Классификация инвестиций

В теории и практике изучения сущности инвестиций важное значение приобретает их классификация с точки зрения разных подходов. Многие ученые полагают, что все инвестиции по признаку назначения можно разделить на три основные группы: финансовые, реальные, интеллектуальные (инвестиции в нематериальные активы).

Реальные инвестиции (прямые, производственные) представляют собой вложение средств в реальные активы (сферу производства). Они могут направляться на развитие собственной деятельности или создание новых предприятий и фирм. Их можно сгруппировать по целям инвестиционного проекта:

ü расширение производства для более полного удовлетворения спроса на рынке на этот вид продукции или услуг;

ü повышение эффективности на основе сокращения производственных затрат за счет внедрения более производительного оборудования, перемещения производств на территории, позволяющего сократить издержки;

ü создание новых производств для выпуска продукции, ранее не выступавшей в качестве товара. Сюда же можно отнести создание и внедрение новых прогрессивных технологий;

ü создание производств для выполнения государственного заказа.

Финансовые (портфельные) инвестициипредполагают вложение ресурсов в ценные бумаги, эмитированные государством, другими предприятиями фирмами, с целью извлечения дохода. Они предусматривают участие в капитале на временной основе и на условиях получения дохода в виде процентов. Приобретение ценной бумаги фактически является кредитованием эмитента ценной бумаги. Последний, в свою очередь принимает на себя обязательства по выплате определенных процентов в течение обусловленного времени, а также возврату по истечении сроков внесенной суммы займа. С другой стороны, приобретение ценных бумаг – это долевое, ограниченное во времени участие в капитале, приобретение права собственности в виде владения ценной бумагой или титулом собственности на определенное имущество.

Интеллектуальные инвестиции осуществляются в виде:

ü приобретения исключительных прав использования: покупка патентов, лицензий, промышленных образцов, товарных знаков и пр.;

ü приобретения информационных услуг через наем различного рода специалистов – ученых и практиков – по контракту, а также разового приобретения информационных услуг (консультирование, экспертиза, рекомендации);

ü приобретение научно-технической продукции, т. е. интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметной документации, программ, методик, ноу-хау). Эти товары могут быть представлены любыми носителями информации: в виде печатной продукции, программного обеспечения для компьютеров; аудио- или видеозаписей;

ü вложений в человеческий капитал, т. е. затрат на образование, подготовку и переподготовку кадров, обучение, здравоохранение и прочее.

В состав интеллектуальных инвестиций входят вложения в инновации, которые приводят к появлению нового или недостающего на рынке товара (услуги) либо уже известного товара с улучшенными характеристиками.

Инвестиции по направленности действий делят на: исходные, начальные инвестиции (нетто‑инвестиции), осуществляемые при основании или покупке фирмы; инновационные – на технологические и организационные инновации, модернизацию и реконструкцию средств производства, освоение новой продукции, на реализацию инновационных проектов; экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала; реинвестиции, т. е. связывание свободных (высвобожденных) инвестиционных ресурсов путем направления на приобретение или использование новых средств производства.

Инвестиции по объемам финансирования делятся на крупные и мелкие. Мелкими обычно считаются те из них, которые не оказывают существенного влияния на объем годовой выручки (оборота), т. е. дополнительные эффекты от них незначительны. И наоборот, инвестиции считаются крупными, если объем реализации зависит от размеров инвестиций.

С точки зрения субъекта инвестирования все инвестиции можно разделить на государственные и частные. Они различаются между собой по направлениям, целям, источникам финансирования. Государственные инвестиции, как правило, направляются на цели обороны, здравоохранения, культуры, фундаментальные научные исследования, а также структурное регулирование экономики путем приоритетного финансирования тех или иных отраслей и видов производств. Государственные инвестиции финансируются из республиканского, областного и местных бюджетов, формируемых за счет налоговых поступлений, прибыли государственных организаций различных уровней или за счет выпуска облигаций внутренних и внешних государственных займов. Государственные инвестиции в свою очередь подразделяются на прямые (непосредственно выделяемые из государственного бюджета) и скрытые(завуалированные, появляющиеся в результате налоговой политики).

Частные инвестиции направляются в те отрасли, где имеются лучшие условия для получения прибыли. Источником их финансирования являются собственные средства предприятий (нераспределенная прибыль, амортизационный фонд) и привлеченные средства (продажа акций, облигаций, других ценных бумаг, а также долгосрочные кредиты и займы).

В зависимости от срока, на который вкладываются средства, инвестиции делят на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 и до 3 лет) и долгосрочные(свыше 3 лет).

