собственным источникам формирования финансовых ресурсов от­носятся собственный капитал, прибыль от основной деятельности, от реализации активов (в том числе ценных бумаг), от внереализационных операций, эмиссионный доход, а также амортизационные отчисления. К собственным источникам относятся также средства целевого назначе­ния: резервы предстоящих расходов и платежей, целевое финансирова­ние и поступления, страховые возмещения, а также финансовые ресурсы, поступающие в организацию в порядке перераспределения: средства, по­ступающие от головных организаций финансово-промышленных групп, ассоциаций, союзов, а также безвозмездные поступления от организаций и физических лиц и, наконец, бюджетные субсидии.

К привлеченным источникам относятся заемные средства, и в первую очередь краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, займы, предос­тавленные другими организациями, эмиссия и размещение собственных облигаций, коммерческий кредит, инвестиционный налоговый кредит. Другим источником привлеченных средств является краткосрочная кре­диторская задолженность, к которой относятся задолженность перед по­ставщиками, работниками предприятия, бюджетом, внебюджетными фондами, расчеты по дивидендам.

Финансовые ресурсы организации не тождественны ее денежным средствам. С одной стороны, денежные средства — более широкое поня­тие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств, находящихся в обороте. Так, часть поступлений денежных средств в организацию, например в составе выручки от продаж, идет лишь на возмещение авансированных в производство оборотных средств (сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, энергии и т. п.) и не входит в состав финансовых ресурсов. Но с другой стороны, финан­совые ресурсы шире денежных ресурсов организации на величину амор­тизации на реновацию (амортизационные отчисления, предназначенные на замещение выбывающих из производства вследствие физического и морального износа машин, оборудования, инструмента и т. д.).

Финансовые ресурсы, задействованные в финансово-хозяйственной деятельности организации, составляют ее капитал. Другими словами, капитал организации — это значительная часть финансовых ресурсов организации, направляемая в текущую, финансовую и инвестиционную Деятельность в целях получения прибыли. Капитал является главной экономической базой создания и функционирования коммерческой ор­ганизации. Капитал организации характеризует вложенные в нее для обеспечения функционирования и получения прибыли имущественные

414 * Глава 12. Финансы коммерческих предприятий (организаций)

ценности и денежные средства. Под общим понятием «капитал» органи­зации обычно понимают различные его виды, которых достаточно много.

К основным характеристикам структуры капитала относится его де­ление по источникам формирования, по объекту инвестирования, по Я форме нахождения в процессе кругооборота.

По источникам формирования капитал делится на собственный и за- \ емный. В состав собственного капитала входит уставный капитал, доба- I вочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, а также фонды,создаваемые на некоторых предприятиях за счет нераспределен­ной прибыли (фонд накопления, фонд потребления), амортизационный фонд. В состав заемных средств входят кредиты и ссуды банков и других юридических и физических лиц, средства, вырученные от продажи обли-гадай,краткосрочная кредиторская задолженность.

По объекту инвестирования капитал подразделяется на основной и оборотный. Основной капитал инвестирован во внеоборотные активы I организации, а оборотный капитал — в оборотные средства. Внеоборот- I ные активы представлены основными средствами (основными произвол- \ ственными фондами), нематериальными активами и долгосрочными фи­нансовыми вложениями. Внеоборотные активы участвуют в процессе I производства длительное время, постепенно, по мере начисления амор- I тизации, перенося свою стоимость на готовую продукцию. Оборотный капитал инвестирован в оборотные активы, которые представлены обо­ротными производственными фондами и фондами обращения. Оборот-ныеактивы обеспечивают непрерывность текущего производства орга- \ низации. Период их оборота определяется производственным циклом.

По форме нахождения в процессе кругооборота капитала выделяется капитал в денежной форме, капитал в производительной форме и капи­тал в товарной форме. На первой стадии кругооборота капитал находит- I ся в денежной форме и инвестируется во внеоборотные и оборотные ак- i тивы, переходя тем самым на вторую стадию — производительную. На второй стадии происходит процесс производства и из производительной стадии капитал переходит в товарную форму. И, наконец, на третьей ста­дии происходит постепенный переход капитала из товарной стадии снова в денежную по мере реализации продукции.

Первоначально формирование финансовых ресурсов организации происходит в момент ее создания. Наличие финансовых ресурсов — не- J обходимое условие начала функционирования любой организации. Ос­новным источником финансовых ресурсов при создании организации является уставный капитал.

Уставный капитал — это сумма оценки вкладов учредителей при соз­дании предприятия. Величина уставного капитала определяет мини­мальный размер имущества организации, гарантирующего интересы ее

12.2. Финансовые ресурсы и собственный капитал организации • 415

кредиторов. В момент передачи активов в виде вкладов в уставный капи­тал собственность на эти активы переходит к создаваемой организации и учредители (участники) теряют права на эти объекты. И только в слу­чае ликвидации организации или выхода участника из состава собствен­ников он имеет право на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на объект, переданный им в свое время в виде вклада в уставный капитал.

