Рациональное формирование источников средств на предприятиях

В рыночной экономике при формировании рационального содержания оборотных средств исходят из следующих положений: необходимо найти такое оптимальное соотношение между собственными и заемными средст­вами, при котором стоимость акций предприятий будет максимальной. Уро­вень задолженности служит для инвестора индикатором благополучия для предприятия.

Чрезвычайно высоки уровень задолженности по заемным средствам свидетельствует о повышенном уровне банкротства.

Когда предприятие предпочитает обходиться собственными средства­ми, риск банкротства, естественно, снижается, даже можно свести к мини­муму, но если предприятие привлекает инвестора, то в этом случае инвестор получит минимальные дивиденды, и тогда не преследуются цели макси­мальной прибыли. В этом случае начинают сбрасываться акции, т. е. уменьшается их стоимость и уменьшается стоимость самого предприятия.

Именно поэтому врыночных условиях предприятия должны вести гибкую политику по отношению к заемным и собственным средствам и все­гда сохранять резерв, не используя до конца заемные средства.

При этом обязательно наличие собственных оборотных средств, кото­рое характеризует независимость предприятия в отношении его финансовой деятельности.

Показателем, характеризующим соотношение собственных и заемных средств, является коэффициент финансирования (КФ), который определяется отношением собственных оборотных средств (Ос) к заемным оборотным средствам (Оз):

.

Если КФ < 1 то это свидетельствует о том, что наступает опасность платежеспособности на данном предприятии, что приведет к затруднению получения кредита.

Однако при расчете коэффициента финансирования необходимо учи­тывать всевозможные риски и специфику производства. Так, например, если оборачиваемость активов предприятия очень высокая, то коэффициент фи­нансирования может был» и меньше 0,5. Но если отрасли и предприятия ка­питалоемкие, то большой долг по заемным средствам не желателен, так как это может стать опасным для финансовой стабильности предприятия.