Естественный и гарантированный темп роста

Харрод ввел в экономическую науку понятия естественный (оптимальный) [natural] и гарантированный (обеспеченный) [warranted] темп роста. Гарантированнымтемпом роста Харрод называл такой темп роста экономики и соответствующего накопления капитала, который удовлетворяет предпринимателей. Важно отметить, что гарантированный темп роста, согласно Харроду, колеблется в ходе промышленного цикла, следовательно, это понятие относится к краткосрочному или среднесрочному периоду. Под естественнымтемпом роста Харрод понимал такой темп, который соответствует росту населения и числа работников.

Понятиями гарантированный и натуральный темп роста (и темп накопления капитала) экономическая наука оперирует и в настоящее время, хотя разные авторы нередко дают этим понятиям различную трактовку. По нашему мнению, под гарантированнымтемпом роста следует понимать такой темп, который соответствует установившейся в экономике предельной эффективности капитала, а под естественным темпом роста – такой темп, который обеспечивает полную занятость.

Для того чтобы применить понятия естественный и гарантированный темп роста для анализа российской экономики, как нам представляется, нужно внести в эти понятия некоторые уточнения.

В общем случае, гарантированный темп зависит от нормы доходности, которая устраивает предпринимателей. Теоретически, эта норма равна ставке процента («подтягивается к ставке процента», по выражению Хансена). (не менее ставки % по банковским депозитам)

Но в условиях, когда норма доходности в разных отраслях экономики резко различается, причем в одних отраслях она существенно выше ставки процента, а в других отраслях – существенно ниже, общий гарантированный темп накопления капитала вряд ли существует для экономики в целом.

Отрасли с чрезмерно высокой нормой доходности – это отрасли, приносящие ренту в той или иной форме. Эти отрасли, как правило, монополизированы, и доступ капитала в эти отрасли ограничен. Кроме того, рост этих отраслей может быть ограничен либо природными ресурсами, либо спросом на их продукцию. Вложения капитала в эти отрасли ограничены экзогенными факторами (природными или экономическими), а вложения капитала в отрасли с низкой доходностью ограничены ориентацией предпринимателей на ту норму доходности, которая задается высокорентабельными отраслями, приносящими ренту. Поэтому ставка процента в этих условиях не играет столь универсальной роли, которая обычно отводится ей экономической теорией. Т.е. даже если бы доходность низкорентабельных отраслей выросла до уровня ставки по депозитам, это не усилило бы приток капитала в эти отрасли. Тем не менее, снижение ставки процента до уровня, стимулирующего инвестиции в немонополизированные отрасли с обычной или низкой доходностью, может играть положительную роль в активизации инвестиций.

В условиях низкой мобильности рабочей силы внутри страны, отрасли с высокой рентабельностью могут привлекать иностранных рабочих, тогда как в депрессивных отраслях и регионах скапливается избыточное предложение рабочей силы, образуются области застойной безработицы, с вытекающими отсюда социальными последствиями. В этих условиях нуждается в уточнении также понятие естественный темп роста инвестиций и выпуска. Естественным темпом роста можно считать такой темп, который обеспечивает полную занятость в стране в целом. Следовательно, инвестиции, способные обеспечить естественный темп роста и полную занятость, должны ориентироваться на уровень доходности в обычных, а не высокорентабельных, монополизированных отраслях. Государство должно стимулировать приток инвестиций в низкорентабельные отрасли?

Потому что Если в одних отраслях реального сектора норма прибыли существенно выше, а в других – существенно ниже ставки процента, причем возможности инвестиций в высокорентабельные отрасли ограничены,капитал устремляется в альтернативные сферы и альтернативные активы: финансовые спекуляции, операции с недвижимостью, накопление денежных остатков и иностранных активов.