Финансовые инвестиции и их виды

Финансовые инвестиции являются вторичными, в нормальных условиях хозяйствования финансовые инвестиции менее доходны, чем реальные инвестиции и этим обусловлен приоритет реальных инвестиций. Однако на отдельных этапах развития предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций.

Такая направленность инвестиций может быть вызвана необходимостью эффективного использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала осуществления реального инвестирования по отобранным инвестиционным проектам; в случаях, когда, конъюнктура финансового (в первую очередь фондового) рынка позволяет получить значительно больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на «затухающих» товарных рынках; при наличии временно свободных денежных активов, связанной с сезонной деятельностью предприятия; в случаях намечаемого «захвата» других предприятий в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации своей деятельности путем вложения капитала в их уставные фонды (или приобретения ощутимого пакета их акций) и в ряде других аналогичных случаев.

Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.

К основным целям осуществления финансовых инвестиций предприятий принадлежат:

· получение прибыли (как правило, долгосрочные финансовые инвестиции);

· поглощение или приобретение контроля над предприятием-конкурентом, в т.ч. с целью его ликвидации;

· создание интегрированных корпоративных структур (концернов, холдингов);

· улучшение финансово-хозяйственных связей с поставщиками сырья (материалов, комплектующих) и потребителями готовой продукции;

· диверсификация деятельности и получение доступа к определенному сегменту рынка;

· сохранение ликвидных резервов (как правило, текущие финансовые инвестиции);

· доход от участия в капитале – доход, полученный от инвестиций в ассоциированные, совместные или дочерние предприятия, учет которых ведется по методу участия в капитале;

· другие финансовые доходы – дивиденды, проценты, сумма увеличения балансовой стоимости инвестиций и другие доходы, полученные от финансовых инвестиций (кроме доходов, которые учитываются по методу участия в капитале);

· другие доходы – доход от реализации финансовых инвестиций.

Согласно действующему законодательству: финансовая инвестиция — это хозяйственная операция по приобретению корпоративных прав, ценных бумаг, деривативов и других финансовых инструментов. Инвестирование свободных средств в финансовые инструменты предусматривает разные цели, главными из которых есть: получение в будущем доходе, превращение свободных сбережений на высоколиквидные ценные бумаги, контроль над предприятием-эмитентом и т.п..

Финансовые инвестиции — это активная форма эффективного использования свободного капитала предприятия, особенности которой состоят в том, что она:

· осуществляется на более поздний стадиях развития предприятия, когда удовлетворенные его нужды в реальных инвестициях;

· дает возможность осуществлять внешнее инвестирование в стране и за ее пределами;

· является независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектору экономики, поскольку стратегические задачи их развития можно решить лишь путем вложений капитала в уставные фонды и приобретение контрольных пакетов акций других предприятий;

· дает предприятию возможность быстрее и дешевле реализовать конкретные стратегические цели своего развития;

· делает возможным вложение предприятием средств в безрискованные и спекулятивные инструменты, и в такой способ осуществлять свою инвестиционную политику как консервативный или агрессивный инвестор;

· нуждается в минимум времени для принятия управленческих решений сравнительно с реальными инвестициями (проектами);

· требует активного мониторинга и оперативности принятия решений во время осуществления финансовых инвестиций, поскольку финансовый рынок имеет высокие колебания конъюнктуры.

Для формирования и реализации инвестиционной политики и решение задач оценивания и учета финансовых инвестиций следует учитывать их классификационные признаки.

Финансовые инвестиции можно классифицировать так.

1. По форме собственности на инвестиционные ресурсы:

· государственные финансовые инвестиции;

· частные финансовые инвестиции;

иностранные финансовые;

· общие финансовые инвестиции.

2. По характеру участия в инвестировании:

· прямые инвестиции — хозяйственные операции, которые предусматривают внесение средств или имущества в уставный фонд юридического лица в обмен на корпоративные права, эмитированные таким юридическим лицом;

· портфельные инвестиции — хозяйственные операции, которые предусматривают приобретение ценных бумаг, деривативов и других финансовых активов за средства на фондовом рынке (за исключением операций из купли активов как непосредственно налогоплательщиком, так и связанными с ним лицами, в объемах, которые превышают 50 % общей суммы акций, эмитированных другим юридическим лицом, которые принадлежат к прямым инвестициям).

