Факт № 5. Геологические ограничения

Обширные залежи нефти часто располагаются в труднодоступных районах, а в последние годы регионы добычи подвержены еще и геополитическим рискам.

Но еще одна проблема заключается в том, что страны и компании вынуждены тратить все больше на разведку и добычу, а прибыль постепенно сокращается, так как для добычи нефти теперь приходится использовать сложные и дорогостоящие технологические процессы и оборудование.

11 крупнейших публичных нефтяных компаний зафиксировали падение производства на 2,5 млн баррелей в сутки с 2005 г., несмотря на то что капитальных затраты выросли в три раза.

Частично компенсировать истощение старых месторождений и высокую стоимость разработку новых позволяют новые технологии, такие как гидроразрыв пласта, активно применяемый в США, или же новые технологии при работе на шельфе.

Но экономическая целесообразность и эффективность тех же компаний, которые занимаются добычей сланцевой нефти в США, до сих пор не ясн. Мы знаем множество примеров, когда у них наблюдается отрицательный денежный поток. Это может быть объяснено покупкой активов для развития в будущем, но такие скважины уже через 2 года показывают снижение добычи на 20%.

В любом случае стало очевидным, что добывать нефть становится все дороже, а технологии становятся все сложнее.

Вывод

Последний сильный рост цен на нефть был связан со спросом в развивающихся странах, которые сталкиваются с ограниченным физическим потенциалом добычи энергоносителей из обычных источников.

Изменение этих основ вновь нарушит баланс. Например, в Китае может случиться сильный экономический кризис, а на Ближнем Востоке и в Северной Африке неожиданно наступить стабильность.

В этом случае можно ожидать резкого падения цен. Но даже если такие события произойдут, развивающиеся рынки продолжат расти, а значит любое увеличение добычи в Ливии, Ираке или еще где-нибудь даст только несколько дополнительных лет.

Вполне вероятно, что $100 за баррель через несколько лет мы не увидим, так как цены будут расти.