Срочные форвардные сделки
В момент заключения сделки фиксируется срок, курс и сумма, но до наступления срока (обычно 1-6 месяцев) никакие суммы по счетам не проводятся.
Форвардный курс отличается от курса spot на величину форвардной маржи.
Маржа может быть в виде:
− премии, тогда курс forward выше курсаspot,
− дисконта (скидки), тогда курс forward ниже курса spot.
Срочные сделки, в которых учтена премия или скидка, называется курсом аутрайт.
Цель проведения форвардной сделки:
Ø страхование от изменения курса валюты;
Ø извлечение спекулятивной прибыли.
Арбитражные сделки (спредовые)
Означает проведение операций своп (swap).
Сделка своп (swap) - валютная операция, сочетающая куплю-продажу валюты на условиях "спот" в обмен на отечественную валюту с последующим выкупом (продажей).
Операции своп бывают 2-х видов:
1. репорт;
2. депорт.
Репорт (франц. report). Представляет собой срочную сделку, при которой владелец ценных бумаг или валюты продает ее 3-му лицу (банку) с условием последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу (цене), т.к. он предполагает, что в это время курс валюты на рынке буде выше курса выкупа валюты по сделке.
Разница между продажной и покупной ценой называется "репорт".
Депорт (франц. deport). Представляет собой срочную сделку, противоположную репорту. Депорт заключается в расчете на понижение курса валюты с целью получения прибыли в виде курсовой разницы.
Брокер покупает валюту в банке с условием последующей продажи ее через определенный срок по новому, более высокому курсу, т.к. он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет ниже курса продажи валюты банку.
Арбитраж:
− валютный;
− процентный.
Эти виды могут осуществляться в разных формах.
Валютный арбитраж – покупка валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы валютных курсов.
Он бывает:
− временной;
− пространственный;
− простой;
− сложный.
Простой валютный арбитраж - осуществляется с одной иностранной валютой и российским рублем или с двумя иностранными валютами.
Сложный валютный арбитраж осуществляется с большим числом валют.
Временной валютный арбитраж - операция, проводимая с целью получение прибыли от разницы валютных курсов во времени.
Пространственный валютный арбитраж – операция, проводимая с целью получения прибыли от разницы валютных курсов на разных рынках (биржах), т.е. производится покупка на одной бирже и одновременная продажа этой валюты на другой бирже по более высокому курсу.
В настоящее время в связи с развитием технологий утрачивает свое значение.
Процентный арбитраж – сделка, сочетающая в себе валютную (конверсионную) и депозитарную операции, направленная на регулирование хозяйственными субъектами (арбитражорами) валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.
Бывает 2-х форм:
− с форвардным покрытием;
− без форвардного покрытия.
Процентный арбитраж с форвардным покрытием - покупка валюты по курсу спот, размещение ее в срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.
Включает в себя:
− открытие арбитражором депозита в $;
− перевод $ в евро по курсу спот;
− хранение евро на депозите;
− получение арбитражором евро по окончанию срока депозита;
− продажа евро за $ по форвардному курсу.
Процентный арбитраж без форвардного покрытия - покупка валюты по курсу спот с последующим размещением ее в срочный депозит и с обратной конверсией по курсу спот по истечении срока депозита.
Включает в себя:
− открытие арбитражором депозита в $;
− перевод $ в евро по 1-му курсу спот;
− хранение евро на депозите;
− получение по окончании срока депозита;
− перевод евро в $ по 2-му курсу спот и получение их арбитражором.
29.11.2008г. Лекция №16
Дата добавления: 2016-01-20; просмотров: 823;