Результаты согласования

Полученный результат можно округлить. По мнению оценщика, рыночная стоимость предприятия на дату оценки составляет 110 000 тыс. грн.

● Метод согласования по критериям.

Для определения весов различных подходов используется четыре критерия, которыми описываются те или иные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта.

Расчет весов использованных методов проводится в несколько этапов:

— строится матрица факторов, в которой каждому подходу присваивается четыре вида баллов в соответствии с четырьмя критериями;

— определяется сумма баллов каждого подхода, затем — использованных подходов;

— по отношению суммы баллов данного подхода к сумме баллов всех использованных подходов определяется расчетный вес подхода в процентах;

— расчетные веса подходов округляются.

Пример.Определение итоговой величины стоимости методом согласования по критериям.

Результаты согласования результатов оценки

На основании приведенных данных и сделанных предположений, наиболее вероятное значение рыночной стоимости объекта оценки составляет на дату оценки 3 830 000 грн.

● Метод анализа иерархий.

Пример.

Для согласования результатов широкое применение получил «Метод анализа иерархий» Т. Саати– метод согласования результатов, полученных с использованием различных методов оценки и основанный на декомпозиции проблемы согласования результатов и ее представления в виде иерархии.

Для целей согласования результатов используются трехуровневые иерархии, имеющие следующий вид:

Верхний уровень – цель – согласованная оценка рыночной стоимости объекта оценки.

Средний уровень – критерии согласования:

– возможность отразить действительные намерения потенциального инвестора и продавца;

– тип, качество, обширность данных, на основе которых проводился анализ;

– способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость (местонахождение, размер, потенциальная доходность);

– влияние принятых ограничений и суждений на точность результата в методе.

Нижний уровень – альтернативы – результаты оценки, полученные различными подходами.

После декомпозиции проблемы согласования результатов и ее представления в виде иерархии выполняется следующая последовательность действий. Выявляются приоритеты в критериях путем их попарного сравнения. Для этого строится обратно симметричная матрица, а для попарного сравнения используется следующая шкала отношений:

Одинаковая важность – значение параметра 1;

Незначительное преимущество – значение параметра 3;

Значительное преимущество – значение параметра 5;

Явное преимущество – значение параметра 7;

Абсолютное преимущество – значение параметра 9.

2, 4, 6, 8 – промежуточные значения.

Матрица попарных сравнений является обратно симметричной,

то есть a_ij = 1 / a_ji.

Матрицы попарных сравнений строятся для каждого из выбранных критериев, эксперт (оценщик) определяет, насколько результат оценки, полученный одним подходом, по данному критерию предпочтительнее, чем результат оценки, полученный другим подходом.

Пример.

Оценщиком рассчитана стоимость компании А доходным, затратным и сравнительным подходом.

Доходный – 500 000 у.е.

Затратный – 400 000 у.е.

Сравнительный – 300 000 у.е.

Известно, что предприятие занимается уникальным производством, близких аналогов нет. Доходы за предыдущие периоды нестабильны. При прогнозировании будущих доходов оценщик использовал разработанные на предприятии бизнес-планы. По каждому из критериев оценщик составляет матрицу попарных сравнений:

Расчет (критерий – отражение намерений покупателя)

1. Величина приоритета первой строки равна:

Следующий этап вычислений связан с нормализацией с целью получение соответствующих оценок вектора приоритетов.

Аналогично для других критериев.!

Теперь оценщик составляет матрицу попарных сравнений значимости критериев:

Теперь из собственных векторов матриц попарных сравнений строится матрица :

Полученная матрица умножается на собственный вектор матрицы попарных сравнений значимости критериев. И получается вектор, который содержит итоговые веса каждого из трех подходов к оценке.