С точки зрения момента вложения средств и использования результатовразличают следующие виды инвестиций:

а) «Однократные инвестиции – однократный выпуск продукции». К этой группе принадлежат инвестиции, затраты которых происходят в один момент времени, и выпуск продукции является однократным, через некоторое время после процесса инвестирования; б) «Многократные инвестиции – однократный выпуск продукции». В этом случае затраты капитала происходят в течение определенного отрезка времени, а выпуск продукции в один момент; в) «Однократные инвестиции – многократный выпуск продукции». Затраты инвестиций носят единовременный характер, а выпуск продукции происходит в течение продолжительного периода.

По степени обязательности их осуществления инвестиции делятся на:

● обязательные, необходимость которых обусловлена общегосударственными интересами, направленными на охрану окружающей среды, строительство природозащитных сооружений и т. п.;

● оборонительные, снижающие риск по приобретению сырья и комплектующих изделий или помогающие организации удержать достигнутый на рынке уровень цен, а также инвестиции, направляемые на защиту от производителей, играющих на ценовом факторе, ведущих нечестную конкурентную борьбу;

● наступательные, направленные на поиск новых технических способов, научных разработок с тем, чтобы быть в авангарде технического процесса;

● социальные инвестиции, направленные на улучшение условий труда персонала организации;

● представительские, направленные на поддержание престижа.

Воздействие инвестиций на экономику можно определить, применяя понятия валовых и чистых инвестиций.Валовые инвестиции– это общий объем средств, направляемых на увеличение основного и оборотного капитала в определенном периоде. Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на амортизационные отчисления, есть чистые инвестиции. Этот показатель отражает экономическое развитие страны в данном периоде.

По характеру участия в инвестировании инвестиции делят на:

ü прямые инвестиции– непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложение средств. В России реальные инвестиции иногда называют прямыми, что расходится с американской технологией, согласно которой последними являются инвестиции в фирму, составляющие 10% ее капитала. Если же речь идет о зарубежных инвестициях, то в мировой практике к прямым относят инвестиции, формирующие более 25% капитала фирмы. В группе прямых инвестиций можно выделить следующие виды инвестиций: направляемые на новое строительство, расширение производственных мощностей, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства и возмещение выбывшего оборудования, зданий и сооружений. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования, хорошо знакомые с механизмом инвестирования и имеющие, как правило, большой опыт работ в этой области;

ü непрямые инвестиции– инвестирование, опосредуемое инвестиционными или иными финансовыми посредниками.

По территориальному признаку инвестиции делят на:

ü инвестиции внутри страны (внутренние инвестиции) – вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны;

ü инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) – вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: безрисковые (к ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода); низкорисковые (характеризуют вложение капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного); среднерисковые (это вложение капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному); высокорисковые (отличаются высокой степенью риска и прибыльностью, значительно превышающие среднерыночные (венчурные инвестиции)) (рисунок 1.1).

В сельском хозяйстве они могут быть следующими: инвестиции на охрану почвы от водной и ветровой эрозии; на организацию территории и севооборотов; на систему обработки почвы; на систему удобрений; на систему мелиорации (орошение, осушение и др.); на систему борьбы с болезнями и вредителями растений; на систему семеноводства; а также инвестиции, связанные с особенностями кормопроизводства; обеспеченностью производственными фондами; с системами содержания скота; инвестиции в производство высококачественной и экологически чистой продукции в сельском хозяйстве (расширение производства сельскохозяйственной продукции, в том числе экологически чистой, что является источником сохранения здоровья нации, выступающим на современном этапе важным экономическим ресурсом, а также источником получения дополнительной прибыли предприятий и поступлений в бюджет); инвестиции на внедрение новой энерго- и ресурсосберегающих технологий и техники; инвестиции в интеллектуальный капитал (формирование интеллектуального, в том числе и человеческого капитала и создание нового типа работника); инвестиции для ликвидации последствий антропогенного воздействия на сельскохозяйственное производство и сохранения окружающей среды.

Портфельные инвестиции по признаку влияния и контроля организацией, акции которой приобретены инвестором подразделяются на: оказывающие существенное влияние – приобретение более 20 %, но менее 50% акций, имеющих право голоса; обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса; не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса; не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса; обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций головного предприятия и 100% акций дочерней организации.

Приведенные классификационные характеристики инвестиционной деятельности раскрывают ее основополагающую роль и отражают наиболее существенные признаки функционирования субъектов экономики в рыночной среде их деятельности.

3. Инвестиционная деятельность: понятие и субъекты. Объекты и формы