Рекомендации

Как уже отмечалось,предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия: А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ > П₄.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств указывает на неликвидную структуру баланса. В нашем примере денежные средства и быстрореализуемые активы предприятия не обеспечивают погашения его наиболее срочных обязательств. Другими словами, сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами указывает на низкую текущую ликвидность. На конец отчетного года дефицит денежных средств предприятия составил 7122 тыс. руб., а быстрореализуемых активов ¾ 307 тыс. руб. Однако предприятие имеет излишек медленнореализуемых и низколиквидных активов, стоимость которых превышает величину долгосрочных и постоянных пассивов соответственно на 4647 тыс. руб. и 2782 тыс. руб. В целом ликвидность баланса отличается от абсолютной вследствие того, что не выполняются первые два неравенства.

Поэтому одной из первостепенных задач мы считаем доведение ликвидности баланса до уровня абсолютной. Для этого необходимо принять соответствующие меры по увеличению денежных средств на 7122 тыс. руб., а быстрореализуемых активов ¾ 307 тыс. руб. (В качестве альтернативного варианта можно предложить реализовать медленнореализуемые активы на сумму 4647 тыс. руб., а также низколиквидные ¾ на сумму 2782 тыс. руб.)

Разработанная нами компьютерная бухгалтерская программа «ЭКСПЕРТ 1.1: Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности» позволяет автоматически получить ответ на вопрос о том, какие изменения произойдут вследствие этого с другими важными показателями, характеризующими результат финансово-хозяйственной деятельности.

Допустим, дополнительно будут мобилизованы резервы увеличения выручки от реализации сельскохозяйственной продукции, что позволит увеличить ее значение на сумму 7122 тыс. руб. Показываем по строке 010 формы № 2 Отчета о прибылях и убытках 14 594 тыс. руб. (7472 тыс. руб. + 7122 тыс. руб.). В результате значение чистой прибыли составит 4293 тыс. руб. (против 2829 тыс. руб. убытка). При этом учитываем, что прибыль от реализации сельскохозяйственной продукции собственного производства не облагается налогом на прибыль.

В таком случае денежные средства, поступившие в качестве выручки от продаж продукции, увеличат значение суммы по строке 260 формы № 1 «Денежные средства» и оно составит 7123 тыс. руб. (1 тыс. руб. + 7122 тыс. руб.).

В пассиве баланса величина убытка составит 6950 тыс. руб., т. е. уменьшится на 7122 тыс. руб.

Эти изменения приведут к увеличению валюты актива и пассива баланса. Ее значение составит 39 381 тыс. руб. (против 32 259 тыс. руб.).

В результате показатели, выражающие ликвидность баланса ¾ коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия ,¾ изменятся в лучшую сторону и станут соответствовать установленным нормативам. Коэффициент абсолютной ликвидности составит 0,780 (против 0,000), промежуточный коэффициент покрытия ¾ 1,000 (против 0,186), общий коэффициент покрытия ¾ 1,506 (против 0,726).

Чистые активы предприятия увеличатся и составят 29 976 тыс. руб. (против 22 854 тыс. руб.).

Улучшится структура оборотных активов в связи с тем, что доля денежных средств возрастет до 51,8% (против 0,00), а дебиторской задолженности, наоборот, снизится до 6,5% (против 13,6%).

Таким образом, способность фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства будет очевидна для внешних пользователей ее финансовой отчетности.

Естественно, это должно в какой-то степени сопровождаться дополнительными затратами, однако, учитывая, что за отчетный период себестоимость продукции и так повысилась при уменьшении выручки от реализации, оставим этот показатель без изменения. Мы считаем, что практически во всех хозяйствах в первую очередь необходимо снизить необоснованный рост затрат на производство и реализацию продукции путем улучшения ведения учета и контроля, усиления качества системы внутреннего контроля, предотвращения сверхнормативных затрат, гибели урожая и падежа животных, хищения активов и повышения продуктивности животных, урожайности сельскохозяйственных культур, повышения качества продукции и сохранности, уменьшения накладных расходов.

В результате этого повысится фондоотдача, значение которой составит 0,57 (против 0,29). Однодневный оборот текущих активов увеличится до 40,5 тыс. руб. (против 20,8 тыс. руб.), что значительно улучшит показатели эффективности использования оборотных активов. При этом продолжительность одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности в днях уменьшится на 21,79 (44,66 - 22,87), краткосрочной кредиторской задолженности ¾ на 171,84 (351,9 - 180,06).

