Кривая LM описывает комбинации дохода Y и ставки процента r, которые удовлетворяют условию равновесия на денежном рынке.

§ Кривая LM не определяет, какая именно комбинация r и Y (какая точка на кривой LM)будет достигнута.

Все точки, лежащие вне кривой LM, не соответствуют равновесию на денежном рынке:

· Для точек, расположенных выше (левее) LM: <

· Для точек, расположенных ниже (правее) LM:

Анализ кривой LM

1. Кривая LMимеет положительный наклон, так как она отражает прямую зависимость между уровнем дохода и спросом на деньги и прямую зависимость между спросом на деньги и уровнем процентной ставки.

2. Эластичность кривой LM:

· Если кривая спроса на деньги эластична по процентной ставке r, то и LM эластична по процентной ставке (по Кейнсу очень эластична – т.е. LM пологая ).

· Если спрос на деньги мало чувствителен к изменению дохода Y LM эластична по процентной ставке, т.е. LM более пологая.

· Если k­ (k­ Þ V¯),тогда LM становится менее эластичной по процентной ставке, т.е. более крутой.

3. Кривая LM сдвигается при изменении экзогенных переменных:

· при проведении денежно-кредитной политики: M^S­ Þ LM­, т.е. сдвигается вправо Þпроцентная ставка будет меньше по каждому уровню дохода или доход будет больше по каждой процентной ставке (рис. 17.5). И наоборот:M¯ Þ LM¯, т.е. сдвигается влево.

· При изменении уровня цен или скорости обращения денег (рис. 17.6):

P­ (или k­) Þ LM влево

Р¯ (или k¯) Þ LM вправо.

0 Y

3. Равновесие в модели IS - LM. Модель IS – LM и кривая совокупного спроса AD.

Соединим кривые IS и LM на одном графике (рисунок 17.7), т.е. в одних и тех же координатах: доход – Y – и процентная ставка – r.

При этом все другие переменные, влияющие на эти две кривые, мы принимаем как заданные (экзогенные). Это прежде всего:

- уровень цен (Р);

- предельная эффективность капитала (MEC);

- бюджетно-налоговая политика (уровни G, T и t);

- денежно-кредитная политика (уровень M).

Рис. 17.7

Из предыдущего анализа нам известно, что при заданном значении экзогенных переменных:

1. Кривая IS показывает такие комбинации r и Y, которые обеспечивают равновесие на товарном рынке.

2. Кривая LM показывает такие комбинации r и Y, которые обеспечивают равновесие на денежном рынке.

3. Равновесие на денежном рынке устанавливается одновременно с равновесием на рынке облигаций ÞкриваяLM характеризует равновесие на финансовом рынке в целом.

4. Равновесие в модели IS - LM это точка e, где кривые IS и LM пересекаются (рис. 17.7), так как r_eиYe удовлетворяют

· Условию равновесия на товарном рынке: I = S Þ AE = Y.

· Условию равновесия на денежном рынке: M^D = M^S (а значит и условию на финансовом рынке в целом)

Т.о. модельIS - LM представляет собой модель совместного равновесия на товарном и денежном (финансовом) рынках.

Если точка фактического состояния экономики не совпадает с точкой равновесия eна рисунке17.7, то на этих рынках включаются механизмы достижения совместного равновесия. На рисунке 17.8 координатная плоскость разделена кривыми IS и LM на четыре области.

Рис. 17.8

re

r

LM

Ye

IS

Y

e

 

В таблице представлены возможные виды неравновесия и способы приспособления товарного и денежного (и в целом финансового) рынка, автоматически приводящие экономику в равновесное состояние. Следует подчеркнуть, что восстановление нарушенного равновесия (достижение равновесия) начинается с финансового рынка (рынка денег), а затем распространяется на товарный рынок.

Область на графике	Рынок товаров и услуг	Рынок денег
Вид неравновесия	Приспособление выпуска (медленно)	Вид неравновесия	Приспособление ставки процента (быстро)
	AE < Y	падает	<	падает
	AE > Y	растет	<	падает
	AE >Y	растет		растет
	AE < Y	падает		растет

· При изменении экзогенных переменных, прежде всего бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, изменяется и равновесие, а следовательно, изменяются равновесные значения дохода Y и процентной ставки r.

· Равновесие в модели изменится также в том случае, если изменится уровень цен.

Модель используется для:

1. построения кривой ADв модели AD – AS;

2. анализа воздействия на экономику (Y,а значити u,иp) дискреционной макроэкономической политики (стабилизационной политики), как бюджетно-налоговой, так и денежно-кредитной.

Построим кривую AD на основе модели IS – LM.

Так как уровень цен является экзогенной переменной, каждая кривая LM строится для одного заданного уровня цен.

Мы выяснили, что при зменении уровня цен P кривая LM сдвигается (рисунок 17.6) Это происходит потому, что изменяется реальное предложение денег , следовательно, равновесие в модели IS – LMизменяется: изменяется процентная ставка и реальный доход.

Причем при росте уровня цен равновесный уровень реального дохода снижается.

Мы знаем, что такая зависимость отражается в модели совокупного спроса в модели AD – AS.

Рисунок 17.9 представляет взаимосвязь двух моделей: модели IS – LM и модели AD.

Зафиксируем кривую IS, так как она никак не связана с уровнем цен.

Поскольку уровень цен является экзогенной переменной, каждому уровню цен P соответствует одна кривая LM.

1. Предположим в экономике (в координатах модели AD) сложился уровень цен P = P₁.

Предположим, что уровню цен P₁соответствуе кривая LM₁. Пересечение этой кривой с кривой IS определяет равновесный доход на уровне Y₁. Значит в координатах модели ADуровню цен P₁ соответствует уровень дохода Y₁. Таким образом мы получаем первую точку(1) кривой AD.

Рис. 17.9 А. Модель IS - LM

r

LM₂ (P = P₂)

 

LM₁ (P = P₁)

 

IS

 

Y₂ Y₁ Y

 

Б. Модель (кривая) AD

P

 

 

P₂ 2

P₁ 1

AD

Y₂ Y₁Y

2. Если уровень цен Pвырастет (стрелка вверх на рисунке Б.) до уровняP₂, то в модели IS – LM кривая LMсдвинется(стрелка влево на рисунке А.) в положение LM₂. Это приведет к изменению равновесия и, следовательно, к изменению равновесного дохода, который установится на уровне Y₂. Значит, в координатах модели AD уровню цен P₂ будет соответствовать уровень дохода Y₂ и мы получаем вторую точку (2) кривой AD.

Таким же образом мы можем получить все точки кривой AD. Соединив эти точки одной линией, мы получим всю кривую AD, показывающую обратную зависимость Y_AD от уровня цен.

При проведении бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, кривая AD сдвигается.

В следующей лекции мы проведем сравнительный анализ эффективности бюджетно-налоговой и денежно кредитной политики с использованием модели IS – LMи увидим, что результаты этой политики сказываются на положении кривой AD.