Согласно ГК РФ организационно-правовая форма организации оп­ределяет порядок и особенности формирования уставного капитала, ко­торый может принимать форму: складочного капитала — в хозяйствен­ных товариществах; уставного капитала — в хозяйственных обществах; паевого фонда — в производственных кооперативах; уставного фонда — в государственных и муниципальных унитарных предприятиях. Величи­на уставного капитала фиксируется в учредительных документах и не подлежит изменению в течение всего срока деятельности организации, за исключением случаев его уменьшения или увеличения с последующей перерегистрацией учредительных документов.

Уставный (складочный) капитал хозяйственных товариществ и об­ществ с ограниченной ответственностью разделен на доли, а уставный ка­питал акционерных обществ — на акции. При приобретении учредителя­ми и участниками долей и акций обществ и товариществ происходит формирование уставного капитала. Паевой фонд производственных коо­перативов формируется за счет внесения паев членов кооператива. Ус­тавный фонд унитарных предприятий формируется за счет имущества, которое закрепляется за ними государством.

В процессе функционирования организации формирование и ис­пользование финансовых ресурсов опосредствуется денежными потока­ми по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансо­вой.

Текущей считается основная деятельность организации, отвечающая ее целям и задачам. Текущая деятельность предполагает движение де­нежных средств, связанных с получением выручки от продажи продук­ции (товаров, работ, услуг), авансов от покупателей, прочих доходов по основной деятельности, в качестве которых могут выступать поступив­шие от покупателей, заказчиков, поставщиков, подрядчиков денежные суммы штрафных санкций за неисполнение условий хозяйственных до­говоров, а также расходованием денежных средств на оплату приобретен­ных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, штрафов, не­устоек, процентов по кредитам и займам, на оплату труда работников ор­ганизации, выплату дивидендов, на уплату налогов и сборов в бюджет и внебюджетные фонды.

416* Глава 12. Финансы коммерческих предприятий (организаций)

------------------------------------------------------------------------------------ _____ I

Инвестиционной считается деятельность, связанная с вложениями в недвижимость, оборудование, нематериальные и другие внеоборотные активы. Кроме того, она включает долгосрочные финансовые вложения организации. Инвестиционная деятельность предполагает движение де-1 нежных ресурсов от продажи объектов основных средств, нематериаль­ных активов от продажи ценных бумаг и др. Одновременно инвестицион­ная деятельность предполагает расходование ресурсов на приобретение основных средств, нематериальных и других внеоборотных активов, при­обретение ценных бумаг других организаций и т. д.

Финансовой считается деятельность, связанная с поступлениями от эмиссии акций и других долевых ценных бумаг, возвратом займов, пре­доставленных другим организациям, поступлением выручки от реализа-ции краткосрочных ценных бумаг, а также с погашением займов и креди­тов (без процентов), обязательств по финансовой аренде, обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг.

Текущая, инвестиционная и финансовая деятельность организации является источником ее нераспределенной (оставшейся после выплаты дивидендов) прибыли, которая, в свою очередь, является главным фи­нансовым ресурсом, за счет которого пополняется собственный капитал организации в процессе ее функционирования.

Собственный капитал организации включает также добавочный и ре­зервный капитал.

Добавочный капитал отражает в основном прирост стоимости иму­щества (основных средств, объектов капитального строительства и дру­гих материальных объектов сроком службы больше 12 месяцев) в резуль­тате переоценки, а также эмиссионный доход акционерного общества (сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных ак­ций). Использование средств добавочного капитала регламентировано нормативными актами Правительства РФ. Он может быть использован для погашения снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, может быть направлен на увеличение уставного капитала, а также распределен между учредителями.

Резервный капитал формируется в соответствии с нормативными ак­тами или учредительными документами за счет прибыли, остающейся после уплаты налога на прибыль. В акционерных обществах в соответст­вии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» резервный капитал создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% величины его уставного капитала. Формируется путем еже­годных обязательных отчислений не менее 5% чистой прибыли до дос­тижения установленного уставом размера. Для предприятий с ино­странными инвестициями размер резервного капитала должен состав­лять не менее 25% величины его уставного капитала. Резервный капитал

12.3. Доходы и расходы организаций • 417

предназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Еще один источник собственных средств организации — амортизаци­онный фонд. Он представляет собой средства, аккумулированные в про­цессе переноса стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию, в результате чего формируется источник собственных средств, используемый для финансирования текущей и ин­вестиционной деятельности. Амортизационные отчисления являются источником простого, а в определенных случаях и расширенного воспро­изводства.