Дисконтирование.
Основным недостатком описанных выше методов расчета НВК является то, что при их использовании не учитываются изменения стоимости денежных доходов и затрат в течение периода реализации планируемого мероприятия. Поэтому важным дополнением к расчету НВК является дисконтирование дохода, то есть приведение его к моменту осуществления капиталовложений.
Приведение доходов будущих лет к моменту осуществления капиталовложений осуществляется по формуле
Дд = (Дг / (1 + Кд)), (3.6)
где Дд— приведенный (дисконтированный) доход, тыс. р.; Дг — ежегодный доход от капитальных вложений, рассчитанный на момент их осуществления, тыс. р.; Кд — коэффициент дисконтирования; t — порядковый номер года приведения (проектного года).
Чем выше приведенный (дисконтированный) доход при составлении плана, тем предпочтительнее данное мероприятие. Если имеются альтернативные варианты решения какой-то хозяйственной задачи, то в план целесообразно включать вариант с максимальной положительной разностью между суммой приведенного, дохода и первоначальным вложением.
Девиз дисконтирования: «Рубль, заработанный сегодня, дороже рубля, заработанного завтра».
Основным показателем дисконтирования является норма дисконта — условный процент по альтернативным инвестициям. При расчете нормы дисконта может быть применено несколько методов.
При первом методе норма дисконта принимается равной ставке банковского депозита, как наиболее безопасной форме инвестиций. Следует иметь в виду, что при норме дисконта, равной 30%, чистая дисконтированная стоимость производственного проекта окажется ниже нуля. Поэтому для стран с высокими ставками банковских депозитов целесообразно применять второй и третий методы.
Второй метод предусматривает, что норма дисконта считается равной процентной ставке по кредиту.
При третьем методе норма дисконта принимается равной пороговой норме рентабельности по отрасли (в отраслях, которые по своей специфике не могут обеспечить высокой доходности, например, общественный транспорт, социальная сфера).
Норма дисконта (Нд) служит для расчета коэффициента дисконтирования (Кд) в формуле 3.6:
Кд = Нд / 100 (3.7)
Об эффективности конкретного мероприятия можно судить по чистой дисконтированной стоимости.
Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) мероприятия рассчитывается по формуле
ЧДС = -Инвестиции + (ДД1+ДД2 + Ддз + ... + Ддt), (3.8)
где Дд — приведенный дисконтированный доход за каждый проектный год, тыс. р.; t — номер проектного года.
Внутренняя норма доходности (ВНД) проекта — это ставка дисконта, при которой ЧДС проекта равна нулю. В процессе планирования данный показатель может быть рассчитан путем простого перебора норм дисконта и расчета ЧДС для каждой нормы.
Для большинства производственных проектов показатель ВНД может составлять от 5 до 20% при нормальной доходности и устойчивости проекта. Если ВНД превышает эти показатели, в ходе планирования необходимо обратить внимание на объективность оценки затрат, правильность расчета цен и объемов продаж.
Аналогично доходам приводятся затраты, которые предполагается осуществлять в планируемые периоды. Этот процесс получил название компаундинга. Если дисконтирование доходов уменьшает их номинальную величину, то компаундинг капитальных вложений увеличивает их. Это позволяет привести в плане к одному периоду времени как поступления доходов, так и денежные затраты.
7. Традиционные методы оперативно-календарного планирования.
Данные методы помогают осуществлять координацию деятельности предприятия, направленную на оптимальное использование ресурсов в процессе достижения целей компании. Ониприменяются для решения широкого круга задач, начиная от составления сравнительно несложного графика сменности и заканчивая большими производственными программами.
В оперативно-календарном планировании (ОКП) применяются различные методы. Но наибольшее распространение получили следующие:
• графики Ганта;
• планы-графики с выделением промежуточных этапов работ;
• система обеспечения сбалансированности материальных за
пасов и производственной программы (LОВ).
Рассмотрим перечисленные методы.
1. Графики Ганта. Этот метод предложен Г. Гангом в 1917 году. Назначение графиков — увязать во времени выполнение отдельных работ. Для планирования и контроля работ по производству отдельных изделий требуется несколько диаграмм, показывающих, в каком состоянии находится изготовление различных компонентов данного изделия (рис. 3.1).
Рис 3.1. Фрагмент графика Ганта
Каждая линия на графике может обозначать конкретное задание (изделие, часть изделия) и, в свою очередь, может быть разбита на отдельные части задания (работы), например проектирование, изготовление, испытание, технический контроль. Каждая линия на графике образуется путем соединения точек, соответствующих датам начала и окончания работы. График Ганта представляет собой производственный план, с помощью которого управляющие могут сравнивать фактическое выполнение работ с планом.
Недостатки графиков, суживающие области их применения:
• не отражают связи между разными работами;
• не устанавливают лимитов, в которые должны укладываться
исполнители, например лимиты ресурсов;
• могут применяться при планировании простых процессов.
2. Планы-графики с выделением промежуточных этапов работ. Данный метод предусматривает разбивку выполняемых работ на отдельные этапы и подэтапы (рис. 3.2).
Рис 3.2. План-график с промежуточными этапами работ
Этот метод требует графического изображения работ (проектирование, изготовление и испытание), необходимых для производства конечного продукта, и нанесения на график наиболее важных этапов в комплексе работ, например «Завершено проектирование» или «Завершена сборка». На рисунке 3.2. эти этапы работ обозначены цифрами. Указанный метод может применяться почти во всех видах управленческих работ, требующих планирования и контроля за выполнением операций по графику. Он позволяет управляющим проанализировать сложную сеть потоков работ и выбрать среди них те, которые имеют решающее значение для завершения всего задания. Что касается сильных и слабых сторон метода, то они аналогичны преимуществам и недостаткам графиков Ганта.
3. Система обеспечения сбалансированности материальных запасов и производственной программы («Line of balance», LОВ). Система LОВ создана Дж. Фоучем, сотрудником компании «Гудер», в 1941 году.
Это метод позволяет при планировании повторяющихся заказов свести к минимуму производственные запасы, если сроки поставки сырья, материалов и комплектующих изделий строго фиксированы, но нет уверенности в их соблюдении поставщиками.
Дата добавления: 2015-08-14; просмотров: 1263;