Этап - Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период

 

Текущая (дисконтированная, приведённая) стоимость – стоимость денежных потоков предприятия и реверсии, дисконтированных по определённой ставке дисконтирования к дате оценки.

Расчёт текущей стоимости PV осуществляется умножением денежного потока CF соответствующего периоду на коэффициент текущей стоимости единицы DF с учётом выбранной ставки дисконтирования r. Расчёты проводят по формуле:

 

. (1)

Текущая стоимость предприятия в остаточный период определяется методом дисконтирования при помощи коэфф. текущей стоимости, рассчитываемого по формуле

 

. (2)

Предварительная величина стоимости бизнеса имеет две составляющие: сумму текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода и текущую стоимость предприятия в остаточный период.

Таблица 2

Расчёт текущей стоимости денежных потоков и реверсии

Показатель 1-й год 2-й год 3-й год Постпрогнозный период
Денежный поток СFi СF1 СF2 СF3 СFterm
Стоимость на конец прогнозного периода
Коэффициент текущей стоимости DF
Текущая стоимость денежных потоков и реверсии
Стоимость предприятия

Основным способом определения стоимости предприятия на конец прогнозного периода является применение модели Гордона.

Модель Гордона – определение стоимости бизнеса капитализацией дохода первого постпрогнозного года по ставке капитализации, учитывающей долгосрочные темпы роста денежного потока. Расчёт конечной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле

, (15)

где – ожидаемая (будущая) стоимость в постпрогнозный период; – денежный поток доходов постпрогнозного (остаточного) периода; r – ставка дисконтирования; g – долгосрочные (условно постоянные) темпы роста денежного потока в остаточном периоде.








Дата добавления: 2015-11-18; просмотров: 2355;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.006 сек.