Достоинства и недостатки монетарной политики

1. Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой монетарная политика может быстро меняться. Применение фискальной откладывается из-за обсуждений в правительстве. Решения о покупке и продаже облигаций ЦБ могут приниматься ежедневно.

2. Изоляция от политического давления. По своей природе монетарная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная политика. Изменения государственных закупок влияют на распределение ресурсов, налоги могут иметь далеко идущие последствия. Монетаристская политика действует тоньше и является более приемлемой в политическом отношении.

3. Монетаристы полагают, что изменение денежного предложения - ключевой фактор определения уровня экономической активности, а фискальная политика относительно не эффективна.

Таковы достоинства монетарной политики. Её недостатками являются:

1. Циклическая асимметрия. Политика дорогих денег действительно способна сократить резервы, и банки ограничивают кредиты. Но политика дешёвых денег сталкивается с проблемой «лошади». «Вы можете привести лошадь к водопою, но не заставите её пить» Возможность предоставления ссуды обеспечивается, но гарантии, что она будет предоставляться - нет.

2. Изменение скорости оборота денег. Общие расходы - это денежное обращение, помноженное на скорость оборота денег. Кейнс считал, что скорость изменяется в противоположном направлении предложению денег, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег. Во время инфляции, когда предложение денег ограничивается, скорость оборота возрастает, компенсируя сокращение массы денег и наоборот.

Благодаря преимуществам монетарной политики, в настоящее время она стала приоритетной. Методы монетарной политики более оперативны и гибки, в то время, как меры фискальной политики требуют длительных согласований. Монетарная политика позволяет бороться с инфляцией и преодолевать небольшие спады.

Реально монетарная и фискальная политика взаимосвязаны. Финансирование дефицита госбюджета увеличивает денежную массу, т.к. использует кредиты ЦБ, следовательно, возникает мультипликационный эффект расширения банковских счетов. Фискальная политика, таким образом, опирается на монетарную.