Портфельные инвестиции нельзя считать противовесом прямым, они есть иx дополнительным элементом. Однако между ними есть принципиальная разность.

Прямые инвестиции имеют непосредственное влияние на объемы капитальных вложений в экономику. Цель прямых инвестиций - установление контроля за деятельностью предприятия i получение прибыли от его хозяйственной деятельности.

Прямые финансовые инвестиции дают возможность предприятию реализовать стратегические цели своего развития быстрым i дешевым путем. Так, при отраслевой или региональной диверсификации операционной деятельности, наращении объемов производства i реализации продукции путем «захвата» предприятий-конкурентов в своем сегменте рынка и других аналогичных случаях предприятие путем соответствующих форм финансового инвестирования может приобрести контрольный пакет акций (контрольную долю в уставном фонде) субъектов хозяйствования, сумма покупки которых представляет больше половины рыночной стоимости иx бизнеса (50 % плюс одна акция).

Портфельные инвестиции предусматривают получение стабильного текущего дохода в виде процентов или дивидендов и дополнительного дохода в виде разности между ценой приобретения i реализации актива (курсовой разности).

Прямые инвестиции влияют на уровень занятости i состояние внутреннего рынка страны, чего не скажешь о портфельных инвестициях. Портфельные инвестиции есть более ликвидными, чем прямые. Через эту особенность они дают возможность заработать «горячие деньги» (обычно при условиях развитого рынка ценных бумаг).

В развитых странах критерием отнесения инвестиций к прямым есть 10 %-ная доля в уставном фонде объекта инвестирования. Инвестиция может считаться прямой и с меньшей долей участия, однако она должна обеспечивать реальное влияние на хозяйственную деятельность объекта инвестирования. Если же доля участия представляет свыше 10 %, но реальный контроль за объектом отсутствующий, то инвестиция прямой не считается.

Долгосрочные финансовые инвестиции – финансовые инвестиции на период больше года, а также все другие инвестиции, которые не могут быть свободно реализованы в какой либо момент.

Текущие финансовые инвестиции – финансовые инвестиции на срок, не превышающий 1 год, которые могут быть свободно реализованы в какой либо момент (кроме инвестиций, которые являются эквивалентами денежных средств).

Существует три основных формы финансовых инвестиций:

1) вложение капитала в уставные фонды предприятий;

2) вложение капитала в доходные виды денежных инструментов;

3) вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.

1. Вложение капитала в уставные фонды предприятий.

Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия.

Она обеспечивает:

- упрочение стратегических хозяйственных связей с поставщиками сырья и материалов (при участии в их уставном капитале);

- развитие своей производственной инфраструктуры (при вложении капитала в транспортные и другие аналогичные предприятия);

- расширение возможностей сбыта продукции или проникновение на другие региональные рынки (путем вложения капитала в уставные фонды предприятий торговли);

- различные формы отраслевой и товарной диверсификации операционной деятельности и другие стратегические направления развития предприятия.

По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной.

Приоритетной целью этой формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли (хотя минимально необходимый ее уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.

Эта форма финансового инвестирования направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия.

Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.

Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (так называемые «рыночные ценные бумаги»).

Использование этой формы финансового инвестирования связано с широким выбором альтернативных инвестиционных решений как по инструментам инвестирования, так и по его срокам; более высоким уровнем государственного регулирования и защищенности инвестиций; развитой инфраструктурой фондового рынка; наличием оперативно предоставляемой информации о состоянии и конъюнктуре фондового рынка в разрезе отдельных его сегментов и другими факторами.

Основной целью этой формы финансового инвестирования также является генерирование инвестиционной прибыли, хотя в отдельных случаях она может быть использована для установления форм финансового влияния на отдельные компании при решении стратегических задач (путем приобретения контрольного или достаточного весомого пакета акций).

Стоит отметить, что в современных условиях вложения капитала в доходные виды фондовых инструментов (особенно в акции) в Украине представляется весьма рискованными из-за высокой колеблемости курсов ценных бумаг на фондовом рынке.