Принципы, обусловленные действием рыночной среды

Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются стабильными.

Если рынок предлагает незначительное число прибыльных предприятий, т.е. спрос превышает предложение, то цены на них могут превысить к стоимость. Если на рынке имеет место избыток предприятий-банкротов,тоцены на их имущество окажутся ниже реальной рыночной стоимости.

В долгосрочном аспекте спрос и предложение являются относительно эффективными факторами в определении направления изменения цен. Но в короткие промежутки времени факторы спроса и предложения могут и не иметь возможности эффективно работать на рынке имущества предприя­тий. Рыночные искажения могут быть следствием монопольного положе­ния собственников. Кроме того, на этот рынок могут влиять государствен­ные механизмы контроля. Например, органы власти могут установить конт­роль над продажей предприятий.

Как уже отмечалось, полезность определена во времени и пространстве. Рынок учитывает эту определенность прежде всего через цену. Если пред­приятие соответствует рыночным стандартам, характерным в конкретное время для данной местности, то цена на него будет колебаться вокруг сред­нерыночного значения; если же объект не соответствует требованиям рын­ка, то это, как правило, отражается через более низкую цену на данное пред­приятие. С действием такой закономерности связан другой принцип-прин­ципсоответствия, согласно которому предприятия, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будут оценены ниже среднего.

С принципом соответствия связаныпринципы регрессии и прогрес­сии. Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишни­ми применительно к данным рыночным условиям улучшениями. Рыночная цена такого предприятия, вероятно, не будет отражать его реальную сто­имость и будет ниже реальных затрат на его формирование. Прогрессия имеет место, когда в результате функционирования соседних объектов, например объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия скорее всего окажется выше его стоимости.

На ценообразование влияет конкуренция. Если отрасль, в которой дей­ствует предприятие, приносит избыточную прибыль, то в свободной рыноч­ной экономике в эту область пытаются проникнуть и другие предпринима­тели. Это увеличит предложение в будущем и снизит норму прибыли. В на­стоящее время многие российские предприятия получают сверхприбыли только в результате своего монополистического положения, и по мере обо­стрения конкуренции их доходы будут заметно сокращаться. Отсюда следу­ет, что при оценке стоимости предприятий необходимо учитывать степень конкурентной борьбы в данной отрасли в настоящее время и в будущем. Содержаниепринципа конкуренции сводится к следующему: если ожида­ется обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но во многом - внешними. Стоимость предприятия, его имущества в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени полити­ческой и экономической стабильности в стране. Следовательно, при оценке предприятия необходимо учитыватьпринцип зависимости от внешней среды.

Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен. Стоимость предприятия изменяется. Следовательно, оценка стоимости предприятия должна проводиться на оп­ределенную дату. В этом заключается сутьпринципа изменения стоимос­ти. Поэтому для того, чтобы рассмотреть возможные способы использова­ния данного предприятия, необходимо исходить из условий рыночной сре­ды. Спрос на рынке, возможности развития бизнеса, местоположение предприятия и другие факторы определяют альтернативные способы исполь­зования данного предприятия. При рассмотрении альтернатив развития мо­жет возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. Эко­номическое разделение имеет место, если права на объект можно разделить на два или более имущественных интересов, в результате чего общая сто­имость объекта возрастает.Принцип экономического разделения гласит, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

Результатом такого анализа является определение наилучшего и наибо­лее эффективного использования собственности, иначе говоря, определение направления использования собственности предприятия юридически, тех­нически осуществимо и обеспечивает собственнику максимальную сто­имость оцениваемого имущества. В этом заключаетсяпринцип наилучше­го и наиболее эффективного использования. Данный принцип применя­ется, если оценка проводится в целях реструктурирования. Если ее целью является определение стоимости действующего предприятия без учета воз­можных измерений, то данный принцип не применяется.