Объекты и субъекты иностранных инвестиций

Объектами иностранных инвестиций па территории Республики Беларусь могут быть:

♦ недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

♦ ценные бумаги;

♦ научно-техническая продукции;

♦ права на интеллектуальные ценности;

♦ иное имущество и приобретенные имущественные права, включая права на пользование землей и другими природными ресурсами республики для осуществления своей деятельности.

Субъектами иностранных инвестиций (иностранными инвесторами) на территории Республики Беларусь могут быть иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов, международные организации, иностранные юридические лица и иностранные граждане, а также граждане Республики Беларусь и лица без гражданства, имеющие постоянное место жительства за пределами Республики Беларусь.

Иностранные инвестиции осуществляются в форме:

♦ долевого участия в уставных фондах юридических лиц;

♦ создания юридических лиц, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;

♦ приобретения имущества или имущественных прав, а именно: недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств.

Иностранные инвестиции имеют несколько иную классификацию, чем внутренние. В зависимости от условий предоставления они делятся на предпринимательские и ссудные.

Предпринимательские инвестиции представляют собой вложения в различные виды бизнеса страны-реципиента, направленные на получение прибыли в виде дивидендов. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на возвратной основе с целью получения процента.

В зависимости от объекта вложения средств поступающие в страну иностранные инвестиции делят на три вида: прямые, портфельные и прочие инвестиции.

Прямые инвестиции осуществляются юридическими и физическими лицами – нерезидентами и являются важнейшей формой экспорта частного предпринимательского капитала в другие государства. По определению Международного валютного фонда и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), иностранные инвестиции считаются прямыми в случае, когда иностранный инвестор владеет не менее 10 % простых акций зарубежного предприятия, что дает ему право контроля и активного участия в управлении предприятием, ставшим объектом инвестирования. Следует отметить, что доля минимального участия иностранных инвесторов в объявленном уставном фонде предприятий с целью отнесения их к прямым инвесторам существенно колеблется по странам, например, в США, Турции, России, Беларуси она составляет не менее 10 %, Германии, Франции, Украине – 20, Японии и Великобритании – 25, Канаде – 50, Нидерландах – не менее 100 %.

К прямым иностранным инвестициям относятся: взносы иностранных учредителей (участников) в уставный фонд предприятия; реинвестированная прибыль от осуществления иностранной инвестиционной деятельности на территории страны-реципиента; кредиты и займы, полученные от иностранных совладельцев предприятия; прочие прямые инвестиции.

Портфельные инвестиции представляют собой покупку иностранным инвестором менее 10 % акционерного капитала, что не дает ему права участвовать в управлении предприятием. К ним также относят вложения иностранных инвесторов в корпоративные и государственные облигации, векселя, другие долговые обязательства, свободно обращающиеся на рынке ценных бумаг страны-реципиента. Портфельные инвестиции обычно осуществляются с целью получения инвестором определенного дохода.

Прочие иностранные инвестиции включают кредиты международных финансово-кредитных организаций, иностранных государств и банков, коммерческие (торговые) кредиты фирм и корпораций, предоставленные для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте; вклады нерезидентов в банках и др.

Для Беларуси как страны с переходной экономикой в настоящее время наиболее выгодными являются прямые иностранные инвестиции. В перспективе по мере стабилизации и роста экономики важным источником привлечения иностранного капитала в реальный сектор может стать фондовый рынок, как это сложилось в промышленно развитых странах.

Прямые иностранные инвестиции осуществляются в основном путем создания совместных и иностранных предприятий, их филиалов и представительств. Прямые инвестиции упрощают приток в страну современных технологий и управленческого опыта. Они являются, как правило, долгосрочными вложениями и служат важным источником обновления производственных мощностей предприятий, помогают овладеть передовыми методами организации производства, обусловливают появление новых перспективных отраслей и видов производства, обеспечивают создание новых рабочих мест, подготовку кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики, стимулируют рост экспорта белорусских товаров и включение национальной экономики в мировое хозяйство. К тому же прямые инвестиции не увеличивают внешний долг правительства. Более того, они способствуют зарабатыванию валюты для погашения долга. Важным моментом является и то, что при прямом инвестировании, как правило, не выдвигаются политико-экономические требования к правительству принимающей страны.

