Качественный анализ рисков
Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков.
Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.
Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.
В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.
Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающие неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событий можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.
Вид рисков — классификация рисковых событий по однотипным причинам их возникновения.
Вид потерь, ущерба — классификация результатов реализации рисковых событий.
Таким образом, можно уточнить (см. рис. 21.2.2) взаимосвязь основных характеристик рисков, приведенных в 21.1.1 и на рис. 21.1.1.
| Факторы рисков |
|  Неопределенность реализации факторов и их непредсказуемость
|  Риск (рисковое событие)
| Потери (ущерб) |
Рис. 21.2.2. Взаимосвязь основных характеристик рисков
В табл. 21.2.1 приведена классификация основных факторов рисков. В табл. 21.2.2 приведена классификация рисков по совокупности признаков.
В табл. 21.2.3 приведена классификация основных рисков и потерь. Анализ рисков проводится с точки зрения:
• истоков, причин возникновения данного типа рисков;
• вероятных негативных последствий, вызванных возможной реализацией данных рисков;
• конкретных прогнозируемых мероприятий, позволяющих минимизировать рассматриваемый риск.
На рис. 21.2.3 проиллюстрирована взаимосвязь рисков проекта с прогнозируемой прибылью от его реализации. Чем выше риск проекта, тем ниже уровень ожидаемой прибыли.
Таблица 21.2.1
Основные типы факторов рисков
| Наименование группы | Тип фактора | Содержание |
| По возможности предвидения | Априорные | Определяются до начала анализа рисков |
| Прочие | Определяются в процессе анализа рисков | |
| По степени влияния системы управления проектом на факторы рисков | Объективные или внешние | Факторы внешней среды, не зависящие непосредственно от самого участника проекта: • политические и экономические кризисы, конкуренция, инфляция; • экономическая обстановка, таможенные пошлины; • наличие или отсутствие режима наибольшего благоприятствования и т.д. |
| Субъективные или внутренние | Субъективные факторы характеризуют внутреннюю среду организации — это производственный потенциал (уровень технического оснащения, предметной и технологической специализации, организации труда); кооперативные связи; тип контрактов с инвестором, заказчиком и т.д. | |
| По масштабу и (или) вероятности ожидаемых потерь | Высокий | Значительные ожидаемые потери и высокая вероятность наступления рисковых событий |
| Слабый | Низкий уровень потерь | |
| Производственные факторы | Срыв плана работ | Из-за: • недостатка рабочей силы или материалов; • запаздываний в поставке материалов; • плохих условий на строительных площадках; • изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков; • ошибок проектирования; • ошибок планирования; • недостатка координации работ; • изменения руководства; • инцидентов и саботажа; • трудностей начального периода; • нереального планирования; • слабого управления; • труднодоступности объекта |
| Перерасход средств | Из-за: • срывов планов работ; • неправильной стратегии снабжения; • неквалифицированного персонала; • переплат по материалам, услугам и т.д.; • параллелизма в работах и нестыковок частей проекта; • протестов подрядчиков; • неправильных смет; • неучтенных внешних факторов |
Таблица 21.2.2
Общая классификация рисков
| Классификационный признак | Виды рисков в соответствии с классификацией |
| По субъектам | Человечество (планета) в целом Отдельные регионы, страны, нации Социальные группы, отдельные индивиды Экономические, политические, социальные и прочие системы Отрасли хозяйства; Хозяйствующие субъекты Отдельные проекты Виды деятельности Прочее |
| По степени ущерба | Частичные — запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь Допустимые — запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, но нет потерь Критические — запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери, но сохранена целостность Катастрофические — невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение субъекта (общества в целом, региона, страны, социальной группы, индивида, отрасли, предприятия, направления деятельности и пр.) |
| По сферам проявления | Экономические, связанные с изменением экономических факторов Политические, связанные с изменением политического курса страны Социальные, связанные с социальными сложностями (например, риск забастовок и пр.) Экологические, связанные с экологическими катастрофами и бедствиями Нормативно-законодательные, связанные с изменениями законодательства и нормативной базы |
| По источникам возникновения | Несистематический риск, присущий конкретному субъекту, зависящий от его состояния и определяющийся его конкретной спецификой. Систематический риск, связанный с изменчивостью рыночной конъюнктуры, риск, независящий от субъекта и не регулируемый им. Определяется внешними обстоятельствами и одинаков для однотипных субъектов. Систематические риски подразделяются на: • непредсказуемые меры регулирования в сферах законодательства, ценообразования, нормативов, рыночных конъюнктур; • природные катастрофы и бедствия; • преступления; • политические изменения |