Улучшатся также показатели движения денежных средств. Внесем изменения в форму № 4 «Отчет о движении денежных средств»: по строке «Выручка от реализации товаров, работ, услуг» проставим 10 175 тыс. руб. (3053 + 7122). Чистые денежные средства от текущей деятельности увеличатся до 7020 тыс. руб. (против 102 тыс. руб.).

В положительную сторону изменятся и показатели рентабельности и составят: рентабельность основной деятельности составит 0,53 (против 0,22), рентабельность продаж 0,35 (против 0,28), рентабельность внеоборотного капитала 0,17 (против 0,11), рентабельность оборотного капитала 0,31 (против 0,43).

Улучшатся показатели удовлетворительности структуры баланса. Модель Альтмана (интегральный показатель уровня угрозы банкротства) составит 3,759 (против 2,188). В результате степень вероятности банкротства становится ничтожной, очень низкой (против высокой).

Для достижения таких результатов предприятию следует направить усилия на увеличение валюты баланса, в том числе в активной его части величины таких статей, как «Денежные средства», «Готовая продукция», «Основные средства», «Производственные запасы», и в пассивной ¾ статьи «Собственный капитал». Прирост величины валюты баланса необходимо обеспечить за счет опережающего прироста выручки от реализации продукции, восстановив таким образом прибыльность и платежеспособность предприятия.

Необходимо улучшить работу специалистов отдела снабжения, проводить маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формировать на этой основе оптимальный ассортимент и структуру производства продукции. Следует уделять серьезное внимание нормированию оборотных активов, своевременно рассчитывать размер потребности в заемных средствах, желательно внедрить нормативный метод учета затрат. Следует ужесточить требования к качеству управленческого учета, основное внимание уделив вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: от брака; по производствам, не давшим продукции; от снижения качества продукции; от невостребованной продукции; от потери выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта; от неполного использования производственной мощности предприятия; от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов; от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами; от порчи и недостачи материалов и готовой продукции; от списания не полностью амортизированных основных средств; от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины; от списания невостребованной дебиторской задолженности; от просроченной дебиторской задолженности; от привлечения невыгодных источников финансирования; от несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства; от стихийных бедствий и т. д.

Необходимо принять меры по повышению ликвидности баланса путем оптимизации структуры его активов и пассивов. Актив баланса должен содержать определенную сумму денежных средств, позволяющих покрыть хотя бы около 30% краткосрочных обязательств. Это станет возможно, если принять меры по сокращению величины дебиторской задолженности или ее предотвращению путем применения соответствующих форм взаиморасчетов со своими покупателями, таких как предоплата, вексель, бартер. Возникновение дебиторской задолженности можно предотвратить применением аккредитивной формы взаиморасчетов, при которой поставщик отгружает покупателю продукцию лишь после открытия аккредитива, будучи уверенным в том, что как только продукция будет отгружена, а соответствующие товарно-транспортные документы представлены им в учреждение банка, деньги с аккредитива будут переведены на его расчетный счет.

В целях улучшения управления дебиторской задолженностью предприятию целесообразно создавать резервы по сомнительным долгам. Это позволит при необходимости уменьшить на сумму убытков по сомнительным долгам величину налогооблагаемой прибыли.

Немаловажную роль для уменьшения дебиторской задолженности может сыграть применение гибкого ценообразования, стимулирующего покупателя своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

Рекомендуется продумать содержание договоров с покупателями и оговорить в них уплату пени за каждый день просрочки платежа (например, в размере 1,5% от суммы договора). Это позволит не только укрепить финансово-платежную дисциплину партнеров хозяйства, но и предусмотреть получение предприятием дополнительных внереализационных доходов.

Особое внимание следует уделять управлению дебиторской задолженностью в периоды роста инфляции. Рекомендуется не поставлять продукцию, не ознакомившись предварительно с бухгалтерской (финансовой) отчетностью потенциального покупателя. Если обзор бухгалтерского баланса указывает на то, что у покупателя отсутствуют денежные средства, наметилась тенденция роста задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, что он не в силах выплатить заработную плату своим работникам, имеет большую задолженность перед поставщиками, такому покупателю целесообразно отказать в поставке продукции.

Важным источником финансового оздоровления предприятия может послужить факторинг, т. е. уступка банку права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает банку свое требование к дебиторам в качестве обеспечения возврата кредита.

