Фундаментальный анализ в биржевой торговле. Сущность

Фундаментальный анализ — это анализ факторов, влия­ющих на стоимость ценной бумаги. Он призван ответить на вопрос, какую бумагу следует купить или продать, а техничес­кий анализ — когда это следует сделать.

Центральная часть фундаментального анализа — изуче­ние производственной и финансовой ситуации на предпри­ятии-эмитенте. Анализ отчетности и расчет финансовых ко­эффициентов позволяют определить финансовое состояние предприятия. Выделяют следующие группы показателей.

а) Показатели платежеспособности (ликвидности). Они дают представление о способности предприятия осуществлять теку­щие расчеты и оплачивать краткосрочные обязательства. К ним относят коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, общий коэффициент покрытия.

б) Показатели финансовой устойчивости. Они показывают уровень привлечения заемного капитала и способности пред­приятия обслуживать этот долг. К ним относят коэффициент собственности (независимости), удельный вес заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущест­ва, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств.

в) Показатели деловой активности. Они говорят о том, насколько эффективно используются средства предприятия. К ним относят коэффициенты оборачиваемости запасов, оборачиваемости собственных средств, общий коэффициент оборачиваемости.

г) Показатели рентабельности. Они позволяют судить о прибыльности предприятия. К ним относят коэффициенты рентабельности имущества, рентабельности собственных средств, рентабельности производственных фондов, рента­бельности долгосрочных и краткосрочных финансовых вло­жений, рентабельности собственных и долгосрочных заем­ных средств, коэффициент продаж.

Предметом изучения является дивидендная политика предприятия, которая, как уже говорилось выше, позволяет сделать выводы относительно его инвестиционных планов. Кадровая политика на предприятии также может послужить источником информации для оценки перспектив его развития.

Если руководство уделяет внимание работе с молодыми специалистами, это можно рассматривать как позитивный фактор.

Анализ экономической ситуации в стране и ее перспектив требует знаний в области макроэкономики. В поле зрения ин­вестора должны быть следующие показатели:

• объем валового внутреннего или валового национального продукта;

•уровень инфляции, безработицы, процентной ставки, объема экспорта и импорта;

•валютный курс;

•величина государственных расходов и заимствований на финансовом рынке и т. п., так как данные переменные опре­деляют общий экономический климат в стране.

Макроэкономические факторы характеризуются тем, что они, большей частью, в тенденции одинаково влияют на кур­совую стоимость бумаг.

Анализ рынка, на котором действует интересующее инвес­тора предприятие, требует специальных отраслевых знаний. Доходы предприятия зависят от объема реализации его про­дукции. Объем реализации определяется динамикой спроса и предложения соответствующей продукции на рынке, в том числе наличием товарных запасов, а также импорта аналогич­ных изделий. На результаты деятельности предприятий сель­скохозяйственного сектора существенное влияние оказывают погодные факторы. В экономике товарные рынки взаимосвяза­ны. Поэтому анализ рынка промежуточной продукции должен сопровождаться изучением ситуации на рынках товаров, для которых она служит исходным материалом. Например, положе­ние на рынке золота в существенной степени зависит от перс­пектив развития электронной и ювелирной промышленностей.

Проведенный фундаментальный анализ в совокупности с изучением положения в отрасли и экономике в целом может дать инвестору значимые результаты, указав на целесооб­разность купить или продать ценную бумагу.

Сердцевина анализа состоит в изучении финансовой От­четности предприятия-эмитента, расчете финансовых пока­зателей, характеризующих его деятельность.

Фундаментальный анализ призван ответить на вопрос, ка­кую ценную бумагу следует купить или продать.