Инвестиционного проекта
Все проектные риски могут подразделяться по стадиям инвестиционного проекта:
Для предынвестиционной и инвестиционнойстадий характерны следующие основные виды рисков:
1) превышение сметной стоимости проекта;
2) задержка ввода в эксплуатацию;
3) моральное устаревание продукции к моменту ввода объекта в эксплуатацию;
4) изменение конъюнктуры рынка предполагаемой к выпуску продукции;
5) истечение сроков гарантий и др.
Виды рисков эксплуатационнойстадии: деловой; коммерческий; финансовые и другие риски, связанные с текущей деятельностью организации
Для всех трех стадий характерны общие риски: политические; риски изменения экономической ситуации; административные риски (изменения в законодательных актах).
Наиболее значимыми рисками проектного финансирования считают:
ü задержку строительства;
ü превышение смет по проектам;
ü неудовлетворительную проработку проекта, в т.ч. вопросов финансирования;
ü несогласованность договоров строительного подряда;
ü вмешательство государства;
ü возникновение непредвиденных убытков.
В практике управления проектами следует различать два вида анализа, которые выполняются последовательно (на различных этапах обоснования проекта) и дополняют друг друга: качественный и количественный.
Качественный анализ проводится с целью определения потенциальных зон и возможных рисков (областей рисков), описания порождающих их факторов применительно к анализируемому проекту, а также предварительной оценки потерь при наступлении рисковых ситуаций в ходе осуществления проекта. В рамках качественного анализа также формулируются предложения (мероприятия) по возможным путям уменьшения потерь Основными методами количественной оценки рисков являются:
– статистические (вероятностные) методы, требующие большого объема исходных данных и наблюдений (достаточных для определенной надежности статистических оценок);
– экспертные оценки, предусматривающие использование знаний и опыта экспертов по соответствующим проектам аналогам при недостаточной статистике объективных исходных данных по рассматриваемому проекту;
– методы аналогий, в основе которых лежит анализ аналогичных проектов и условий их реализации, в том числе потерь, а также определяющих их факторов.
На практике эти методы используются во многих случаях в различной совокупности применительно к конкретным рассматриваемым факторам, условиям и проектам. Конкретные методы анализа рисков рассматриваются ниже.
При анализе рисков также определяются количественные значения допустимых уровней возможного изменения факторов риска (их предельные значения), при которых осуществление проекта остается целесообразным, и ожидаемые результаты позволяют получить определенную выгоду (экономическую или социальную), устраивающую участников проекта,
После идентификации рисков в проектном финансировании осуществляется их распределение между участниками проекта через сочетание разного рода гарантий и обязательств участвующих в проекте сторон.
Сложившаяся практика распределения рисков заключается в том, чтобы возложить ответственность за риски на того участника проекта, который в состоянии лучше других рассчитывать и контролировать их. Однако в жизни зачастую бывает так, что именно тот участник, который способен лучше контролировать риски, недостаточно надежен в финансовом отношении, чтобы нести ответственность и преодолеть последствия от действия рисков. При этом следует помнить, что чем большую долю общего риска участники проекта собираются возложить на инвесторов, тем труднее будет им найти и заинтересовать проектом инвестора. Консультационные компании, поставщики оборудования и большинство подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они не могут использовать, не подвергая опасности свое существование. Поэтому участники проекта должны в процессе переговоров проявлять максимальную гибкость относительно того, какую долю общего риска проекта они согласны взять на себя, особенно в переговорах с инвестором. Распределение рисков обычно реализуется при формировании финансового плана проекта и подготовке контрактных документов. Различают качественное и количественное распределение рисков. Для количественного распределения риска в проектах можно использовать дерево решений. Отметим, что конкуренция между банками проявляется в форме внесения тех или иных новшеств, привлекательных для инициаторов (инвесторов) проектов.
В том числе банки под давлением конкуренции за участие в высоко рентабельных проектах берут на себя все увеличивающиеся риски, хотя число банков, способных осуществить разработку и организовать финансирование проектов в таких условиях, остается ограниченным.
Таким образом, риск – это неопределенность, предполагающая возможность возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий его осуществления.
Дата добавления: 2014-12-03; просмотров: 1104;