А) Иностранное (внешнее) финансирование

1) безвозмездная помощь;

2) займы на льготных условиях;

3) коммерческие кредиты;

4) краткосрочное и долгосрочное финансирование.

Если страна в состоянии финансировать свой бюджетный дефицит за счет иностранных субсидий с большим сроком погашения,тогда дефицит может не оказать негативного воздействия на экономику, особенно если он связан с производительным использованием ресурсов.

Если же бюджетные расходы направлены на импорт товаров, то увеличение спроса может быть удовлетворено только за счет субсидирования извне, увеличения импорта.

Государству необходимо избегать концентрации дополнительных бюджетных расходов на таких статьях, как пенсии, дотации, увеличение госаппарата, которые не смогут быть быстро урезаны в случае прекращения внешнего субсидирования.

Достаточно часто возникают проблемы, когда проценты настолько велики, что делают любые проекты неэффективными. Если к тому же займы направляются не на финансирование развития производства, а на разного рода субсидирование, тогда долгосрочные проекты финансируются за счет краткосрочных займов.

Внешнее финансирование бюджетного дефицита ложится на страну тяжелым бременем. Выплата процентов и суммы основного долга требует в данном случае передачи нашего реального выпуска продукции в распоряжение других стран. Это означает, что мы сегодня перекладываем бремя своего долга на плечи будущих поколений, их уровень жизни окажется меньше возможного.

Долгосрочные займы на льготных условиях от Международного валютного фонда, например, обязывают правительство страны осуществлять ту экономическую политику, которая рекомендована организацией, предоставляющей заем.

б) Инфляционное внутреннее финансирование – подразумевает денежную эмиссию, что влечет за собой развитие инфляционных процессов в экономике.

Контроль предложения денег со стороны государства предполагает, что ему принадлежит монопольное право денежной эмиссии.

Сеньораж – это доход, получаемый государством от выпуска денег для финансирования государственных расходов. (В средние века феодалы (сеньоры во Франции) имели исключительное право чеканки монет в своих владениях). Сегодня это право – в руках государства.

В США сеньораж – не менее 3% от доходов государства; в Италии и Греции – около 10% госрасходов. В странах, переживающих инфляцию, сеньораж является одной из основных причин гиперинфляции.

в) Неинфляционное внутреннее финансирование, т.е. государственный внутренний займ в долг у населения и кредитно-финансовых учреждений. По истечении срока займа государство должно возвратить сумму займа и причитающиеся проценты.

Общая сумма всех еще не погашенных займов и не выплаченных по ним процентов составляет величину внутреннего государственного долга.

Внутренние займы подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, оформляются путем выпуска и размещения ценных бумаг среди населения, коммерческих банков и других финансовых учреждений.

ГКО – государственные краткосрочные обязательства.

ОГСЗ – облигации государственного сберегательного займа.

Если правительство страны намерено финансировать значительную часть своего бюджетного дефицита через продажу облигаций, то оно не может удерживать ставку процента на низком уровне. Облигации будут покупать, если доход по ним будет привлекательным; если же доход будет низким, то потенциальные кредиторы будут вкладывать деньги в зарубежные банки.

С другой стороны, при высоких процентных ставках и большом размере дефицита госбюджета неизбежно произойдет резкое увеличение доли государственного долга в ВНП, особенно при низких темпах экономического роста – результаты этой ситуации могут быть разрушительными для экономики страны.

Тесты

1. Валовой национальный продукт – это показатель...

а) уровня цен проданных товаров и услуг;

б) общего расхода правительства и муниципальных органов;

в) количества товаров и услуг, произведенных частным бизнесом;

г) рыночной стоимости национального валового выпуска конечных товаров и услуг.

2. Национальное богатство страны – это...

а) стоимость всего, чем владеет страна: лесов, рек, полей, колоний и управляемых территорий, полезных ископаемых, фабрик, заводов и имущества ее граждан;

б) стоимость всех факторов производства;

в) совокупность всех культурных ценностей, которой располагает страна на каждом этапе развития;

г) ее золотой запас.

3. Максимальный объем валового национального продукта страны за год ограничивается:

а) доходами потребителей;

б) капиталовложениями фирм;

в) производственными ресурсами;

г) спросом на товары и услуги.

4. Канадская фирма начала работать в России с 1994 г., закупив исключительно российское оборудование и материалы на сумму 100 млн. рублей. На территории России силами только российских рабочих в 1994 году добыто и продано в США нефти на 600 млн. рублей. Всю прибыль в размере 150 млн. рублей фирма реинвестировала в российскую экономику. За 1994 год это увеличило:

а) ВНП России на 350 млн. руб. и ВВП Канады на 150 млн. руб.;

б) ВНП России на 350 млн. руб. и ВНП Канады на 150 млн. руб.;

б) ВВП России на 500 млн. руб. и ВВП Канады на 150 млн. руб.;

в) ВВП России на 350 млн. руб.