| По отношению к проекту как замкнутой системе | Внешние риски: • риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли; • внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.); • возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе; • возможность природно-климатических условий, стихийных бедствий, изменения; • неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта; • колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т.п. Внутренние риски: • неполнота или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии); • производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.); • риск, связанный с неправильным подбором команды проекта; • неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта; • риск изменения приоритетов в развитии предприятия и потери поддержки со стороны руководства; • риск несоответствия существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции проекта; • неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств) |
| По результирующим потерям или доходам | Динамические — риски непредвиденных изменений стоимостных оценок проекта вследствие изменения первоначальных управленческих решений, а также изменения рыночных или политических обстоятельств. Могут вести как к потерям, так и к дополнительным доходам Статические — риски потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности или неудовлетворительной организации. Могут вести только к потерям |
| Внешние риски по степени предсказуемости | Непредсказуемые Макроэкономические риски, в том числе: • неожиданные меры государственного регулирования в сферах материально-технического снабжения, охраны окружающей среды, проектных нормативов, производственных нормативов, землепользования, экспорта-импорта, ценообразования, налогообложения; • нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации; • изменение внешнеэкономической ситуации (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.); • политическая нестабильность, риск неблагоприятных социально-политических изменений; • неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей; • колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.; • неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий Экологические риски (природные катастрофы), в том числе: • наводнения; • землетрясения; • штормы; • климатические катаклизмы и др. Социально опасные риски и риски, связанные с преступлениями, в том числе: • вандализм; • саботаж; • терроризм Риски, связанные с возникновением непредвиденных срывов, в том числе: • в создании необходимой инфраструктуры; • из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству и т.д.; • в финансировании; • в производственно-технологической системе (аварии и отказ оборудования, производственный брак и т.п.); • в получении исчерпывающей или достоверной информации о финансовом положении и деловой репутации о предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств) |
| Внешние риски по степени предсказуемости ' | Предсказуемые Рыночный риск, связанный: • с ухудшением возможности получения сырья и повышением его стоимости; • с изменением потребительских требований; • с усилением конкуренции; • с потерей позиций на рынке; • с нежеланием покупателей соблюдать торговые правила Операционные риски, вызванные: • невозможностью поддержания рабочего состояния элементов проекта; • нарушением безопасности; • отступлением от целей проекта |
Таблица 21.2.3
Виды потерь и рисков
| Трудовые потери | Потери фондов времени, в том числе и рабочих, вызванные случайными, неопределенными обстоятельствами |
| Финансовые потери | Прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами: выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг и неполучением денег из предусмотренных источников |
| Особые виды потерь | Связанные с инфляцией, изменением валютного курса, изъятием средств (дополнительных средств в республиканский, местный бюджеты) |
| Потери времени | Замедление процесса предпринимательства по сравнению с плановым |
| Социальные потери | Ущерб здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу организации, имиджу участников |
| Нежизнеспособность проекта | Уверенность в том, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточными для покрытия всех видов затрат |
| Налоговый риск | Отсутствие полной гарантии на налоговую скидку из-за увеличения срока исполнения проекта |
| Риск недоплаты задолженностей | Временное снижение дохода из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт либо снижения цены на него |
| Риск незавершенного строительства | Отсутствие полных гарантий на завершение строительного объекта |
| Определяющие потери и риски | Если в числе рассматриваемых потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо подавляет остальные, то при количественной оценке уровня рисков в расчет можно принимать только этот вид потерь |
| Случайные и систематические виды потерь | Систематические виды потерь включаются и учитываются во всех видах расчетов проекта. Как неизбежные расходы и при определении рисков прогнозируются потери только от случайных событий. Случайное развитие событий может привести к повышению или снижению затрат. При анализе рисков следует учитывать только ту часть случайных факторов, которые вызывают потери |
Основными результатами качественного анализа рисков являются:
• выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин;
• анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;
• предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.
Рис. 21.2.3. Соотношение уровней ожидаемой прибыли и рисков проекта
Кроме того, на этом этапе определяются граничные значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риски.
Дата добавления: 2016-06-13; просмотров: 646;