Международный валютный фонд, например, при выдаче кредита ставит весьма жесткие условия перед странами-заемщиками. Обычно они включают сокращение правительственных расходов, в том числе на образование, здравоохранение, пенсионное обеспечение и другие социальные цели: отмену или уменьшение государственных дотаций на продовольствие и товары массового спроса, что ведет к росту цен на эти товары; перевод жилищно-коммунального хозяйства на самоокупаемость; сдерживание роста или «замораживание» заработной платы; проведение рыночных реформ.

Как видим, прямые инвестиции – это значительно большее, чем простое финансирование капиталовложений, хотя это также необходимо Республике Беларусь.

По формам собственности на предоставляемые ресурсы различают государственные, частные и смешанные иностранные инвестиции.

Государственные инвестиции – это средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организа­ций. Они предоставляются в виде государственных инвестиционных кредитов и займов, грантов, технической помощи.

Частные инвестиции представляют собой средства частных инвесторов (банков, фирм, корпораций, физических лиц), вложенные в объекты инвестирования на территории страны-реципиента.

Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

Иностранными инвесторами на территории Республики Беларусь могут быть: иностранные государства (их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов); международные организации; иностранные юридические и физические лица; иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств (например, финансово-промышленные группы, холдинги, консорциумы, синдикаты и др.); граждане Беларуси и лица без гражданства, имеющие постоянное место жительства за границей.

Деятельность иностранных инвесторов на территории нашей страны регулируется Инвестиционным кодексом, декретами и указами Президента, другими законодательными и нормативными правовыми актами, а также межгосударственными соглашениями и договорами Республики Беларусь.

Иностранные инвесторы вправе вкладывать средства на территории нашей страны практически в те же объекты и в тех же формах, что и национальные инвесторы.

В Республике Беларусь для иностранных инвесторов установлен национальный правовой режим, хотя и с некоторыми ограничениями. В частности, иностранные инвестиции не допускаются в следующие сферы:

• обеспечение обороны и безопасности республики (без специального разрешения Президента);

• производство и реализация наркотических, сильнодействующих и ядовитых веществ (по перечню, утвержденному Министерством здравоохранения).

В предприятия, занимающие монопольное положение на рынке Беларуси, вкладывать иностранный капитал допускается лишь с согласия Министерства экономики.

Следует отметить, что принцип национального правового режима для иностранных инвесторов закреплен в законодательстве большинства стран мира, прежде всего высокоразвитых, а также в ряде международных соглашений, таких как «Руководящие принципы для международных инвестиций», «Кодекс либерализации движения капитала», «Декларация о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях». Предоставление иностранным инвесторам более благоприятных условий хозяйствования и дополнительных льгот обычно практикуется в развивающихся странах.

Иностранные инвесторы вправе создавать в Беларуси юридические лица с любым объемом иностранного капитала и в любых организационно-правовых формах (ООО, ОДО, ОАО, ЗАО, частные иностранные унитарные предприятия, хозяйственные товарищества, производственные кооперативы и др.), а также открывать их филиалы и представительства. Те юридические лица, в уставном фонде которых иностранные инвестиции составляют в эквиваленте не менее 20 тыс. дол. США и основной целью их деятельности является получение прибыли (дохода), распределяемой между участниками, называются коммерческими организациями с иностранными инвестициями.

Разрешено также создавать юридические лица, в уставном фонде которых доля иностранного капитала составляет менее 20 тыс. дол. США, что должно способствовать развитию малого и среднего бизнеса.

В зависимости от доли участия иностранного капитала в уставном фонде юридического лица различают коммерческие совместные и коммерческие иностранные организации. У первых уставный фонд формируется за счет доли иностранного инвестора и доли резидента Республики Беларусь, у вторых – полностью за счет иностранного капитала.

Коммерческие организации с иностранными инвестициями могут создавать дочерние и зависимые общества, дочерние унитарные предприятия, а также открывать филиалы и представительства на территории Республики Беларусь и за ее пределами.

Филиалы и представительства коммерческих организаций с иностранными инвестициями на территории Республики Беларусь не являются юридическими лицами. Они функционируют на основании утвержденных им положений и должны быть указаны в уставе создавшего их юридического лица.

В Беларуси, как и в других странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, преобладают коммерческие совместные организации, которые составляют 2/3 общего числа организаций с иностранными инвестициями.