Пример расчета критериев экономической эффективности инвестиционного проекта

Рассмотрим на примере экономический анализ инвестиционного проекта, предполагающего создание нового производства.

Предприятие решает диверсифицировать свою деятельность путем создания нового производства, в примере предполагается реализация полного объема произведенных товаров. Проект рассчитан на 5 лет.

 

Таблица 2 – Производственная программа инвестиционного проекта

 

Показатель Год
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Объем производства, шт.

 

Амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службы (пять лет). Норма амортизации составляет 11%. Маркетинговые исследование показали, что фирма может реализовывать свою продукцию по цене 14 400 тыс. рублей за единицу продукции. Затраты на ее производство составят 16800 тыс. рублей. Финансирование проекта предполагается осуществить за счет долгосрочного кредита под 15% годовых.

Полный расчет денежных потоков приведен в таблице 3.

 

Таблица 3- Поток реальных денег, в тыс. рублей

 

№ строки Показатель Год
0-й 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Операционная деятельность
Выручка от продаж (без НДС)
Материалы и комплектующие -24768 -30960 -33436 -37152 -37152
Заработная плата и отчисления -2304 -2880 -3110 -3456 -3456
Общезаводские накладные расходы -864 -1080 -1166 -1296 -1296
Издержки на продажах -288 -360 -389 -432 -432
Амортизация (линейным способом) -1441 -1441 -1441 -1441 -1441
Проценты в составе себестоимости -2520 -2520 -1890 -1260 -630
Расходы будущих периодов -100 -100 -100 -100 -100
Налог на имущество (от среднегодовой стоимости основных средств и нематериальных активов) -233 -204 -176 -147 -118
Балансовая прибыль (стр.1+ стр.2+стр. 3+стр.4+ стр. 5+стр.6+стр.7+ стр.8+стр.9)
Налог на прибыль (стр.10*20%)   -502 -813 -1060 -1370 -1490
               
Чистая прибыль от операционной деятельности (стр.10+стр.11)
Сальдо операционной деятельности (стр.12-стр.6-стр.7-стр.8)
Инвестиционная деятельность
Поступления от продажи активов
Заводское оборудование -13104
Первоначальный оборотный капитал -2688
Нематериальные активы -1008
Сальдо инвестиционной деятельности (стр.14+стр.15+стр.16+стр.17) -16800
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности (стр.13+стр.18) - 16800
Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности - -инвестиции+(стр.13+стр.18) -16800 -10732 -3420
Финансовая деятельность
Долгосрочный кредит
Погашение основного долга -4200 -4200 -4200 -4200
Остаток кредита
Проценты выплаченные -2520 -2520 -1890 -1260 -630
Сальдо финансовой деятельности (стр.21+стр.22+стр.24) -2520 -6720 -6090 -5460 -4830
26 Сальдо трех потоков (стр.13+стр.18+стр.25)
Накопленное сальдо трех потоков
Дисконтирующий множитель (d =15%) 1,0000 0,8695 0,7561 0,6575 0,5717 0,4972
Дисконтированный денежный поток (стр.26*стр.28)

В таблице 1 знак (-) означает оттоки денежных средств.

 

На основании таблицы 3 можно проследить расчет сальдо накопленных реальных денег данного проекта (сальдо трех потоков). Необходимым критерием принятия инвестиционного решения на данном этапе оценки проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы. В рассматриваемом примере это условие соблюдается. Так накопленное сальдо трех денежных потоков за 1-й год составляет 3548 тыс. рублей, за 2-й год – 592 тыс. рублей, за 3-й год – 1580 тыс. рублей, за 4-й год – 2821 тыс. рублей, за 5-й год – 9199 тыс. рублей. Таким образом, предварительный анализ структуры потока реальных денег показывает, что проект в целом является экономически привлекательным поскольку обеспечивает получение доходов, превышающих инвестиции в проект.








Дата добавления: 2014-11-30; просмотров: 3591;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.005 сек.