Рекомендуется также списывание дебиторской задолженности до истечения установленного законодательством срока исковой давности на основании документов, подтверждающих нереальность взыскания задолженности, например при ликвидации юридического лица ¾ дебитора (его обязательства прекращаются в соответствии со ст. 419 ГК РФ). Документом, подтверждающим ликвидацию предприятия-должника, в соответствии с п. 8 ст. 63 ГК РФ может быть только запись о ликвидации предприятия в Едином государственном реестре юридических лиц, что может быть подтверждено выданным на ее основании письмом из налогового органа, где состояло на учете ликвидированное предприятие. На основании такого письма организация-кредитор может отнести числящуюся за этим дебитором сумму задолженности на финансовые результаты своей деятельности за текущий отчетный период.

На финансовое состояние предприятия отрицательно влияют не только дефицит, но и избыток денежных средств. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денег.

Поэтому чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот для получения прибыли: расширять производство; обновлять основные фонды; инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов; досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства для уменьшения расходов по обслуживанию долга; сокращать продолжительность производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, семян, удобрений, повышение уровня и качества животных, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых, земельных, материальных ресурсов и др.); улучшать организацию материально-технического снабжения путем бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах; ускорять процесс отгрузки продукции и оформления расчетных документов; сокращать время нахождения средств в дебиторской задолженности.

Рекомендуется практиковать замедление выплаты денежных средств путем приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками.

Следует принять решительные меры по увеличению выручки от продажи продукции путем как увеличения производства товаров, так и поиска более выгодных сегментов рынка и изучения цен конкурентов, а также повышения привлекательности выпускаемой продукции для потребителей за счет улучшения ее качественных параметров, что равноценно увеличению ее количества (повысить жирность молока, упитанность животных и т. д.). Необходимо также принять меры по увеличению операционных и внереализационных доходов при одновременном снижении соответствующих расходов.

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других направлений.

Основным фактором, влияющим на прибыль от продаж, является их себестоимость. Специалисты организации должны детально проанализировать этот показатель и изыскать резервы его экономии по составляющим элементам. Немаловажное значение при этом имеет усиление контроля над сохранностью и рациональным использованием имеющихся производственных запасов как составных элементов себестоимости продукции.

Следует пересмотреть амортизационную политику предприятия, предусмотрев применение наиболее выгодных способов амортизации.

Необходимо планировать денежные потоки путем составления плана доходов и расходов на год по операционной, инвестиционной, финансовой деятельности с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления ¾ и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного периода, следует предусмотреть пути их выгодного использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. В сельскохозяйственных предприятиях (обычно в первом и втором кварталах) наблюдается постоянный излишек денежных средств, а во втором и третьем ¾ недостаток.

Основным источником финансирования инвестиций служит собственный капитал, пополнение которого должно происходить за счет нераспределенной прибыли предприятия. Значительный удельный вес в составе внутренних источников собственного капитала занимает амортизация основных средств и нематериальных активов; она не увеличивает сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др., не играющие заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

В составе внешних источников формирования собственного капитала акционерных обществ основную долю может занимать дополнительная эмиссия акций.

Следует более серьезно относиться к возможностям предприятия увеличить поступление денежных средств не только по текущей, но и по инвестиционной и финансовой деятельности. Это позволит укрепить экономическое положение предприятия и снизить предпринимательский риск путем диверсификации вложений.

Нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Следует отметить, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капиталов. Большое влияние на его финансовое состояние оказывают состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Для того чтобы предотвратить банкротство и вывести предприятие из предкризисного состояния, необходимо принять меры, предусматривающие восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. В аналогичных случаях следует руководствоваться Федеральным законом от 9 июля 2002 г. № 83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей», устанавливающим правовые основы и условия реструктуризации долгов сельскохозяйственных товаропроизводителей в целях улучшения их финансового состояния до применения процедур банкротства.

Перечисленные рекомендации являются резервами улучшения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому по результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства.

Вопросы для самопроверки

1. О чем может свидетельствовать изменение валюты баланса за отчетный период?

2. Чем может быть обусловлено увеличение доли кредиторской задолженности?

3. По каким методикам может быть рассмотрена оценка угрозы банкротства?

4. Каким образом можно довести ликвидность бухгалтерского баланса до уровня абсолютной?

5. Приведите пример расчета ожидаемого экономического эффекта от мобилизации резервов увеличения выручки от реализации.

6. Укажите, каким образом такой эффект отразится на величине соответствующих статей финансовой отчетности.

7. В чем заключается преимущество диверсификации производства по основным направлениям хозяйственной деятельности?