Последствия вывоза капитала из РФ

Статистическая оценка бегства капиталов не дает сама по себе понимания масштабов проблемы для экономики страны. Сокращение бегства капиталов могло бы удвоить импорт инвестиционных товаров при условии наличия эффективных проектов, соответствующего уровня инвестиционного климата и пр. Вопрос об экономическом подъеме, базирующемся на национальных сбережениях и инвестициях, во многом зависит от направления потоков капиталов и политики российских компаний: где они инвестируют – в стране или за рубежом.

Вывоз капитала в 1996-1998 гг. (до краха) и после до последнего времени в большой мере покрывался ввозом частного портфельного капитала и долговыми заимствованиями государства. После краха вывоз капитала покрывается исключительно положительным сальдо текущего платежного баланса.

Оценки бегства капиталов из России играют непосредственную роль в принятии решений инвесторами, поскольку от этого зависит доверие к стране и ее финансовой системе. Немаловажную роль играет также взгляд инвесторов на поведение российских бизнесменов по отношению к вложениям в российские активы. Бегства капитала поднимает рисковые премии при заимствовании страны на весь этот период. Это влияет и на переговоры по реструктурированию российских долгов.

Одним из мощнейших каналов скрытого вывоза капитала из России служат внешнеэкономические операции, оформляемые через оффшорные зоны, в значительной мере – через Кипр. Одновременно, Кипр формально является одним из крупнейших инвесторов в российскую экономику. Свыше 80% кипрских инвестиций приходится на долю прямых инвестиций, что является абсолютным рекордом.

Источником инвестиций из большинства стран-инвесторов в существенной мере служит капитал, нелегально вывезенный из России. Факторы, влияющие на вывоз капитала из России:

1. Вывезенный из России капитал должен преодолеть жесточайшую конкуренцию для входа на мировой рынок. Тем, кто сумел создать капитал в России, реинвестировать его в стране происхождения существенно легче.

2. В России может быть обеспечена несравнимо высокая норма прибыли.

3. Реинвестирование «под крышей» иностранных инвестиций может создать существенно более высокие гарантии для капитала.

В целом в настоящее время достаточно затруднительно обосновать аккуратную оценку той части «убежавшего» из России капитала, которая возвращается под видом иностранных инвестиций. Его доля в иностранных инвестициях весьма существенна и составляет значительную часть от фактически вложенных средств.

Негативные последствия вывоза капитала:

1) лишь часть российского капитала возвращается для производительного использования.

2) такой капитал не приносит значительного управленческого или научно-технического опыта в Россию

3) фактически это лишь способ кредитования российских предприятий из-за рубежа (при слабости банковской системы)

4) закрепления контроля над российскими предприятиями его фактическими владельцами.

5) отток капитала в форме внешних заимствований государства.

Возврат долгов с процентами можно считать отвлеченными сбережениями предприятий и населения, то есть также потерями потенциальных инвестиций.

В целом после кризиса идет отток капитала, и накопленный положительный баланс постепенно сокращается.