Анализ показателей ликвидности

Целью анализа показателей ликвидности является оценка степени достаточности ликвидных средств для покрытия наступивших краткосрочных обязательств по заемному капиталу. Для внешних инвесторов данные показатели служат для выявления риска вложения капитала.

В процессе анализа следует различать:

- ликвидность предприятия – способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства;

- ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств;

- ликвидность активов, которая определяется, как величина, обратная времени, необходимому для их превращения в денежные средства.

Ликвидность активов и срочных обязательств может быть приблизительно определена по бухгалтерскому балансу.

По степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы: денежные средства и финансовые вложения;

А₂ – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

А₃ – медленно реализуемые активы: запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям, готовая продукция, товары отгруженные;

А₄ – трудно реализуемые активы: внеоборотные средства.

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные обязательства: краткосрочная кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П₂ – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства;

П₃ – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;

П₄ – постоянные пассивы: источники собственных средств плюс доходы и расходы.

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс абсолютно ликвиден, если итоги групп активов превышают итоги пассивов по следующим неравенствам:

(17)

Существенным является составление итогов первых трех групп. Четвертое неравенство носит «балансовый» характер. Экономический смысл в том, что его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальных условий финансовой устойчивости, т.е. о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае если одно или несколько неравенств данной системы имеют значение, противоположное зафиксированному в вышеприведенном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация при этом имеется лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о неплатежеспособности на ближайшем к рассматриваемому моменту промежутке времени. Перспективная платежеспособность – это прогноз на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Но прогноз достаточно приблизительный, так как в соответствующих группах активов и пассивов представляется лишь часть будущих поступлений и платежей.

При анализе ликвидности предприятий большое распространение получили финансовые коэффициенты.

Показатели ликвидности предприятий построены по принципу сопоставления активов различной степени ликвидности с величиной краткосрочных обязательств. Различают три степени ликвидности, отражающие возможности предприятия по управлению оборотными средствами.

Ликвидность I степени или абсолютная ликвидность отражает степень покрытия краткосрочных обязательств субъектов хозяйствования реально имеющимися наличными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, которые могут быстро обращаться в наличность:

(2.18)

Рекомендуется ликвидность I степени поддерживать на уровне 0.2 – 0.3.

Ликвидность II степени или промежуточная ликвидность при оценке размера ликвидных средств (числитель относительного показателя) дополнительно учитывает дебиторскую задолженность:

(2.19)

Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижняя нормальная граница показателя ликвидности II степени равна единице, т.е. он требует, чтобы платежные средства с учетом дебиторской задолженности полностью покрывали краткосрочные обязательства.

Ликвидность III степени или общая ликвидность показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих реализуемых элементов запасов и затрат:

(2.20)

Нижняя нормальная граница коэффициента общей ликвидности – 2.

Различные показатели ликвидности на только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна ликвидность I степени. Банки, кредитующие данное предприятие, большее внимание уделяют показателю промежуточной ликвидности. Покупатели и держатели акций оценивают финансовую устойчивость по общей ликвидности.

Ликвидность можно рассчитать также и поэтапно:

Платежные средства

- Краткосрочный заемный капитал

= Недопокрытие I степени

+ Дебиторская задолженность

= Пере/недопокрытие II степени

+ Запасы, налоги и прочие внеоборотные средства

= Излишек (дефицит) III степени.

Излишек (дефицит) III степени соответствует показателю «работающий капитал» (известный как чистые оборотные активы). Работающий капитал часто используют для оценки ликвидности. От умения управлять работающим капиталом и денежными средствами зависит рост финансового благосостояния предприятия.

Основными причинами, вызывающими дефицит ликвидных средств является:

- непокрытые убытки отчетного и прошлого периодов;

- чрезмерные долгосрочные вложения;

- осуществление капитальных вложений сверх накопленных на то суммы финансовых средств.