Тема № 21: Финансовый рынок.

1. Понятие фин. рынка

2. Рынок ценных бумаг. Классификация ценных бумаг

3. Выпуск и обращение ценных бумаг

4. Участники рынка ценных бумаг

5. Фондовая биржа. Индикаторы фонового рынка

1)

Фин. рынок – экон. отношения, связанные с движением ден. капитала в разных формах и цен. бумаг.

Ден. рынок – рынок платёжных средств, включающий не только наличные деньги, но и безличные платёжные средства.

Кредитный рынок связан с кредитными операциями банков по ссудам.

На рынке капиталов осуществляется движение среднесроч. и долгосрочн. накоплений участников обществ. производства.

На фин. рынке объектом купли-продажи являются специфические товары – деньги и ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг включает фондовый рынок, связанный с обращением фонд. Ценностей: корпоративных цен. бумаг и гос. цен. бумаг.

Фин. рынок – система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно свободных ден. средств предприятий, банков, гос-ва.

Значение фин. рынка определяется не только его влиянием на воиспроизв. процесс путём мобилизации свободных ден. средств и их перераспределения.

Фин. рынок выполняет перераспределяющую функцию как субкатегория финансов, а поскольку при этом происходит обеспечение фин. ресурсами экон. агентов в целях их развития и расширения производства, то отсюда следует выполнение фин. рынком воспроизводств. функции.

Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются разные виды ценных бумаг, выпущенных хозяйствующим субъектами и государством.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа их владельцев к организациям, выпускающие такие документы.

Классификация ценных бумаг:

По экономической природе

Долевые (акции)
Долговые (облигации, банковские сертификаты, ипотечные свидетельства)

По способу передачи прав на ценную бумагу

Именные (право переходит после внесения записи в соответствующий реестр)
Ордерные (право переходит после совершения передаточной надписи предыдущим владельцам на оборотной стороне ценной бумаги)
Предъявительские (право переходит путем простого вручения ценной бумаги)

По форме выпуска
Документарные (бумажные)
Бездокументарные (дематериализованные)

По сроку обращения
Долгосрочные (от 5 до 25 лет)
Среднесрочные (от 1 до 5 лет)
Краткосрочные (до 1 года)
Бессрочные

Краткосрочные ноты Нац. Банка являются гос. цен. бумагами со сроком обращения от 7 до 28 дней. Они используются для реализации целей ден.-кредитной политики и оперативного регулирования ден. массы в обращении.

Выпускаются в обращение с июня 1995 г.

Производные фин. инструменты (дериваторы), удостоверяющие право их владельца на покупку и продажу реальных ценных бумаг, валюты, др. ценностей:

- фьючерсные и опционные контракты

- валютные и %-ные свопы

- подписные права

- депозитарные свид-ва

- фьючерсы и опционы по биржевым индексам и некот. др.

Фьючерсные операции представляют собой срочные сделки на биржах по купле-продаже фин. и кредитн. инструментов, товаров, валюты по финансируемой в момент сделки цене с исполнением операции через опред. промежуток времени.

При свопах сочетается купля-продажа фондовых ценностей, валюты, др. предметов с одновременным заключением противоположной сделки на определённый срок.

В опционах предоставляется право выбора исполнения обязательств предоставленного одной из сторон условиями договора, в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке.

Подписные права – производная ценная бумага, дающая право акционерам приобретать новые выпуски акций компаний по ценам более низким, чем на рынке.

Депозитарное свидетельство - производная ценная бумага, являющаяся свидетельством о владении долей в пуле акций различных компаний.

Варранты – это производные ценные бумаги, кот. выражают льготное право на покупку акций эмитента в теч. Определённого периода по опр. Цене. Обычный срок варранта – 5-10 лет.

В Казахстане используются казахстанские депозитарные расписки КДР – производные эмиссионные цен. бум., подтверждающие право собственности на опр. Кол-во цен. бум. Эмитента – нерезидента РК, выпущенных в соответствии с законодательством др. гос-ва.

