Зовнішньоторговельна політика. вплив держави на обсяги зовнішньої торгівлі так само, як у випадку з фіксованим валютним курсом, змінює величину сукупного попиту (зсув кривої ІS1 вправо в

вплив держави на обсяги зовнішньої торгівлі так само, як у випадку з фіксованим валютним курсом, змінює величину сукупного попиту (зсув кривої ІS1 вправо в положення IS2). Одночасно змінюється структура платіжного балансу, так як збільшується чистий експорт (зсув кривої ВР1 вправо в положення ВР2). Крім того, виникає приплив капіталу в країну, оскільки зростання сукупного попиту призводить до збільшення процентної ставки. В результаті платіжний баланс зводиться з позитивним сальдо (нова точка внутрішньої рівноваги В знаходиться зліва, або зверху від кривої ВР2), що неминуче підштовхує курс національної валюти в бік підвищення У міру зростання обмінного курсу національної валюти експорт буде скорочуватися, а імпорт збільшуватиметься. Іншим словами, процеси в економіці підуть у зворотному напрямку: після того, як чистий експорт збільшився, він почне зменшуватися, що в кінцевому підсумку зрушить криві IS u ВР вліво до їх первісного стану. Тільки в точці А сальдо платіжного балансу буде дорівнювати нулю, припиниться зростання обмінного курсу і буде відновлено внутрішнє і зовнішнє рівновагу.

Таким чином, ми бачимо, що в умовах вільно плаваючого валютного курсу зовнішньоторговельна політика не впливає на дохід, оскільки тенденція зростання чистого експорту в результаті проведення протекціоністських заходів нейтралізується зниженням чистого експорту, викликаним відповідним зростанням обмінного курсу валюти.