Европейский фонд валютного сотрудничества

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (1973— 1993 гг.) был создан в связи с введением Европейской валютной системы; предназначен для регионального межгосударственного валютного регулирования. Фонд предоставлял кредиты странам — членам ЕВС для погашения дефицита платежных балансов и рас­четов, связанных с регулированием валютного курса, ЕФВС объ­единил фонд краткосрочных кредитов (сроком на 3—6 месяцев с правом пролонгации), существовавший с февраля 1970 г., и фонд среднесрочных кредитов (от 2 до 5 лет), созданный 22 марта 1971 г. Кредиты предоставлялись при условии выполнения страной-заем­щиком стабилизационной программы (по образцу МВФ). Ресурсы ЕФВС были увеличены с 6,6 млрд до 25 млрд ЭКЮ в связи с внесением на его счет 20% официальных золото-долларовых резервов стран — членов ЕВС в обмен на выпускавшиеся им ЭКЮ.

Операции, связанные со взаимной поддержкой валютных кур­сов, осуществлялись через многосторонний клиринг, созданный в 1985 г. приБМР. В целом деятельностьЕФВС была недостаточ­но эффективна, объем его кредитов невелик (страны-члены пред­почитали заимствовать еврокредиты для погашения дефицита платежного баланса).

«План Делора» (середина 80-х годов) о создании экономичес­кого и валютного союза и Маастрихтский договор ознаменовали качественно новый этап развития западноевропейской интеграции в 90-х годах. Историческое Маастрихтское соглашение о трансфо­рмации Европейского сообщества в Европейский союз (ЕС), ос­нованный на экономическом и валютном союзе стран-членов, было подписано в декабре 1991 г., ратифицировано, несмотря на трудности, и вошло в силу в ноябре 1993 г. Спустя 35 лет, в апреле 1993 г., официально завершилось создание единого рыночного пространства, объединяющего рынки 12 стран (ныне 15), с гигантс­кой покупательной способностью. Одновременно взят курс на создание единого валютного, кредитного, финансового простран­ства, что влечет изменения в институциональной структуре ЕС и деятельности ранее созданных организаций.

В связи с созданием единого рыночного пространства удвоены ресурсы давно существующих структурных фондов — региональ­ного, социального и аграрного, чтобы адаптировать беднейшие регионы к условиям открытия национальных рынков. Для отста­лых экономических районов и неконкурентных предприятий уже­сточение рыночной конкуренции означает волну банкротства, ра­зорении, усиление безработицы. В ЕС насчитывается около 40 неблагополучных районов (вся территория Греции, Ирландии, Португалии, большая часть Испании, юг Италии, острова Сарди­ния и Сицилия, Северная Ирландия, некоторые департаменты Франции). Уровень жизни в 25 беднейших районах ЕС в 2,5 раза ниже, чем в 25 наиболее процветающих. Из перечисленных струк­турных фондов увеличены ассигнования на создание новых рабо­чих мест, переобучение безработных, на развитие инфраструктуры; на эти цели расходуется теперь 1/4 ресурсов единого бюджета ЕС. Кроме того, создан новый бюджетный фонд — Фонд сплочения (1993 г.) для финансовой поддержки наименее развитых стран ЕС. Таким образом, активизирована функция бюджета ЕС по перерас­пределению национального дохода более развитых стран и реги­онов в пользу менее развитых (Ирландия, Португалия, Греция). Однако основные расходы по адаптации к условиям открытого рынка несут сами эти страны и регионы, а помощь из цент­рализованных фондов ЕС играет лишь вспомогательную роль.

В связи со вторым этапом создания Европейского валютного союза Европейский валютный институт (ЕВИ) во Франкфурте-на-Майне заменил ЕФВС. ЕВИ (1994—1998 гг.) выполнял две задачи: 1) сотрудничество центральных банков стран ЕС и коор­динацию их валютной политики; 2) подготовку к созданию Ев­ропейского центрального банка. В целях координации экономичес­кой политики стран-членов и выполнения ими рекомендации Со­вета министров ЕС, в частности по соблюдению бюджетной дисциплины, применялись экономические санкции: ограничения на получение кредитов в ЕИБ, открытие беспроцентного вклада на определенную сумму на имя ЕС до корректировки бюджетного дефицита, штраф.

