Вопрос. Модель «сбережения - инвестиции» (I - S).

Наряду с моделью «доходы—расходы» для определения равно­весного объема производства можно использовать макроэкономическую модель «сбе­режения — инвестиции».

Если не принимать во внимание вме­шательство государства и внешнюю торговлю, то и инвестиции (I), и сбережения (S) можно рассматривать как разницу между доходом (Y) и потреблением (С). Поскольку I=Y-С и S=Y-С, то I=S. На рисунке ниже приводится графическая интерпретация этого условия.

При объеме производства (У₃), который больше равновесного выпуска (У), превышение уровня сбережений, ожидаемого произво­дителями, означает сокращение потребления и как следствие — сни­жение фирмами производства (выпуска продукции) и накопление товарно-материальных запасов. Аналогично не­стабильной будет и противоположная ситуация.

Рис. Условие I = S

На практике это означает, что для поддержания нормального функционирования экономики необходимо иметь механизм, кото­рый бы аккумулировал сбережения и направлял их на инвестици­онные цели, способствуя тем самым достижению одного из важней­ших условий макроэкономического равновесия — равенства между ключевыми экономическими параметрами: инвестициями и сбере­жениями: (I=S). Эту задачу призваны выполнять финансовые структуры (инсти­туциональные инвесторы), входящие в денежно-кредитную систему общества.

Кривая зависимости инвестиционного спроса от ставки процента показывает динамику объема инвестиций от ставки процента. За уве­личением ставки процента следует сокращение планируемых инвестиции, что приводит к смещению графика пла­нируемых затрат в модели «кейнси­анский крест» (рис. ниже) и, как следствие, уменьшению уровня на­ционального дохода от Y₁, к Y

Рис. Формирование кривой IS

Используя функцию инвести­ций и модель «кейнсианский крест», мы можем показать, как изменяется совокупный доход при изменении ставки процента. Эту зависимость отражает кривая IS. Поскольку равновесный уровень дохода означает соблюдение условия I=S, можно утверждать, что кривая IS показывает различные сочетания между процентной ставкой и совокупным доходом при ра­венстве между сбережениями и инвестициями, т.е. при равновесном состоянии товарных рынков. Во всех точках выше кривой IS объем за­планированных расходов меньше совокупного дохода, т.е. имеет место перепроизводство товаров и услуг. Для всех точек ниже кривой IS характерен дефицит на рынках товаров и услуг.

Парадокс бережливости.

Традиционно принято считать, что увеличение сбережений благоприятно сказывается на экономическом положении как отдельных граждан, так и стра­ны в целом. Кейнс обратил внимание на то, что при определен­ных условиях увеличение сбережений может приводить к неже­лательным последствиям для экономики. Если население увеличивает сбережения (на рисунке модели I-S сдвиг кривой сбережения (S) влево-вверх), то при прочих равных условиях сокращаются потребле­ние и СС, а следо­вательно, и равновесный объем производства. Это, в свою очередь, означает снижение дохода, и жела­ние увеличить сбережения не ока­жет в конечном итоге влиянии на их величину. Фактический уро­вень сбережений может и не измениться.

Парадоксальность ситуации связана еще и с тем, что согласно классическим представлениям увеличение сбережений должно способствовать увеличению ин­вестиций, а следовательно, вести не к уменьшению, а к росту совокуп­ного дохода. Согласно кейнсианскому подходу часть инвестиционного спроса производна от динамики дохода. Увеличение сбережений озна­чает сокращение потребления и продаж и приводит к сокращению со­вокупного дохода. Уменьшение дохода, которое происходит из-за не­совпадения планируемых сбережений и инвестиций, может быть достаточно ощутимым вследствие того, что снижается доход на вели­чину, пропорциональную мультипликатору (тема 14).

Акселератор.

С эффектом мультипликатора тесно связано действие эффекта акселерации. Изменения в спросе на инвестиции рассмат­риваются как функция от изменения дохода, при этом инвести­ции увеличиваются в большей степени, чем прирост дохода: I = h´DY,

где h - коэффициент акселерации (акселератор инвестиционный), показывающий зависимость изменения инвестиций от изменения дохода.; I- производные (стимулированные) инвестиции; DY - изменение дохода.

Эффект акселератора в самом общем виде означает, что измене­ние в объемах продаж готовой продукции ведет к изменениям в спросе на средства производства, производящие эту продукцию.

Инвестиционный акселератор — коэффициент, показывающий зависимость изменения инвестиций от изменения дохода. Аналогич­но мультипликатору воздействие механизма акселерации двусторонне, т.е. его действие может проявляться не только в приросте инвести­ций, но и в их сокращении. Между мультипликатором и акселератором существуют и раз­личия. Если мультипликатор характеризует некое разовое непосред­ственное воздействие на доход со стороны спроса в текущем году, то эффект акселератора показывает связь между инвестициями текущего года и расширением производства в следующем году.

Связь между этими показателями можно условно представить в виде схемы (см. ниже).

Рис. Взаимосвязь между мультипликатором и акселератором

Автономные инвестиции вызывают действие эффекта мультипликатора, что способствует росту дохода. Следующий за этим рост спроса и объема продаж ведет к появлению стимулированных инвестиций и действию эффекта акселератора.

Мультипликатор инвестиционный - коэффициент, который показывает, во сколько раз конечный прирост совокупного дохода (DУ) превосходит вызвавший его первоначальный прирост автономных инвестиций (DI): M_{i =} DУ : DI