Выпуск ценных бумаг в обращение – эмиссия – это продажа цен. бумаг их первичным владельцам – инвесторам, т.е. юр. лицам и гражданам.

Эмиссия цен. бум. осуществляется:

- при учреждении АО и размещении акций среди его учредителей

- при увеличении размеров изначального уставного фонда путём выпуска акций

- при привлечении заёмных средств гос-ва юр. лицами, местн. орг. власти путём выпуска облигаций и др. долгов. Обязательств.

Первичный рынок, на кот. происходит мобилизация капитала поср-вом продажи цен. бум – первичное их размещение, и вторичный рынок, и вторичный рынок, на кот. обращ-ся ранее эмитированные ценные бумаги.

4.Участниками рынка ценных бумаг явл-ся эмитенты цен. бумаг, инвесторы и инвестиционные посредники. Они формируют структуру данного рынка.

Эмитентом наз-ся юр. лицо, гос. орган или орган местн. админ-ции , выпускающий ценные бумаги и обязательства по ним.

Инвесторы – юр. лица или граждане, приобретающие цен. бум. от своего имени и за свой счёт.

Институциональные инвесторы – инвестиционный фонд, институцион. банки, накоп. пенс. фонды, страх. компаний и др. фонды спец. назначения, у кот. по характеру их деят-ти накапливаются значительные ден. ср-ва.

Инвестиционные посредники рынка ценных бумаг – специализированные организации, обеспечивающие продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам как первичной эмиссии ценных бумаг, так и при их перепродаже – инвестиционные фонды, коммерческие фондовые биржи, брокерские и дилерские конторы, консалтинговые фирмы, фирмы, специализированные организации по хранению ценных бумаг, ведению реестра держателей ценных бумаг, взаиморасчетам по операциям с ценными бумагами (депозитарии, кастодиумы, клиринговые организации, независимые реестродержатели).

Существует три модели рынка ценных бумаг в зависимости от характера финансовых посредников: небанковская, банковская и смешанная. В Казахстане используется смешанная модель, когда посредниками на рынке ценных бумаг выступают как небанковские компании, так и банки.
Своеобразное положение на рынке ценных бумаг занимают инвестиционные фонды. Они выпускают акции с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады; при этом все риски, связанные с такими вложениями, все доходы и убытки относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда и реализуются ими за счет текущей цены акций фонда.

В зависимости от взаимоотношений с акционерами инвестиционные фонды делятся:

- взаимные фонды – открытые инвестиционные фонды, которые обязаны выкупать эмитированные ими акции у акционеров фонда по цене и на условиях, установленных законодательством;
- инвестиционные компании – закрытые инвестиционные фонды, которые не обязаны выкупать эмитированные ими акции у акционеров фонда.

В Республике Казахстан действуют следующие виды инвестиционных фондов:

1) Акционерный инвестиционный фонд – акционерное общество, исключительным видом деятельности которого являются аккумулирование и инвестирование в соответствии с требованиями, установленными настоящим Законом и его инвестиционной декларацией, денег, внесенных акционерами данного общества в оплату его акций, а также активов, полученных в результате такого инвестирования.

2) Паевой инвестиционный фонд – принадлежащая на праве общей долевой собственности держателям паев и находящаяся в управлении управляющей компании совокупность денге, полученных в оплату паев, а также иных активов, приобретенных в результате их инвестирования. Паевой инвестиционный фонд может быть создан в следующих формах: открытой, интервальной или закрытой.

5. Фондовая биржа – это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен, которые отражают равновесие между спросом на ценные бумаги и их предложением.

Операции на фондовой бирже осуществляются только её членами. По их поручению непосредственно куплю-продажу цен. бум. осуществляют брокеры дилеры.

Брокеры – посредники при заключении сделок – действуют по поручению своих клиентов, получая за это опр. плату. В соврем. условиях посреднические операции проводят брокерские фирмы с сетью филиалов, имеющие тесные связи с банком.

Дилеры – занимаются куплей-продажей цен. бумаг от своего имени за свой счёт. Это отдельные фирмы, банки, частные лица – члены фондовой биржи.