На третьем этапе создания ЕС с 1 июля 1998 г. создан Европейс­кий центральный банк (ЕЦБ) вместо Европейского валютного ин­ститута.

ЕЦБ осуществляет эмиссию евро, устанавливает единые ва­лютные курсы и банковские процентные ставки, контролирует соблюдение общей экономической политики. Страны — участни­цы зоны евро вносят квоты в уставный капитал ЕЦБ в зависимо­сти от ВВП и численности населения (Германия около 25%). ЕЦБ хранит около 10—15% своих резервов в золоте.

Одновременно создана Европейская система центральных бан­ков (ЕСЦБ), которая включает ЕЦБ и национальные центральные банки. Страны, еще не вступившие в зону евро, имеют статус неполного члена ЕСЦБ и не участвуют в коллективной валютной политике. Руководящий совет ЕСЦБ состоит из управляющих этими центральными банками и членов Правления ЕЦБ. Правле­ние избирается на восьмилетний срок без права переизбрания. Его члены в своей деятельности независимы от рекомендовавших и из­бравших их стран. Решения принимаются квалифицированным большинством голосов, каждый член имеет один голос. Руководя­щий совет конкретизирует текущие цели денежно-кредитной и ва­лютной политики ЕС, определяет примерные значения денежных агрегатов и основных процентных ставок в зоне евро, а также золото-валютных резервов зоны. Соответственно ЕСЦБ является официальным держателем этих резервов и осуществляет операции стран-членов в иностранных валютах.

В мае 1998 г. определены 11 (из 15 стран), которые участвуют в третьей стадии создания экономического и валютного союза и вступает в зону евро. Остальные присоединятся как «второй эшелон» по мере готовности, которая будет оцениваться по дан­ным предыдущего года по пяти жестким критериям:

1) инфляция должна быть не более чем на 1,5 процентного пункта выше, чем в трех странах с наиболее стабильными ценами;

2) бюджетный дефицит — не более 3% ВВП данной страны;

3) государственный долг — не более 60% ВВП;

4) колебания рыночного курса национальной валюты — в определенных пределах, установленных в рамках ЕВС, при от­сутствии девальвации и ревальвации по отношению к валютам ЕВС в предшествующие два года;

5) номинальная процентная ставка по долгосрочным креди­там — не более чем на 2 процентных пункта выше уровня трех самых низких ставок в странах ЕС.

Страны ЕС передали ЕЦБ и ЕСЦБ значительную долю управ­ления своей денежно-кредитной и финансовой системой. Эти над­национальные органы, во-первых, контролируют денежную массу в обращении, т.е. количество выпущенных денег; во-вторых, уста­навливают базисные процентные ставки; в-третьих, определяют лимит бюджетных расходов и налагают санкции на страны-участ­ницы, которые тратят больше средств, чем могут позволить. Европейская система центральных банков функционирует незави­симо от национальных властей. Наднациональные институты на­блюдают за соблюдением странами-членами жесткой финансовой, валютной и кредитной дисциплин.

Большинство восточноевропейских государств заключили со­глашения об ассоциации с ЕС и ведут переговоры о вступлении в ЕС. Соглашение России с ЕС о партнерстве и сотрудничестве (подписано 24 июня 1994 г.) будет способствовать включению нашей страны в европейское экономическое пространство, что важно для развития внешнеэкономической деятельности с тради­ционными партнерами. Переход к единой валюте — евро — упро­стит международные расчеты России с фирмами ЕС и уменьшит валютный риск, связанный с колебаниями курсов валют. Накоп­ленный в ЕС богатый — позитивный и негативный — опыт интеграции, в том числе ее институциональный аспект, полезен России и ее партнерам по СНГ для воссоздания единого экономи­ческого и финансового пространства и создания рублевой зоны на принципиально новой основе рыночных отношений.